主题：敦沛金融：中国神华估值吸引 目标价30.70元

股份编号：1088 HK–27.95 元 / 目标价：30.70 元 / 9.84% 潜在升幅

神华(1088 HK)上半年商品煤产量及销量分别按年上升11%及16.2%，远高于其2012 年度保守的产销目标2.8%及6%，我们预期公司今年目标应可超额完成。此外，神华总发电量亦按年大幅增长17.6%。受惠其生产数据理想，我们相信神华短期内将可跑赢其同业，潜在母公司注资因素亦是股价主要催化剂。该股现价为2013 年预测市盈率8.6x，相较其成本效益，估值吸引。



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