主题：招商证券智远避险二期面市


2012年07月24日 05:44 来源： 证券日报
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　　招商证券（600999）旗下集合理财新产品“智远避险二期”集合计划7月23日起发行。该计划将为客户资产提供“双保险”，一方面运用CPPI保险策略力求规避风险，在立足固定收益品种的同时，适度投资股票和基金，追求超额收益。另一方面，招商证券还将投入自有资金，若推广期参与并持有到期的委托人在产品到期时发生亏损，将以参与的自有资金提供有限补偿。

　　据数据统计，招商证券旗下集合产品2011年度投资业绩多数居券商同类产品前1/4，截至今年6月底运作满一年的集合理财产品，近一年业绩仍多数居券商同类产品前1/4。

　　第三，截至6月30日，合计有27家基金重仓工商银行（601398），持股市值24.69亿元；合计有8家基金重仓中国银行（601988），持股市值2.53亿元；合计有14家基金重仓建设银行（601939），持股市值4.87亿元；合计有19家基金重仓农业银行（601288），持股市值17.38亿元。

　　“不差钱”汇金差什么？

　　三季度乃至四季度，究竟还有什么因素可能阻挡已经“不差钱”的汇金公司大手笔增持？

　　某中介机构人士对本报记者表示，汇金对四大行的持股比例已经较高，增持的空间缩小是第一个可能的原因。例如，就中国银行而言，汇金公司已经拿到了96.55%的A股流通股的筹码，如果再大量增持，中国银行的A股的流动性将变得更不活跃。而中国银行A股流动性差、交投不活跃，已经是部分机构资金不愿配置中国银行的重要原因之一。

　　第二个原因是下半年政策面对银行股的影响目前不好判定。有部分人士认为，下半年不排除一次加息的可能。如果再次加息并导致银行净息差收窄，显然银行股估值将再次承压。中央汇金在把握政策层面动向方面有着“先天优势”，自然不会愿意逆势而动。

　　第三个原因是汇金公司2010年曾发债（中长期债券）参与工商银行、中国银行和建设银行三大行的再融资以及向中国进出口银行、中国出口信用保险公司两家政策性金融机构注资，如今手中有钱，自然也要对旧债予以至少部分清偿。

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