主题：旅游医药稳增长 制造业盈利下滑

7月24日沪深两市有多家上市公司发布了2012年中报，毛利率的变化也折射出行业的冷暖变迁。归属制造业的两家公司毛利率双双下滑，而峨眉山（000888）、海思科show_quote("002653","sz","海思科","stock");（002653）等旅游和医药类公司的毛利率则保持增长态势

旅游医药保持增长

受经济增速放缓带来的影响，上市公司毛利率不断分化。不过，与“吃喝玩乐”相关的上市公司大多保持较好的盈利能力

峨眉山中报显示，公司上半年实现营业收入4.28亿元，同比增长9.04%；实现净利润5144.32万元，同比增长48.02%；每股收益0.22元。公司宾馆酒店服务业的毛利率为25.84%，同比增长了0.63个百分点；游山门票及客运索道收入实现毛利率57.79%，同比增长了1.17个百分点。此外，旅行社收入的毛利率为2.86%，同比增长1.46个百分点

海思科上半年实现营业收入3.24亿元、净利润1.89亿元，分别同比增长了25.84%和51.91%。公司所属的医药行业毛利率达到71.44%，同比增长了6.85个百分点。公司表示，由于主营业务持续稳定增长，预计前三季度净利润增幅为35%-65%。公司业绩向好也吸引了机构投资者提前布局。中报显示，泰达宏利旗下两只基金均在第二季度杀入公司前十大股东行列

制造业盈利下滑

成本提升、景气度下滑等因素对制造业的影响开始显现。分属制造业的西仪股份show_quote("002265","sz","西仪股份","stock");（002265）和江苏神通show_quote("002438","sz","江苏神通","stock");（002438）两家公司的毛利率双双下滑

西仪股份上半年实现营业收入1.91亿元，同比下降0.47%；实现净利润-1692.92万元，同比下降60.43%。公司主要的汽车连杆类产品毛利率仅为0.03%，同比下降了5.24个百分点。公司表示，进行汽车发动机连杆产品结构调整，新产品开发需要购入大量工装、产品开发中新产品废品损失率升高等因素影响了连杆产品营业成本。此外，公司机床等产品销售受机床行业不景气的影响出现大幅减少，利润贡献减少；其他工业产品订单减少导致固定费用大幅上升。不仅如此，公司预计，受国家宏观经济形势影响，机床行业不景气的状况将延续，固定资产折旧、人工费用等固定成本仍旧维持，公司亏损将进一步扩大，预计前三季度亏损2200万元-2700万元

江苏神通中报则显示，公司实现营业收入2.06亿元，同比增长27.94%；实现净利润2950.65万元，同比增长23.54%。公司综合毛利率为39.12%，同比下滑0.04个百分点

相比之下，同属软件行业的川大智胜show_quote("002253","sz","川大智胜","stock");和东软载波show_quote("300183","sz","东软载波","stock");尽管业绩双双增长，但是毛利率也出现同比下降。川大智胜上半年实现营业收入6069.43万元，同比增长28.45%；实现净利润1500.15万元，同比增长25.18%；每股收益0.11元。公司所属的软件行业毛利率为36.28%，同比下降了0.87个百分点。东软载波尽管净利润同比增长了35.74%，但公司所属软件行业的毛利率为61.86%，同比下降了3.02个百分点

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