等待政策预期改善
新时代证券 刘光桓 　
　本周沪深股市呈现破位下跌的弱市格局。目前看，大盘仍将维持低位震荡的弱市格局，以等待政策面预期明朗。
　流动性上，本周央行在公开市场开展两期7天逆回购操作共计1450亿元，中标利率为3.35%，加上本周到期资金10亿元，扣除1000亿元逆回购到期资金，本周央行向银行体系净投放资金460亿元，结束了连续2周的净回笼操作。市场资金面较为宽松，市场资金隔夜和7天期利率均有不同程度回落。为此市场预测央行7月份降准预期将落空。我们认为，由于人民币近期贬值预期较强，热钱流出压力有所增加，外汇占款减少明显，央行8月份或未来降准的可能性仍然存在。
　技术面上，本周沪市大盘周K线收出第六根阴线，表明市场仍然处于空头主控的状态，中期趋势没有改变，本周是调整以来的第13周，到了一个比较敏感的时间窗口。日K线上，沪市大盘周一留下一个8个点的向下跳空缺口未补，这也是自2453点调整以来第四个向下跳空缺口，是否是竭尽缺口值得关注。本周大盘终于将前期2132点击穿，不过并没有引发恐慌性抛盘，每日成交量持续保持在400-500亿元之间，显示做空力量不足。未来如果要打破这种弱平衡的状态，需要外力作用。
下周趋势 看平
中线趋势 看空
下周区间 ２０５０－２２００
下周热点 超跌低价股
下周焦点 货币政策、ＰＭＩ

依然是“左侧”时间
太平洋证券 周雨 　
　本周市场成交量萎缩，人气低迷，缺乏明显热点。缩量下行说明市场并未跌透，我们维持当前市场仍然处于“左侧”阶段的判断。
　本周国内宏观面与消息面均无较大改变。海外市场方面，国际评级机构穆迪周三宣布，将17家德国银行机构的评级展望由“稳定”下调至“负面”；7月份德国Ifo商业景气指数从6月份修正后的105.2降至103.3，商业景气指数已经连续三个月下行。欧美股市周三晚间一度出现暴跌，但受欧央行行长德拉吉誓称保卫欧元的影响，周四晚间欧美股市再度大幅反弹。但A股市场似乎并不为所动，仅仅表现为持续低迷，B股市场更一度暴跌近5%。
　展望下周，我们继续持谨慎态度。一方面，海外市场和大宗商品价格的暴涨暴跌对稳定A股市场信心并无裨益。在当前人气极度低迷的时刻，市场急需重要的利好消息来稳定信心，消息面的反复令投资者怅然。另一方面，当前的技术指标并无背离产生，技术上看大盘尚无见底信号。在这样的市况下，我们建议投资者以观望为主，目前盘中热点凌乱而短暂，操作难度很大，中线进场时机还需等待。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 ２０５０－２１５０
下周热点 无
下周焦点 成交量

等待超跌反弹
宏源证券 邢振宁　
　本周大盘标志性的走势就是年内低点2132点告破。从周K线来看，本周已是连续下跌以来的第六周，周K线明显脱离5周均线继续下行，跌幅与乖离率放大，表明在心理支撑位失守后，市场恐慌性抛盘开始出现。当股价偏离市场平均成本过大时，物极必反的市场效应将会出现。
　央行连续第五周通过逆回购操作释放流动性，货币政策仍体现微调特征。从通胀形势看，7月份国内的雨水天气导致蔬菜价格反弹；而美国旱情造成国际农产品价格的上涨也将引发输入型通胀压力。因此，7月份CPI增速难以持续下滑，国内下半年的降息之举或将更为慎重。但从人民币贬值、外汇占款的下降形势来看，存款准备金率的下调仍有可能。本周五银行股呈现全线飘红走势，或是降准前的市场征兆。
　总体来看，市场调整压力还有待释放。但由于一批权重股已经出现严重超跌，因此做空风险将会转移到没有基本面支撑的高估值个股，特别是在中报业绩的冲击下，补跌行为还会拖累市场。
下周趋势 看多
中线趋势 看空
下周区间 ２０８０－２１８０
下周热点 金融、医药
下周焦点 降准预期

低位震荡 等待合力
民生证券 吴春华
　市场悲观情绪已经达到极致，能否否极泰来需要各方面合力，比如外围市场持续反弹、国内经济企稳、企业业绩逐步改善等。毕竟，目前格局下仅靠市场自身已经很难扭转颓势，即使反弹也很难改变弱势格局。
　虽然经济未能企稳，但积极因素也在出现。汇丰7月PMI初值为49.5%，较6月的49.3%上升。7月制造业产出指数从上个月的萎缩转向扩张，达到51.2%；产成品库存指数回落至49.5%。当然，由于PMI未能达到50%的荣枯分界线上，经济是否企稳还有待验证。
　市场方面，一些前期强势股出现了下挫，而周期性板块近期有所表现。估值优势促成超跌反弹意愿较强，但是由于周期股流通盘较大，需要更多资金推动，连续上扬可能性较小。8月份是中报密集公布期，从目前统计数据来看，已经公布业绩预告的1332家上市公司，有630家公司净利润同比负增长，占比达47.3%，而这些公司大都属于汽车、房地产、钢铁等周期性行业，基本面也不支持这些行业个股持续上涨。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 ２１００－２２００
下周热点 超跌股
下周焦点 ＰＭＩ