主题：中国卫星：北斗二代将进入实质阶段 预期公司受益较大


2012年07月27日12:50 来源：和讯网

银河证券：鞠厚林 2012-07-26
评级类别 推荐 EPS预测 2012年 2013年 2014年 成长性 12-13年 13-14年
评级变动 维持 23.33% 27.03%
报告日昨收盘价: 10.85 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持“推荐”评级。
投资要点：
1．事件
近期关于北斗二代组网运行的预期日益强烈，中国卫星(600118,股吧)等相关
上市公司未来将受益于这一重大项目的进展。我们的分析和主要观
点如下：
2．我们的分析与判断
（一）北斗二代将进入市场开启阶段
北斗二代导航卫星于 2011 年底试运营，目前已成功发射 13 颗。
按规划，2012 年底北斗二代将达到 15 颗左右，并正式组网运营。
我们预计，2012 年内北斗二代将初步选定供应商、正式组网、公
布并实施相关支持政策等。
预计 2012 年底至 2013 年，北斗二代将开始进入需求扩张期，
我们预计未来 3－5 年，国防领域及电信、电力对导航终端和授时
终端的需求将达到 300 亿元以上，年均不低于 60-80 亿元的水平，
这部分需求是刚性的。
此外地方政府也将利用北斗导航卫星，加大对公务车、公交车
的定位管理，预计对北斗终端的需求将
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