主题：杭钢股份：高炉检修产量下滑 2季度亏幅较大


2012年07月23日14:20 来源：和讯网

长江证券：刘元瑞 王鹤涛 2012-07-23
评级类别 中性 EPS预测 2012年 2013年 2014年 成长性 12-13年 13-14年
评级变动 维持 211.11% 39.29%
报告日昨收盘价: 3.29 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持“中性”评级。
事件描述
杭钢股份(600126,股吧)发布 2012 年上半年业绩预告，预计报告期内实现归属于母公司净利
润为-1.06 亿元，折合 EPS 为-0.13 元。
据此推算，公司 2 季度实现归属于母公司净利润为-1.17 亿元，环比下降幅度
较大。2 季度实现 EPS 为-0.14 元，1 季度为 0.01 元。
事件评论
产量下降导致营业收入环比下降，2 季度净利润环比大幅下降并亏损：2 季度
受 1 号高炉应急检修影响，公司产量持续处于低位，季度产量环比下降约
16.7%。在国内钢价小幅下跌的情况下，产量下降幅度较大使得公司营业收入
环比下降成为较为确定的事。
成本方面，2 季度国内市场矿石均价环比跌幅约为 4.5%，不过上海地区废钢价
格却环比小幅上涨。另外，1 号高炉应急检修导致的产量下降幅度较大，吨钢
折旧增加较为明显。因此，公司 2 季度毛利率继续下滑的可能性较大，应该是
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