主题：中国银行：7月27日汇市分析

2012年07月27日10:30 来源：和讯网 作者：宋有为


　　市场摘要：周四外汇市场美元全面下挫，欧洲央行总裁德拉吉誓死保卫欧元区的言论为欧元多头找回一些信心，加之美国股市上涨，市场风险情绪普遍改善。美元承压下跌。金价也由于各大央行宽松预期而获得上涨。需指出的是，目前非美和黄金上涨均是言论和预期支撑，没有实际行动将难以持续。关注今日美国的GDP数据。

　　市场概况

　　周四，美元大幅下挫，美元指数跌落83整数关口。美元的下跌主要是市场避险情绪的缓解，以及对美联储第三轮量化宽松货币政策的强烈预期。

　　近期美国有一个奇怪的现象，就是美国股市因为众多大公司财报亮丽而大幅上涨，但美国的经济数据却纷纷走疲。股市是晴雨表，公司财报更是前一段时间经营情况的表现，财报亮丽正反映经济活动表现不错，但前期的经济数据却太不尽人意。这种矛盾虽然可以用很多技术原因来解释，但至少我们不能武断的得出美国经济不行了的结论。当然周四的就业数据和耐用品订单数据还是好的。股市的上涨在一定程度上缓解了市场的避险情绪，而昨天美国公布的工厂订单数据、初请失业金人数和持续申领失业金人数数据透露出美国经济正面的信息，也在一定程度上起到了风险缓释作用。周四美国6月份的耐用品订单环比上涨1.6%，好于预期的0.3%。首次失业人数降至35.3万人，低于预期的38万人，持续申领失业金人数也降至328.7万人，低于预期和前值。这些数据其实在一定程度上也降低了美联储QE3的预期。不过我们更要关注今晚美国将公布的GDP初值数据和个人消费数据，这些数据将令今天的市场不会平静。但对于美元来讲，现在的波动仍是铺垫，下周后半段才是真正的重头戏。美联储公布利率决议，非农就业数据，尤其是美联储会不会在此次议息会议上推出QE3。关于QE3，笔者前几次均有详尽分析，不再多言，只把结论再次重申：美联储不会在此次会议上宣布实施QE3。谨防非美货币和黄金的大幅下跌。

　　技术面上MACD指数和RSI指数确实也显示美元短线将承受一些压力，与基本面吻合。但仍在上周通道内波动。我们可以初步判断美元盘整的时间就在美联储议息之前。相信联储议息会议尘埃落定之后美元将很有可能再度恢复上周态势。

　　欧元兑美元

　　欧洲央行总裁德拉吉跳出来讲话要救市。这就应验了本人前期的判断，即：随着欧债危机的逐步恶化，欧洲央行早晚要被裹挟进来，其先前置身事外的态度将发生180度大转弯。果不其然，德拉吉在昨日发表了誓死捍卫欧元区的言论。且不管其能够做多少，单单这句话就已经让市场兴奋不已。以欧元为代表的非美货币全线上扬，足见德拉吉的影响之大。但我们不能光沉浸在德拉吉带来的市场情绪中，我们要判断传言过后，事实落定后的真正趋势。因此，我觉得有必要分析一下德拉吉讲话的影响。首先，无数次教训证明我们不能相信欧洲机构官员的话，如果他们的话能相信，那么就不会有步步恶化的欧债危机了。现在我们对欧洲官员的讲话反而要反着听：他越说不会怎样，那就预示着马上会发生；他越说有能力对抗危机，往往是束手无策；他越说情况良好，实际上已经无药可救。如果仅凭他们几句话就能长久地蒙骗市场，那么不是他们太幼稚，就是我们太幼稚了。因此，至少我不敢贸然相信德拉吉的讲话，我要听其言，观其行。其次，誓死捍卫没关系，我们不反对，但你要看你捍卫的是什么。比如一个人因为腿有问题必须截肢，而你誓死捍卫这个人的完整性，而不让截肢，那就有问题了。如果让你捍卫成功，那么这个人可能就完蛋了。欧元区正面临相似的问题，解决欧洲问题的关键正是要把欧元区中不符合条件的国家清除出去，丢卒保车。如果认识不到这个问题，你再声称捍卫也是错误的。

　　欧洲经济形势的恶化和问题国家的不可控性已经非常明显了，光凭几句话是救不活的。但我们要感谢德拉吉给我们创造的再次做空欧元的机会。这次反弹很可能延续到下周四欧洲央行公布利率决议的时候。前期听其言，到那个时候正是观其行的时候。有一点还需要提醒大家，如果欧洲央行扩大宽松政策救市，我丝毫看不出这样做对欧元的汇率能有多强、多长的推动作用。

　　技术图形上，欧元已经填补了周一的跳空，并有望形成V字形形态，短期反弹的概率已经很高了，空头注意获利了结，待到更好位置继续做空欧元。

　　美元金

　　金价连续两日上涨，昨天最高触及1620美元上方。看似有所突破，却如无根之萍。黄金的上涨是基于市场对各大央行的宽松政策的预期，尤其是美联储的QE3的预期。这一点从昨天美国公布了强劲的就业数据之后，金价迅速回调可见一斑。因此预期说黄金上涨、突破，不如说依旧震荡更合适。8月2日三大央行利率决议之前，金价将维持震荡走势。一旦美联储没有推出QE3，市场的抛盘会接踵而至。

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