主题：机构测市：一波像样的反弹行情值得期待

今天两市股指小幅高开，个股8成以上收涨。上证指数报收2123.36点，涨19.73点，涨幅0.94%，成交444.08亿元；深成指报收9165.97点，涨106.75点，涨幅1.18%，成交446.9亿元。明日市场如何演绎？中证网将机构观点集纳，以期为您的投资提供参考。

湘财证券：大盘企稳转强 高度关注2115点得失

　　周三上证指数早盘小幅低开，盘中在买盘的推动下震荡走高，午盘略有回落，终盘以小阳线报收，成交量较上一交易日基本持平。板块方面：社交网络、水泥板块、稀土永磁等板块走势稳健领领涨大盘，ST板块继续大幅下挫，排在跌幅榜前列。

　　从大盘的走势上看，上证指数早盘低开后震荡走高，盘中主动性买盘较前一段时间明显增加，美中不足的是早盘的持续性买盘没能持续全天。实际上出现这市场走势是比较合理的，大盘持续下跌，投资者亏损严重，指数出现了久违的反弹，投资者短线逢高止损是很正常的一种操作策略。正常情况下，如果大盘确认反弹，今天逢高离场的资金会在更高的点位再次介入，那时就是大盘放量上涨的时候。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数盘中突破5日均线并摸高到10日线附近遇阻震荡，日K线形态有摆脱持续下跌的迹象。按大盘的K线形态判断，上证指数只要在本周五收盘前不再创出新低，大盘短线走稳走出8月月线形态共振的可能性就非常大。另外，上证指数日线对应的相对强弱指数周二运行到弱势区域上沿，如果今日大盘再次下跌，其就会跌入弱势区，那么大盘就会继续惯性下行。周三大盘的反弹刚好化解了包括相对强弱指数在内的几个技术指标直接走弱，似乎在传达大盘有反弹的需求。

　　操作上，上证指数60分钟K线提示，大盘周四盘中低点如果高于2115点，大盘就会直接展开反弹。因此，投资者应密切关注该点位的得失。
（祁大鹏）


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巨丰投顾：超跌反弹受压10日线 下降趋势依然

　　今日两市早盘小幅低开，之后一路快速上涨，并上穿5日均线，11点之后在10日线下方见全日最高点，午后股指慢速回落，14点开始股指有所回升，至尾盘终站上5日均线收报。巨丰理财终端资金监控统计全天总体显示为：早盘资金持续流进，午后资金缓慢流出。板块方面：铁路基建（南方汇通、中铁二局、国恒铁路）、稀土永磁（中科三环、包钢稀土）、锂电池（天齐锂业、西藏矿业、骆驼股份）、非金属品（中钢吉炭、方大炭素、当升科技）、水泥行业（祁连山、同力水泥、巢东股份）、传媒娱乐（百视通、华策影视、中文传媒）有不俗表现；综合全天来看：今日全天表现出先扬后抑的走势，早盘快速冲高，午后缓慢回落，各板块均出现不同程度的反弹，个股风险在经过连续两日的快速释放后，今日呈现出超跌反弹特征，但巨丰投顾认为：市场依然比较脆弱，依然运行在下降趋势中，建议继续控制仓位，谨慎操作！

　　【消息面】

　　中共中央政治局7月31日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。胡锦涛主席在会议中指出，下半年经济工作要以加快转变经济发展方式为主线，坚持稳中求进的工作总基调，把稳增长放在更加重要的位置，以扩大内需为战略基点，以发展实体经济为坚实基础，以加快改革创新为强大动力，以保障和改善民生为根本目的，统筹当前与长远，更加注重拓宽增长空间，更加注重提高增长质量，更加注重激发发展活力，更加注重共享发展成果，着力破解经济社会发展中的难题，促进经济平稳较快发展，保持社会和谐稳定，努力实现经济社会发展预期目标，以优异成绩迎接党的十八大胜利召开。

　　【技术面】

　　今日两市呈现出先扬后抑的态势，各板块均出现不同程度的反弹。在加强基础建设的指引下，全天的主流热点基本以保障房、铁路基建、水泥产业等相关产业为主。从日K线来看，因市场下行速度的加强，沪指已连续七天在5日均线下方运行，今日盘中上穿了5日均线而阻于10日均线下方。自6月4日以来，市场形成了以10日均线为明显阻力的下降趋势线，今日依然阻力10日线下方，表明股指的下降趋势还在延续中，针对今日的超跌反弹，巨丰投顾建议投资者依然不能乱了心态，继续控制仓位，降低交易频率观望等待是最好的策略。

金证顾问：8月喜迎开门红 解放还是陷阱

　　就在大家对7月份阴跌不止、屡创新低行情而感到绝望之际，股指在今日却低开高走，8月喜迎来了开门红。上证指数在早间不顾外围市场进入小幅调整的影响，以2101点开盘震荡攀升，一直冲击至2130点附近才于高位进行横盘整理，蓄势待发冲击上方10天均线的压制。最终以小涨19.73点报收于2123.36点，日K线图上收出了一根中阳线，结合昨日走势形成了一个阳包阴的K线组合形态，意味短线市场仍然存在继续冲高的动能。

　　对于今日这一根单独的中阳线，可以说并不能就此认为市场已经就此进入了反弹行情，相信大家也一定会对反弹行情能否延续产生质疑。不错，如果单单从今日这一个涨幅仅仅20个点的阳线来看，反弹的延续性还需要继续予以观察。但笔者从以下三个方面来对市场后市反弹会否延续做一下简单的分析。

　　首先来看，市场自2450点调整下来，最近已经调整至2100点附近，用时刚好是三个月的时间，调整幅度已经达到了350点。其中一直没有出现像样的反弹行情，仅仅在2350点、2300点以及2200点这三处稍微形成了一个短暂的整理平台，并且整理平台的震荡幅度同样是非常的狭小，震荡幅度仅仅50个点左右，均不足以被市场称为反弹。而纵观A股20年以来的市场规律，股指在连续调整三个月之后，均有一波像样的反弹行情。所以，如果市场就当前2100点处止跌企稳，形成一轮逾像样的反弹是完全有可能的，大不了也就继续仅仅维持一个小小的平台式反弹。

　　其次，在经过了股指连续杀跌创下3年来新低之后，管理层又开始出来喊话，力求稳定投资者信心。中国证监会有关部门负责人表示，股市下跌存在恐慌性因素，A股股息率与发达国家相比已经不低，投资者不要盲目跟风，以免造成巨额损失。管理层不断为市场打气，虽然说只是喊喊话，但也并不排除会在后市出台更为有力的政策护盘，至少当前的这种护盘预期信号已经进一步明确了，有利于后市延续当前的反弹行情。同时，市场在等待的稳增长政策出台，现实与愿望已经更近一步。因为2012年的年中经济工作会议即将开幕。特别是今日政治局称把稳增长放在更为重要的位置。足以预期接下来应该会出台一系列的稳增举措，中国在今年实现经济软着陆应该是没有问题的，下半年的经济数据有理由相信会比上半年要好，经济增速探底回升的预期将进一步增强。这样一来，股市幕后的强有力推手将会发挥巨大的积极作用。

　　最后，今日盘中表现出普涨格局，两市当中板块几乎全线飘红，个股8成以上收涨。其中周期性行业当中的有色、煤炭、水泥等涨幅居前，同时稀土永磁、锂电池、保障房、水利基建等题材概念股也表现强劲。个股当中除了ST股依旧弱势，大面积跌停之外，其余个股整体表现不俗，两市涨停板家数达到了近10只。表明市场的赚钱效应正在急剧回暖，有助于恢复投资者的参与热情，推动量能在后市反弹行情中形成有效配合，进一步推动市场上行。

　　所以，整体上而言，市场在目前这种底部区域，超跌反弹可以说是随时有可能发生。尽管这段期间由于闽灿坤B即将退市以及风险警示股新规等一系列事件负面影响，造成了投资者恐慌性情绪。但退市制度的推出中长期利好股市理念进一步深入人心，稳定市场更为健康的发展势必是大势所趋，投资者将逐步走出利空袭击的阴影。风雨过后有彩虹，市场也是在经过释放风险之后，即日开始迎来一波像样的反弹行情值得期待！

宁波海顺：大盘改变下跌趋势需成交量和政策配合

　　消息面，国家统计局早上公布2012年7月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月微落 0.1个百分点，略高于临界点，创8个月来最低。分企业规模看，大型企业PMI为50.3%，比上 月回落0.3个百分点，中型企业PMI为50.2%，比上月上升0.2个百分点，均高于临界点；小型 企业PMI为48.1%，比上月回升0.9个百分点，连续4个月位于临界点以下。生产指数为51.8%， 比上月回落0.2个百分点，为2011年12月以来的最低点，表明制造业生产增速继续趋缓。新订 单指数为49.0%，比上月下降0.2个百分点，连续3个月低于临界点，表明制造业市场需求继续 呈回落走势。原材料库存指数为48.5%，虽比上月回升0.3个百分点，但仍位于临界点以下， 表明制造业原材料库存量继续减少。从业人员指数为49.5%，比上月下降0.2个百分点，连续2 个月位于临界点以下，表明制造业企业用工量继续减少。

　　大盘走势，两市股指以今日盘中最低点位小幅低开，开盘后随后煤炭、房地产、水泥、铁路 等板块快速拉升，指数快速上行一举突破5日均线并上探今日高点2130.71点，成交量有所放 大。但午后由于投资者对当前市场上涨力度有所担忧，成交量出现快速萎缩，指数走出冲高 回落调整走势，截止收盘沪市2123.36点，涨19.73点，涨幅0.94%，深市9165.97点，涨 106.75点，涨幅1.18%，中小板4235.63点，涨57.28点，涨幅1.37%，创业板689.49点，涨 12.53点，涨幅1.85%。B股今日反弹，收盘涨2.09%。成交量方面继续维持前几日的地量水平 。

　　板块方面，由于经济的下行压力加大，后市国家为稳定经济预计会有更多的投资启动。今日 受加大投资预期影响的水泥、铁路基建板块出现较大幅度的上涨，水泥股中领涨的同力水泥、祁连山、拓中建设、青龙管业分别涨幅为7.7%、7.68%、7.43%、7.38%。铁路基建股中领涨 的中铁二局、南方汇通、龙溪股份、时代新材分别上涨8.35%、7.40%、5.34%、5.04%。受三 大锂产品供应商之一FMC锂业今日起对旗下锂盐产品提价1000美元/吨和此前另一家碳酸锂巨 头洛克伍德锂业公司已正式将旗下锂产品价格提高20%的消息影响，锂电池概念股出现活跃， 涨幅靠前的有中国宝安涨停，西藏矿业涨8.82%，天齐锂业涨6.99%。煤炭板块在昨日出现一 日调整后，今日再次上涨贤成矿业强势涨停，板块个股全线以红盘报收。板块跌幅方面仅ST 板块下跌，19只ST股出现反弹，70只股票跌停。

　　我们综合分析，从中共中央在中南海召开党外人士座谈会的要切实加强和改善宏观调控，继 续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，进一步落实和完善已出台的各项政策措施，加大 财政政策和货币政策对实体经济的支持，着力扩大国内需求，坚持把扩大消费需求作为调整 结构的重要着力点，着力扩大有效投资。到证监会表态股市下跌存在恐慌性因素，投资者不 要盲目跟风，以免造成巨额损失。能看出政府对下半年经济企稳是有信心的，我们也坚信随 着政策预调微调力度加大，经济企稳是大概率事件，股市也会随着经济的稳定而逐步向好。 我们宁波海顺（微博) 建议投资者，目前市场只要出现偏负面的消息，空头就有可能放大利 空消息对市场产生影响，加大市场恐慌情绪。但我们之前也分析过，目前短期市场下跌空间 已被蓝筹股封杀，风险更多的是来自于高估值和绩差股的调整风险。今日的盘面在好的预期 下有所反弹，但成交量始终无法有效放大，今日已突破5日均线压力，后市我们继续跟踪成交 量的变化及下降通道的上轨能有有效突破。操作上，建议投资者在市场没有改变原有趋势之 前，不宜过分恐慌杀跌，控制好仓位。逢低可关注业绩优良超跌个股的机会。

国诚投资：大盘价涨量增 10日均线能否突破有待观察

　　“稳增长”货币政策落实的预期使得周三市场放量上涨，早盘在水泥、铁路基建等受益投资 加快的板块上震荡走高，沪指轻松收复5日均线，但投资者谨慎心态仍存，午后股指进入横盘 整理态势，尾盘再度活跃，个股呈现普涨格局，截至收盘，沪指报2123.38点，涨19.74点， 涨幅0.94%，成交444.08亿元；深成指报9165.97点，涨106.75点，涨幅1.18%，成交446.93亿 元。

　　两市总成交量虽较前一交易日有所放大，表明有短线资金在大盘超跌后介入抄底，但按这种 量能增速难能改变大势。板块方面，大多数板块飘红，而ST股连续三日大面积跌停，这将使 得市场结构分化继续体现，市场机会将主要集中于蓝筹股、绩优股以及低值值品种。

　　消息面上，今日消息偏暖居多，一、央行地量逆回购，有利于再度点燃市场对降准预期，带 动市场积极性的提高。二、7月IPO通过率和预披露家数双双创年内新低，利好A股资金面以及 投资者心理。三、今日公布的7月份中国制造业PMI为50.1%，表明经济活力虽未大幅提升，但 有一定的提振态势，后期将延续趋稳走势。四、更为重要的是我们认为目前宏观经济政策预 调微调的态势更为明朗，管理层提出“把稳增长放在更加重要位置”，继续实施积极的财政 政策和稳健的货币政策，进一步落实和完善已出台的各项政策措施，加大财政政策和货币政 策对实体经济的支持，着力扩大国内需求等下半年经济工作6点意见。此番定调对于弱势市场 来讲，如同一场及时雨，这对投资者谨慎心态有个好的扭转因素。

　　从技术上看，今日大盘价涨量增，后市仍有上冲欲望，但要注意今日这种做多气氛能否保持 并进一步放大，还有10日均线能否有效突破，一旦突破，反弹空间就被进一步打开。反之， 反复震荡抵抗式调整还是近期主要运行态势。

深圳智多盈：沪指走出开门红 市场抛压暂时有所缓和

　　今天是8月的第一个交易日，也是中国的建军节，沪指走出开门红。不过这个开门红显然还是 不够 “红艳”，虽然在上午出现逐波上涨走势，但是在午后两市的攻击力量开始疲弱， 除 了下午出现的石墨烯概念有所发力外，其余市场并无过多热点。权重股方面，前两日强势的 银行股今日总体表现一般，指数上涨领头羊主要是地产股和一些基建股。

　　对于午后走势，基本上以随机震荡为主，没有明显大的攻击行为。并且在午后反弹过程中， 也招致了一些抛压。从反弹的质量来看，依然属于技术性反弹为主，连续两日的跌停潮也在 今日得到缓和，可以咱定为目前为超跌反弹性质。

　　对于后市走势和操作策略主要一方面观察技术走势，另一方面也要注意目前的综合环境，从 而量身定做可行的操作策略。

　　1、首先来看本次大跌动因，不单是技术原因，也不只是基本面等因素，而是综合，很多投资 者在分析股市时或操作时，喜欢忘记过去的一些关键点，而急进的想预测未来。要想在未来 一帆风顺，就必须要洞悉历史。本次主因是基本面（包含流动性）、制度、技术。其中基本 面源于在现阶段经济周期和政策周期下的必然结果，特别是今年两会时，温总理降低今年GDP 增长预期，降低了市场对政策力度的期望。而在流动性方面，今年逆差逐渐扩大，昨日公布 的二季度国际收支数据也显示了资本项目逆差持续扩大，显示外资、热钱持续流出，对国内 流动性有较大冲击。而制度因素强化了市场弱势，主要是退市新政对B股市场和一些垃圾股、 ST股的冲击，从而间接对市场人气影响。

　　2、鉴于以上因素，如果市场中期反转，市场情绪形成良性，就要等待更强大的政策和基本面 好转。在短线方面，一些受利空政策影响的板块个股短期跌势可能缓和，有利于股指的技术 反弹，从今天的走势也可以决策一二，市场抛压较以往明显减少，市场一些活跃性个股普遍 有技术性反弹特征，高概率机会主要集中前期活跃股上。

　　综合以上因素，市场抛压暂时有所缓和，周K线位置可能会形成两周的下影线K线，对应日K线 就是上涨后的来回震荡。后期操作需要观察的东西有几个，一是看攻击力道能否跟进，比如 权重股整体拉升，市场继续行程新的热点。如果不好观察直接看10日均线也可，能有效突破 10日均线也可视为市场升级的一种表现，否则市场就还是弱势，那么操作上就不要疯狂加仓 ，而是耐心等待。另外就是看对中期因素的经济数据和随后政策落实。（深圳智多盈）

山东神光：市场反弹空间有限 个股择高减持为宜

　　1、在利好消息推动下，周三沪深股指结束了五连阴的下跌，暂时企稳。沪指收复5日线，在 10日线遇阻，涨幅为0.94％，美中不足的是，成交444.1亿元，仍维持在地量水平，显示投资 者的参与热情不是很高；深成指的表现依然强于沪指，盘中一度突破了10日线，收涨1.18％ ，成交446.9亿元，同样维持在地量；中小板指和创业板指分别上涨1.37％和1.85％，均未能 站上5日线。从消息面来看，导致股指反弹的因素主要有二：一是中共中央政治局定调下半年 经济工作，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置，预 期后市将有相关的利好措施推出；二是证监会回应市场连跌，称A股市场存在恐慌性下跌，应 坚信股市广阔前景，不要盲目跟风，以免造成巨额损失，虽然讲话存在一定的务虚成分，但 是也表现出管理层对于目前股市的关心，不排除后市会有相关救市措施出台。另外，周三国 家统计局公布7月份我国制造业PMI为50.1%，创8个月来最低，虽然经济下行压力依然存在， 但也从一个侧面逼宫管理层出台利好。

　　2、从技术面来看，周三沪深股指双双以光脚、带上影的小阳线报收，KDJ等指标形成低位金 叉，其中成指更是一举收复前面4根阴线，短线呈走强迹象，不过成交未能有效放大，依然维 持在地量水平，后市如要继续反弹，成交必需放量，否则反弹很容易夭折，建议投资者密切 关注成交量的变化。从空间来看，沪指的短线阻力位于2150-2160点附近，原因有三：一是20 日线目前位于2158点；二是7月23日沪指在2162-2154点之间留下8个点的缺口，已经回补了4 个点，尚余4个点（2162-2158点）等待回补；三是连接6月1日2388点和6月18日2325点是近期 小下降通道的压力线，以每天5.727点的速度下行，周四运行到2142点。结合神光启明星证券 服务专家系统来看，沪指周三收盘刚好站在生命线上，如期展开反弹。未来3个交易日的生命 线依次位于2137、2117、2088点，其中周四是近期的生命线高点所在，后市的生命线位置普 遍不高，故周四如能站上生命线，则后市反弹的时间和空间可相对乐观，反之，则短线仍有 震荡，真正企稳仍需时日。

　　3、从盘面看：8月份首日开门红，沪深两市大盘收中阳线。水泥建材、锂电池板块领涨大盘 ，汽车、房地产板块冲高回落，拖累大盘午后回落。ST股依然大面积跌停，制度造成的做空 力量还未释放完毕。2012年7月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月微落0.1 百分点，略高于临界点。2012年1-7月份的PMI峰值出现在4月份53.3，之后5、6、7三个月PMI 数值分别是50.4、50.2、50.1，可以看出PMI连续3个月下降，但降幅逐渐收窄。我们维持PMI 将在三季度见底的判断，但目前还看不到PMI大幅回升的乐观前景。制造业是我国的贷款大户 ，制造业PMI指数连续下降直接证实了工业制造业产品销售不振、库存增加、利润下滑的颓势 ，银行将成为直接的受害者，预计三季度银行的不良贷款率还将继续上升，这也是银行股下 跌的主要原因。全球三大锂产品供应商之一FMC锂业宣布，该公司将于8月1日起对旗下锂盐产 品提价1000美元/吨，提价产品包括碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂，提价幅度约20%。此前的7月 1日，另一家碳酸锂巨头洛克伍德锂业公司已正式将旗下碳酸锂、锂盐、氢氧化锂等锂产品价 格大幅提高1000美元/吨，折合幅度约20%。生意社数据则显示，近期工业级碳酸锂商品指数 已创下周期内的新高，锂电池板块继续看涨。

　　4、操作策略：8月份的投资主线盘中诠释的已经十分清晰，首先是价格变动带来的投资机会 ，重点是锂电池、农产品，其次是政策变动改变行业景气度，如稳增长策略下的水泥、高铁 建设等板块。在管理层态度的影响下，大盘开始止跌，大幅反弹的条件还不成熟，上方压力 重重，操作上建议紧抓8月份投资主线，针对个股谨慎操作。