主题：红筹国企/窝轮：中海发展弹力转强


　2012年08月08日 07:49　文汇报　

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　　张怡

　　港股市场气氛持续改善，利好中资股的表现，较佳的中资板块股也增多。值得留意的是，在有突出表现的个股之中，更不乏是前期曾发盈警的股份。就以中兴通讯(0763)为例，集团曾预期上半年盈利跌60-80%，而多家大行也纷纷加入唱澹行列，不过策略股东Prime Capital Management(Cayman)日前在市场增持，则利好股价表现，该股昨收11.34元，涨达8%。

　　被视为盈警重灾区的航运板块个股，昨日的表现也见不俗，当中中海集运(2866)以全日高位的2.03元报收，升0.11元，升幅为5.73%，成交逾倍增至9,801万股。中海发展(1138)以全日高位的3.62元报收，升3.13%。集团较早前发佈公告指出，由于国内外航运市场需求不足、运力供过于求，导致运价持续下跌，公司上半年业绩可能转为淨亏损。中海发展在通告中没有透露今年上半年可能的亏损规模，而集团2011年上半年实现淨利润则为人民币6.84亿元。

　　虽然中海发展上半年业绩盈转亏，表现欠佳，惟大行美银美林仍预计该公司盈利将会反弹，主要是基于内地煤炭运输收入上升，渤海湾恢复生产令石油运输量增加，以及超大型货船盈利增加都有助提振公司利润。美银美林认为中海发展估值处于历史低点，股价/账面价值比为0.37倍，较2008年低位折让45%。趁股价走势渐改善上车，博反弹目标直指6月下旬以来阻力位的4元关，惟失守10天线支持的3.25元则止蚀。

　　思捷购轮15529数据较合理

　　思捷(0330)昨在大成交配合下大涨近28%，成为表现最突出的蓝筹股，若继续看好其后市表现，该股认购轮之中，思捷麦银购轮(15529)为较可取的一隻。15529昨收0.216元，此证于今年11月30日到期，其换股价为11.33元，兑换率为0.1，现时溢价5.72%，引伸波幅49.15%，实际槓杆4.23倍。正股昨急升，15529刚晋身价内轮行列，此证爆发力虽不算强，但就胜在数据为同类股证中较合理的一隻，故续为看好正股反弹的较可取捧场选择。

　　投资策略：

　　红筹及国企股走势：港股市场气氛续改善，有利资金进一步流入中资股。

　　中海发展：行业最坏的时期渐过，股价显着调整，也渐反映行业不利因素，料其反弹有馀未尽。

　　目标价：4元

　　止蚀位：3.25元

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