主题：栖霞建设：产品线定位清晰 增长趋势开始明确

公司主要投资看点：1）公司房地产开发业务立足于苏南。多年来江苏经济增长较快而房价收入比偏低。公司将受益
于江苏省发展；2）公司业务转向普通商品房和保障房开发，开发类型分布合理，未来业绩增长性较高；3）目前，公司
项目储备充足，股权投资增值丰厚，控股小贷公司和参股拟上市的河北银行。
公司承担的商品房、保障房和一级开发项目权益建面分别达 248 万平、136 万平和 67 万平，占比分别为 55％、30
％和 15％，分布日趋合理。报告期内，公司加大保障房开工力度，并通过控股汇锦农村小贷公司和参股河北银行，加大
金融股权的投资力度。近期市场销售回暖将提振公司新开工和竣工量，而大体量保障房完工和商品房现房、准现房较多将
使公司营收保持较快增长。公司此前公告称将择机减持棕榈园林(002431,股吧)，这将增厚公司投资收益。我们预计公

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