主题：东北证券：创新业务遍地开花 定增增厚资本实力

作为东北地区唯一一家上市券商，东北证券(000686,股吧)（000686）也迎来了金融改革的机遇。本次“走进上市公司之吉林行”第二站，投资者与东北证券高层面对面交流，公司方面就自营业务、创新业务进展情况进行了详尽的介绍。经过了实地调研，不少投资者表示，现今政策利好，地方券商无论是基本面业绩展望还是市场表现，都优胜于其他行业。

　　自营业务风格变保守

　　从东北证券去年的投资标的来看，由于自营较激进，该项业务出现大额亏损。今年上半年，公司吸取教训，风格转为稳健，自营规模较年初增长37%。许多投资者都对自营业务十分感兴趣，都想知道东北证券改变以往投资风格的原因是什么。

　　东北证券财务总监王天文解释道，去年自营业务下滑的原因，不只是投资风格的问题，还有市场大环境。“去年东北证券的自营业务操作规模为7至8个亿，但是亏损达到1.89亿元。但也要看到，同一时期，沪指下跌幅度超过20%，中小板指数、创业板指数跌幅更高。”按照王天文的说法，东北证券并不是因为投资风格激进而浮亏，而是因为对大市的判断不够准确。

　　最典型的例子就是，东北证券踩中了重庆啤酒(600132,股吧)（600132）的地雷。去年，东北证券资产管理子公司旗下5只集合理财产品中，4只产品均重仓重庆啤酒，成为到目前为止唯一一家深陷重庆啤酒“黑天鹅”事件的券商。公开资料也显示，东北证券在重庆啤酒这只股票上的浮亏最高达到8000万元。

　　相比去年失败的投资经验，今年以来，东北证券转换了激进的投资风格，取而代之的是固定收益类的投资，比如债券。王天文补充道，鉴于从前自营业务的经验，今年东北证券对自营业务研究团队提出了新的要求，以控制风险为前提，再谈实现投资收益。

　　创新业务亮点多

　　对于吉林本地的金融创新业务，东北证券还是寄予很高期望。王天文表示，如果依赖传统的经纪业务，在目前的市场环境下，显然靠天吃饭是不能长久的。

　　“东北证券逐渐突破了地方券商的局限，在国内几大经济中心设立了投行业务、自营业务部门，对资本市场上发生的信息及时反馈，并能及时调整投资方案。”另外，根据东北证券高层管理人员透露的信息，近期，管理层正在研究券商分级产品推出时间表，以及个股期权业务向个人投资者开放等金融创新方式。

　　券商的三大主要业务，分别是经纪业务、投行业务以及自营业务。去年全年，东北证券没有投行业务，这也是造成账面业绩不甚乐观的原因之一。“但今年，东北证券改变了以往的风格，更多的是稳定收益的品种。另外，在创新业务方面，东北证券已近获得了融资融券的经营资格，该业务已开展一个多月时间，目前看来，部分投资者对这项创新业务还是挺感兴趣的。”

　　除了新开展的融资融券业务，东北证券也在报价回购、约定式回购等创新业务有所突破。就在7月底，东北证券获得了债券质押式报价回购的试点资格。此外，东北证券还承销了吉林高速(601518,股吧)（601518）的债券发行。

　　“交易量以及佣金率下降的背景之下，券商只靠传统业务赖以为继的日子一去不复返了。创新业务不仅增加了券商的业务模式，也丰富了盈利手段。”王天文如此说道。

　　定增用于扩大业务范围

　　本月初，东北证券定向增发方案获得通过。公司确定本次非公开发行股票的数量不超过 3.4 亿股，东北证券本次拟再融资40亿元。而目前，公司的总市值约100亿元，东北证券表示这次定向增发资金用于增加公司资本金，资金用途具体如何规划？为何选择此时进行定增？

　　王天文表示，券商公司对资金的需求由来已久，并不是近段时间才开始计划定向增发。根据王天文的介绍，东北证券的定向增发方案已经拿到证监会批文，这次公司的两大股东——吉林亚泰集团(600881,股吧)以及吉林信托合共包办了16亿元的定增额，显示出股东大力支持。

　　“本次定向增发募集所得的金额，主要还是用于资金的补充和几大业务的资金投入。首先，东北证券将继续壮大传统经纪业务，作为基础业务及延伸平台，经纪业务在券商经营中的作用不可或缺。另外，公司也将用募集资金用于新建网点的建设。”王天文补充道，募资还会用于投行、承销业务，以及东北证券的新服务技术改造。

　　近期，交易手续费下调、新三板试点扩容等消息，会否对券商行业形成利好？王天文表示，从长远来看，这些消息被认为是有利于券商行业成长，但是实现盈利需要时间。


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