主题：机构盘后解密：断头铡刀惊现 权重砸盘暗藏阴谋

国诚投资：短期调整并未消除

　　周一市场低位运行。早盘两市小幅低开后一直维持低位震荡运行态势，盘中并无一次像样的反弹，涨停个股比以往减少，市场由强转弱的概率逐步增大，午后两市仍旧低迷，券商保险水泥板块继续下挫，沪指回踩20日均线收出缩量中长阴线。截止收盘，沪指报2136.08点，下跌32.74点，跌幅为1.51%，成交630.98亿元；深成指报9039.22点，下跌198.98点，跌幅为2.15%，成交622.83亿元。

　　热点散乱且缺乏力度，死气沉沉，个股出现明显的分化，量能继续萎缩，权重股表现不活跃是今日市场主要特征。主力资金流向方面，全天主力资金净流出量超过50亿元，券商板块全天净流出量接近20亿元，成为两市主力资金净流出量最大的板块。这在一定程度上意味着后市仍有下跌的可能。

　　权重股表现强弱不同，银行板块维稳，券商地产水泥板块领跌，表现仍旧是一潭死水，形成跷跷板现象，制约了大盘上行空间。8月是券商股解禁高峰期，还有券商前期上涨幅度过大，有回调压力。地产的调整压力仍来自于政策承压，消息面称国务院楼市督查组定调从严，如果房价反弹，管理层必会果断出手，按这一趋势来看，短期内房地产的回调还没有结束。大盘回调期间农林牧渔板块成为盘中唯一的亮点，主要源于农产品价格持续上涨，同时全球粮食危机警钟再度敲响，相关个股纷纷走强。

　　今日市场回调我们在上周五已有分析，技术上，上周五大盘出现了量价背离态势，部分时图技术指标亦出现顶背离迹象严重超买，短期内存在技术性调整要求，这制约短线大盘反弹空间；亦有宏观经济数据疲软，继PPI、工业增加值、社会消费品零售总额等数据低于预期之后，7月份新增信贷数据和外贸数据依旧不及预期，国内经济依然不振，没有明确的见底信号，货币政策虽有所小幅宽松，但现阶段经济结构决定了货市政策难以大幅放松。经济状况与政策不能形成共振。


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　东吴证券：低位运行或成常态

　　周一沪深两市股指未能延续上周的反弹走势，出现明显的下跌行情，上周的反弹成果已损失大半。两市股指日k线更是重返所有均线下方，其中深证成指逼近前期低点，市场再度被空方占据。盘面上，除农林牧渔、银行等板块微幅收红外，多数板块呈现下跌格局，其中券商板块下跌近8%，市场人气遭到重挫。

　　短线回落符合预期

　　尽管上周股指呈现一片全面补涨的做多盛世，但是短期获利抛盘的风险正在酝酿，周一股指的回落符合我们的预期。具体来看，首先盘面热点轮动过快，并没有出现新的人气板块。上周大盘热点中稀土永磁、海南等概念均在上半年有过强势表现，属于炒冷饭。有色、煤炭等人气板块多数也是一日游，未能持续走强。周一券商、期货、保险等金融板块放量下挫，对市场人气杀伤较大，短暂的做多人气再次被冲散。其次，两市成交量虽有放大，但场外抄底资金并未全面入场。对比历史上较大级别的反弹行情可以发现，沪市的量能一般都在800亿元以上。这与目前沪指成交量还有一段距离，表明目前场外超低资金并没有大规模进场，更多为短线抢反弹资金，周一股指的回落极有可能是这笔资金获利了解所致。最后，短线技术指标形成双重背离。我们以上证综指60分钟分时k线图为例，早在上周末就已经形成KDJ顶背离和量价顶背离的形态，周一的回调符合技术性需求。

　　业绩下滑政策松绑

　　根据统计数据显示，截至到13日沪深两市共有846家上市公司披露了半年报和业绩快报，第一季度共实现净利润573.27亿元，同比增长3.93%，第二季度实现净利润754.66亿元，同比增长0.14%，业绩增速出现下滑。在上市公司业绩下滑以及市场持续失血的背景下，新股IPO似乎有暂停的迹象。自今年2月预披露新政实施以来，证监会每周都有多家新股招股说明书预披露发布，期间未更新时间最长不超过5天，但是截止到目前，已经有27天没有更新了。近期一直拒绝停发新股的证监会似乎在拿实际行动告诉投资者：新股快速发行或许可以缓一缓了。回顾历史上的七次暂停新股发行，虽有未能次次力挽狂澜，就此展开大牛市行情，但至少缓解了持续下跌的局面，并对短线起到了较大的提振作用。因此如果这种预披露未更新的情况能够持续的话，将对短期以及中期行情带来正面影响。

　　中线仍不能过度乐观

　　虽然市场出现比较强势的反弹，但是通过期间的一些蛛丝马迹，我们认为这波反弹走不高，走不远。并且站在中线角度来看，本轮调整是对于实体经济危机的反应，因此在经济转型成功、宏观数据触底反弹之前，股市难有大行情出现，短期的上扬只能定性为前期连续调整后的技术性修复。当然我们也并非大幅看空后市，毕竟目前大盘蓝筹的估值已经跌无可跌，估值向下的空间较为有限，后市更多的可能是以时间换空间，并维持在一个相对的低位运行。因此建议投资者仍需控制好自身仓位，激进投资者可适度逢低参与，但必须严格做好仓位控制和止盈止损。

今日投资：空头突然发力 短期将弱势震荡

　　空头突然发力，周一A股市场大幅下挫。上证指数收于2136.74点，跌1.48%；深圳成指收于9039.22点，跌2.15%。两市A股260只股票上涨，2101只股票下跌。成交金额整体小幅上升，上海市场从上一交易日的609.3亿元上升至631.0亿元；深圳市场从上一交易日的633.9亿元下降至622.8亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气为多云，表明短期大盘趋势处于强势震荡阶段。

　　7月部分经济数据已于上周陆续公布，多项数据远逊于市场预期，CPI、PPI、工业增加值、出口、新增贷款等多项数据更是创下近期新低。经济学家认为，鉴于目前经济处于通缩边缘且外需在短期内难以显著改善，今后几个月决策层会保持宽松立场。但鉴于种种政策限制，2008年底和2009年初的大规模刺激政策不太可能重现，而且即使是像2010年下半年的较大的放松政策也未必会出现。预计政策将维持5月份以来的放松力度，这应会推动经济增长重回到趋势线水平附近。

　　从今日盘面的行业跟踪情况来看。行业板块全线飘绿。受全球极端气候频频来袭、特别是美国遭遇五十年一遇干旱的影响，联合国粮农组织于上周发出预警，称一场全球性的粮食危机正在酝酿之中。受相关消息影响，全球农产品价格在近期继续走高。借此，农林牧渔板块早盘走强，后受大盘跳水拖累，收盘跌0.36%，跌幅较小。目前,国家正处于经济转型期,发展节能环保符合现阶段经济发展需求,由于经济下滑致使多个行业中报的增速不尽如人意,而环保行业中报报喜居多,在经济结构转型的大背景下,环保行业或成为一个长期的热点。环保行业走势较为抗跌，收盘跌1.46%。今日券商股跌势凶猛，个股多数飘绿，受此拖累，金融行业大跌4.13%，居跌幅榜前列。此外，生物制药、船舶制造和酒店旅游等板块强于大盘；纺织行业、水泥行业和石油行业等板块弱于大盘。

　　今日投资统计了11家券商对今日大盘走势的看法：看多：2名，骑墙：6名，看空3名，今日看多指数下降至18%。分析师表示，从央行公布的7月金融数据看，国内经济增长方式结构性矛盾继续突出，7月新增信贷规模远低于市场预期，结构上的“短多长少”局面持续，票据融资比例继续上升，7月M2同比增加13.9%，逼近14%目标，但M1-M2=-9.3，较上月扩大，表明信贷结构依旧不合理，实体经济对资金需求仍不旺，企业经营活力不足，低迷的当月进出口数据也预示国内经济还未企稳；而住户存款大幅减少，住户中长期贷款在总新增贷款中占比上升，既显示季末存贷比考核对居民存款影响，更表明楼市回暖对贷款拉动作用，楼市调控压力依旧较大。低迷的经济数据与尴尬的结构矛盾，决定了货币政策仅是微调，难大幅宽松，央行不断在公开市场滚动逆回购保持市场流动性，调准预期不断落空的原因所在。今日股指大幅杀跌，上证股指跌破支撑均线，预计短期股指维持弱势震荡走势。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于看跌过程中，安全持仓线为60%。

华讯投资：断头铡刀惊现 三大利空成跳水真凶
　　今日午后大盘大幅跳水，其原因有三：

　　1、央行数据显示，7月人民币贷款较6月份少增3797亿元，表明经济有效信贷需求不足，中国经济下行压力明显。

　　2、据海关数据显示，7月我国出口总额分别比5月和6月的增幅回落14%和10%，为今年以来的最低水平。进出口下滑对经济不利，对股市不利。

　　3、降准预期的落空，导致股市信心极度受挫，豪赌利好资金的大举离场导致了黑周一。

　　虽然上周公布的经济数据很明显得出7月份经济形势仍然极弱的结论，这暗示着我国经济见底还有待时日，对上市公司业绩可能构成不利影响。目前场中一部分炒家或在炒作部分上市公司半年报业绩利空出尽，但从目前情况看，利空显然没有出尽，未来三季报甚至年报仍可能继续下降。虽然数据令人失望，不过正是疲软的经济数据激发了投资者对中国将采取更多宽松货币方面政策货财政预来刺激经济发展的美好预期。纠结的经济数据，纠结的政策预期，反弹行情也将纠结中前行。值得注意的是如果短期没有出现新的利好政策的话股指或将重回弱势格局，操作上注意控制风险.

　　展望后市：周一股指跳空下跌，午后更是扩大跌幅失守20日均线，技术上看，股指短线重回调整通道概率较大，即周一中阴杀跌后，明日不能成功企稳的话，短线股指很有可能出现短线再度调整并跌破2100点寻求下一个支撑位置。操作上，前期反弹获利，可考虑波段减持，轻仓应对系统风险。

五大利空致A股跳水 分析师称2100不是底

　　大盘经过上周连续的反弹之后，在本周一早盘出现了快速的调整。午后一路下跌，沪指失守多条均线。

　　分析人士认为，五大利空因素致A股再现跳水走势。

　　第一，国务院楼市督查组定调从严，打击房地产相关板块。“不仅仅是表面上肯定各地调控，国务院督查组对地方一些不执行不到位的做法给予了明确警示。”一位接近国务院督查组的人士昨日说。国务院督查组之行本身，就是定调“从严调控”。如果房价反弹态势明朗，中央政府肯定会果断出手。房地产调控储备政策早已有之，适时而动无可置疑。

　　第二，经济衰退并未明显转势信号。三季度的第一个月，作为判断经济是否企稳的核心指标——工业增加值增速再创新低，使得之前市场对经济见底企稳的判断并未成立，经济仍处于衰退中。

　　第三，7月份增值税仅仅增长0.7%，实体经济真实状况堪忧。7月低迷的财政数据为中国经济的复苏前景蒙上了一层阴影，尤其是低达0.7%的增值税增速更反映出制造业堪忧的现状。土地财政大幅下滑之后，地方政府尚未找到新的替代财源，缺钱情况也愈演愈烈。

　　第四，降准降息预期再次遭到落空。上周五国家统计局公布了上一月份的宏观经济数据，无论是CPI还是PPI都出现了下滑的局面，市场一度预期周末会有相应的利好政策出台，但从实际情况来看，并没有相应政策出台，投资者信心再次遭到落空。

　　第五，券商股利空频出，七月净利环比降六成，8月迎来解禁洪峰，市场传闻基金抛售券商股，并称中信证券海外投资巨亏，券商股暴跌引发市场恐慌心理。

　　民族证券徐一钉表示，由于国内经济减速，美、欧经济低迷，国际大宗商品价格回落等原因，使得很多国内生产企业和贸易商面临资金链问题，给A股市场增添了潜在的危险。比如光伏产业的高负债，空调行业的高库存，钢材、铁矿石、铜贸易商紧绷的资金链，国内煤炭市场陷入“寒冬”等等。值得关注的是，国资委日前预警央企停止纯规模扩张，要求巩固资金链，并要求央企加快销售去库存。如果企业通过降价完成去库存，必然影响到相关公司的业绩。此外，银监会7月底表示，要严防民间借贷风险向银行体系传染。

　　徐一钉认为，2100点不是今年最低点。但鉴于政策呵护股市、对刺激经济政策预期、A股市场严重超跌、全球股市进入反弹周期，预计2100点开始的反弹还将延续，将围绕2150点搭建整理平台。前期在A股市场调整时的强势股，想必其中的机构不会轻易放弃这次反弹的机会，反弹中仍将呈现各板块轮动的特点。这次反弹能走多远，不妨把创业板指数当作一把标尺。（网易）

跳空杀跌暗藏重大玄机

　　大盘并没有因为奥运会的结束而出现反弹的走势，而是选择了直接低开杀跌的走势送别奥运。上周五大盘以小阴线结束了之前五连阳的走势，而黑周一的再现是否意味着A股将重归跌势呢？

　　盘面上，两市涨停的股票家数较之前大幅缩水，而两市跌幅第一版的普遍跌幅出现了明显的扩大。从板块涨跌分析，农牧饲渔和银行板块全天走势相对强势，而券商、保险、水泥、房地产等权重板块却出现了大幅杀跌的走势。其中，券商板块盘中最大跌幅超过7%，而保险板块盘中最大跌幅也超过5%！再从主力资金流向板块分析，农牧饲渔、医药等少数板块呈现主力资金净流入的态势，而其余板块均出现净流出的状况。值得一提的是，券商板块全天净流出量接近20亿元，成为两市主力资金净流出量最大的板块。整体上分析，周一全天主力资金净流出量创出近期的最大数值。

　　从消息面来分析，有几大消息成为今天杀跌的主要原因。其一是7月新增贷款和出口数据的不乐观，同时上周公布的7月CPI、PPI等重磅经济数据显示目前经济下行压力仍然较大；其二是中石油获批公开发行不超过400亿元的公司债券。另外，交行非公开发行股票获证监会批复。根据批复显示，核准交通银行非公开发行不超过65.41亿股新A股和58.35亿股新H股，但是其属于溢价增持行为，该消息具有两面性；其三是楼市督查组定调楼市从严，利空房地产板块的走势。综合上述几大利空消息的影响，加上周末没有兑现降准等相关利好的消息，从而导致了黑周一的走势。

　　不过，笔者认为除了消息面的利空外，还有两大因素直接左右着A股的走势。其一是笔者一只强调的美元指数的走势。近期美元指数有逐步企稳的态势，将不利于大宗商品期货价格的走势，直接利空A股；其二是分时级别的顶背离形态直接导致调整的出现。大盘自2100反弹以来，分时指标开始出现背离的趋势，而之前由于60分钟顶背离而市场选择了盘中修复的走势，从而把调整的周期延伸到120分钟级别，加大了市场调整的压力。

　　周一大盘出现跳空杀跌的走势，且全天主力资金净流出量超过50亿元，创出了近期的净流出量最高值，一定程度意味着后市还有下冲的动力。而随着调整周期进一步延伸至日线级别，导致日线相关指标形成高位死叉的形态，将加大后市的杀跌幅度。周二需要关注10日线的得失，若不能反抽回此线之上，后市可能再度考验2100的支撑力度。（

金证顾问：权重砸盘或是一场阴谋

　　一根杀跌逾32点的中阴线砸穿了10天、20天均线的共同支撑。同时成交量在今日出现放量，达到631亿元以上。可以说市场这种放量杀跌的局面，表明了短线市场还将继续存在一定的惯性调整。不过，从盘中权重股的表现看，券商保险等权重股集体砸盘是市场进入调整的直接因素，但从大盘今日调整的幅度来看，笔者感觉市场调整或许是一场阴谋。

　　首先，如果根据以往的市场，券商保险等权重股重拳出击，特别是中信证券(600030)跌幅逾9%以上，以及其他的券商股跌幅逾5%以上的幅度进行砸盘来看，大盘调整的深度应该是极其恐怖的。但今日大盘仅仅调整32个点，表明短线市场的做空势力在目前的底部区域并不是特别强大。

　　其次，市场在今日继续出现调整，其中存在短线这波超跌反弹行情出现获利盘逢高获利出局的影响。由于长时间以来，大盘处于宽幅震荡市场之中，投资者已经形成了短线操作，快进快出的投资习惯。但是从机构投资者而言，或许会利用散户的这种心理，乘机进行洗盘，以便在低位获得更为廉价筹码。所以，市场短线的调整空间不会太大，短线2100点整数关口应该不会轻易跌穿，同时调整的时间也应该不会太长。

　　第三，市场受到了上周末消息平静，而投资者预期上周末市场当中可能应为7月份的数据回落至“1时代”之后，管理层会出台更为有力的稳增长政策举措，如降准的市场预期落空等负面影响，让投资者产生失落情绪。但笔者认为，稳增长政策举措已经是迫在眉睫，且防止中国经济硬着陆的目标，在转型时期的大背景之下，相对宽松的预期应该会很快落实到位，届时市场将再度被掀起一轮反弹行情，也就是四浪反弹行情的A—B—C的C浪反弹。今日市场正处于B的调整阶段，调整空间不会过深。

　　在操作上，建议投资者不应对当前的调整产生恐慌情绪，在接下来市场如果出现类似缩量“十字星”的，或者带有长下影线的K线出来之后，又可以重新布局。投资者不要受权重股砸盘故意制造恐慌的阴谋而失去信心。

　湘财证券：大盘短线回调基本到位

　　周一上证指数早盘跳空低开，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：农业板块、医药板块、航母概念等走势稳健，排在涨幅榜前列，券商板块、新三板、水泥板块等走势极弱，大幅下跌，领跌大盘。

　　从大盘的走势上看，上证指数在券商板块重个股利空传闻及短线平仓盘的作用下在前收盘点位下方震荡整理，截止收盘也没能回补早盘的向下跳空缺口。我们注意到，上证指数盘中高点刚好在我们前期提出的大盘强弱的临界点2165点下方，这说明多空主力在2165点一线已经展开了争夺。盘口显示，虽然表面上看，空方有一定的优势，但是，其向下拓展空间的能力很有限。实际上，今天的盘面我们可以理解成多方顺势回调消化获利盘。

　　大盘的技术性形态上，上证指数早盘直接失守大盘短线的强弱临界值，盘中直接下探10日、20日均线的黄金交叉点下方，成交量在指数回落时没有明显的放大迹象。按大盘的日K线组合判断，上证指数在对2100点到2176点上涨进行修正，由于此波上涨的幅度只有76个点，指数短线回调的空间不会很大，理论测算，上证指数在2130点到2145点之间会有一定支撑。

　　操作上，上证指数以一根中阴线基本完成了对前期上涨的修正，预计上证指数的30分钟K线在周三会发出走稳或买入信号。如果这样，大盘反弹的第二段就会展开。因此，投资者可考虑逢低增持一些活跃度较好的个股。