主题：金融股“内讧” 或缘于预期纠偏

　曾经，金融股只爱与小盘股玩“跷跷板”的游戏；如今，金融股内部也开始流行“你涨我跌”的戏码。统计显示，自7月26日以来，银行股悄然展开了预期修复式的反弹行情；而同一时间，前期表现强势的券商股及保险股却上演了另类的“涨幅还账秀”，本周初中信证券利空传闻所引发的恐慌业绩杀更全面波及至整个非银行金融板块。究竟金融股内部“你涨我跌”的游戏能否继续？答案或许还得从“预期”中寻找，毕竟促成银行股持续反弹的主因是预期修复，而推动券商保险股连续大跌的原因则是预期回归。换言之，此种“预期”能否站住脚，才是金融股会否继续“内讧”的关键。　　

　　银行涨券商保险跌 金融股现“内讧”

　　尽管银行、券商及保险都隶属于金融板块，但金融股内部向来都步调不一：在经历2132点之后的普涨式反弹后，银行股随即掉头向下，券商股则借“金改”之名继续深入反弹；直至6月初券商股才真正终结本轮涨势，银行股同期继续缓慢向下调整，以至于市场一度将估值跌无可跌的银行股打上“类钢铁”的标签；不过，自7月26日开始，银行股却悄然开启了估值回归之旅，而同期券商股及保险股则始终维持震荡走势，直到本周一券商及保险股突现板块性的急跌才将这一震荡格局打破。

　　应该说，金融股内部的最新分化始于今年7月26日。受交行高价定向增发消息的提振，交通银行随即强势收出四连阳，且自7月26日以来累计大涨7.95%；幸运的是，作为领头羊的交行，其强势表现迅速扩散至整个银行板块，申万银行指数自7月26日以来累计上涨5.17%，显著跑赢同期上证综指0.30%的涨幅。而反观同期券商及保险股的走势，可以用先震后跌来形容。

　　事实上，自7月26日至8月10日期间，申万证券及保险指数仅分别下跌2.11%及1.65%，这两大板块内部虽存在一定程度的补跌，但并未出现恐慌杀跌的氛围。直到本周一（8月10日）交强险年度亏损再创新高的消息以及一则券商股的利空传闻出现，这两大板块才出现泥沙俱下的杀跌局面；仅仅两个交易日，申万证券及保险指数就出现9.11%及6.30%的巨幅下跌，龙头股中信证券更暴跌11.13%，而这也直接导致了这两大板块自7月26日以来的跌幅分别扩大至9.83%及8.39%。



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