主题：基金被动减仓 偏债和保本基金发行现“小高潮”

　　本周基金市场整体呈现回落态势，偏股方向基金净值指数跌幅远高于偏债方向基金，基金被动减仓，其中蓝筹风格基金跌幅大于成长风格基金。股市偏弱使新基金的发行倾向于偏债和保本基金，此类基金发行进入小高潮。

　　根据德圣基金研究中心的数据，截至8月16日，偏股方向基金平均仓位相比上周明显走低。可比主动股票基金加权平均仓位为82．95％，相比上周下降1．25％；偏股混合型基金加权平均仓位为78．22％，相比上周下降0．41％；配置混合型基金加权平均仓位69．82％，相比上周下降1．75％。

　　本周央行继续逆回购操作，银行间流动性整体平稳，债券整体仍具有一定投资价值，这使得多家基金公司推出保本基金产品。保本基金是执行保本投资策略的特殊类型基金产品，将大部分本金投资在具有固定收益的投资工具上，如货币市场工具、债券等，以保证保本期限届满时能够实现对投资者的保本承诺，此外还将投资部分风险资产以提高基金的获益增值能力。

　　招商安盈保本基金拟任基金经理吴昊认为，目前宏观经济依旧较弱，股市短期还存在继续整理一段时间的风险，而这种环境非常有利于债券资产的投资和保本基金安全垫的快速积累。后续随着政策刺激效果的逐渐显现和经济的企稳回升，加上通货膨胀继续走低，各类资产预计都将有较好的投资回报，投资保本基金正当时。

　　与其他基金品种不同，保本基金最好“买新不买旧”。目前大部分已成立的保本基金并未到期，且日常申购并不保本，投资者只有在认购期认购并持有到期才能保本。因此对于想购买保本基金的投资者而言，认购新发行的保本基金能够享受保本承诺。

　　Wind数据显示，截至7月6日，市场上共有30只保本基金，其中于2012年发行的就达10只。剔除今年成立的次新基金，上半年20只保本基金业绩全线飘红，平均涨幅达到3．63％，整体表现好于偏股型基金，仅次于债券基金。


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