主题：攀钢钒钛定增价倒挂 买入即亏1.4亿股东不感冒


2012年08月20日 07:03 来源： 理财周报


　　6月9日首次发布预案到8月10日二次发布，股价跌去21.2%，一般持股者浮亏33亿

　　8月10日，攀钢钒钛（000629）（000629.SZ）带着“改良版”的增发预案卷土重来。当日，股价报收4.22元，涨9.90%，距4.95元增发价（除权前7.42元）少了0.73元。

　　早在6月9日，攀钢钒钛就抛出120亿元的定增方案，拟收购大股东旗下铁矿资产，但惨遭市场用脚投票，股价持续与发行价倒挂，实施前景黯淡。

　　然而其忽涨忽跌的股价使定增前景更扑朔迷离。13日，4.32元；14日，4.44元；15日，4.38元；16日4.26元。“攀钢压力非常大。”华南某券商分析师表示。

　　当被问及是否会下调增发价时，攀钢钒钛证券代表王波再三表示“对发行有信心”。然而，按8月16日收盘价计，各机构（共9个）一参与认购即浮亏1.44亿元，除了“被”认购30亿元的大股东鞍钢集团外，还会有谁会来买账？

　　大股东48亿元赚头落空

　　铁矿石价格自2011年9月的175美元/吨一路暴跌，今年7月以来更是频频“砸底”。“未来半年到一年，铁矿价格还会下跌10-20美元。”华泰证券（601688）分析师赵湘鄂向理财周报记者预测道。

　　在铁矿价格持续下滑之际，攀钢钒钛拟豪掷178亿收购大股东鞍钢集团旗下的齐大山铁矿，引起市场一片哗然。6月9日公告显示，178亿的天量资金，120亿通过定增募集，58亿由攀钢钒钛自筹，但截至今年一季末攀钢钒钛的账面资金仅有47.30亿元。

　　6月11日攀钢钒钛复牌，当日股价大跌5.47%，反映了市场对方案的不接受，机构亦在专用席位卖出了1.02亿元，之后攀钢钒钛股价一路下挫。

　　投资者在6月14日的交流会上指出齐大山铁矿真实价值应为130亿左右，质疑大股东虚增资产价格攫取上市公司利益48亿元。

　　有投资者分析，攀钢钒钛去年注入的鞍千矿业的评估价值是62.69亿元，拟注入的资产齐大山铁矿13亿吨的保有储量不足鞍千矿业的1.5倍；可采储量3.21亿吨少于鞍千矿业的3.7亿吨；年产560万吨铁精粉的齐大山铁矿产能仅是鞍千矿业的2.2倍。以此比例计算，估值不应超过鞍千矿业的两倍。

　　熟悉攀钢钒钛增发内情的人士告诉记者，“大股东要套现，不看好。”

　　戏剧化的是，8月9日，仅时隔两月，新预案对齐大山铁矿的估值，恰巧就从178亿元下调至130亿元。这样攀钢钒钛的压力则有所缓解，自筹资金由58亿元减少了10亿元。

　　分析师提醒，不同矿的资质不同，不能作简单相比。但对于已下调的130亿新估值，不少分析师还是持保留意见。长江证券（000783）分析师刘元瑞在研报中指出，“如果按照130亿元的资产价值计算，公司此次资源储量价值为36.93元/吨，与其他上市公司的收购方案相比略显偏高。”

　　8月10日，攀钢钒钛收盘涨9.90%，看空的机构仍通过专用席位趁势卖出了942.41万元。

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