主题：丽珠集团：中期业绩略有增长 全年业绩持续好转

投资要点
中报利润同比略有增长，全年业绩持续好转
2012 年上半年，公司实现营业收入 18.85 亿元，同比增幅为
28.11%，实现利润总额 2.82 亿元，比去年同期增长 7.97%，实
现归属于上市公司股东的净利润 2.29 亿元，比去年同期增长
3.55%，扣除非经常损益后净利润增长 2.17 亿元，增幅为 7.85%。
由于 2011 下半年公司业绩受抗生素影响较大，故下半年业绩增
幅明显，全年业绩向好。
2012 年上半年公司销售费用支出为 6.74 亿元，同比增长明显，
主要是由于销售结构的变化以及销售策略的调整，制剂类产品
占比提高，公司的代理比例持续下降。
促性激素、中药制剂、诊断试剂及设备持续高增速
公司是最早进入生殖类产品行业的公司，随着生殖类市场的开
放，促性激素增长迅速。2012 年中期促性激素收入为 2.19 亿元，
同比增长为 54.19%。扣

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