主题：浦发银行：上半年净利润增长逾三成


文章来源：大众证券报 更新时间： 2012-08-24 10:15
根据近日浦发银行（600000）银行披露的中报显示，与已经公布半年报的兴业银行（601166）、华夏银行（600015）一样，浦发银行的净利润增长情况好于市场预期，上半年银行实现税后归属于母公司股东的净利润171.93亿元，同比增加43.13亿元，增长33.49%。鉴于最近银行在温州地区不良贷款问题引人注目，券商对浦发银行的资产质量也有所关注，在对浦发银行进行分析后，对其持乐观态度。

2012年半年报显示，浦发银行实现营业收入400.0亿元，同比增长25.5%，其中利息净收入356.1亿元，同比增长25.5%；每股收益0.92元。期末公司总资产30，364亿元，比年初增长13.1%；生息资产29，915亿元，比年初增长12.8%；总负债28，725亿元，比年初增长13.3%；付息负债27，620亿元，比年初增长11.4%；净资产1，639亿元，比年初增长9.6%；每股净资产8.69元。

在银行资产运用方面，浦发银行2012年上半年贷款余额14，524亿元，比年初增加9.1%，占生息资产比重为47.5%，由于银行二季度增加了对同业的配置，贷款在生息资产中的占比与年初相比下降1.6个百分点。上半年贷款收益水平持续提升，短期贷款收益率大幅提高123bps至7.24%。兴业证券分析师吴畏说道：“浦发银行具有良好的对公客户基础，加之贷款结构的逐步调整，在目前贷款资源供需失衡的状态下具有更高的溢价弹性。”

营收管理方面，从收入方面来看，浦发银行上半年净利息收入同比增长25.5%，手续费净收入实现17.6%的增长。其中，利息收入741.3亿元，同比上升42.0%；利息支出385.3亿元，同比增加61.6%；净利息收入356.1亿元，其中规模因素贡献了23.5%，利率因素贡献了8.2%。从成本支出方面来看，2012年上半年的管理费用支出115.1亿元，成本收入比28.8%，同比下降4.4个百分点，主要是对员工及业务管理费进行了有效控制。吴畏还说道：“公司目前的股价蕴含了市场对于其业务特色不足的估值折价。考虑到公司二级市场价格安全边际充足，我们维持在年度策略中对浦发银行的增持评级。

中报显示，浦发银行期末后三类不良贷款余额为76.88亿元，比2011年底增加18.60亿元；不良贷款率为0.53%，较2011年底上升0.09个百分点；不良贷款的准备金覆盖率达到414.03%，比2011年底下降了85.57个百分点。浦发银行指出，受地域经济影响，公司2012年上半年度新增不良贷款主要集中在温州和杭州地区，其他地区的贷款质量基本保持稳定。针对温州和杭州地区2012年上半年度增加的信用风险，公司在计提贷款准备金时已经予以考虑。

对此，兴业证券分析师吴畏认为：“浦发银行不良率单季度4-5bps的上升属于可控范围，我们仍然对公司信用风险管理能力持乐观的态度。公司二季度提了11.9亿元的坏账准备，年化信用成本为0.34%，期末拨备覆盖率为414%，比年初下降了86个百分点，拨贷比为2.19%，与年初持平，我们维持在年度策略中对浦发银行的增持评级。”

(姚远)

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。