主题：十大机构看后市：大盘再创新低 谨慎做多

今日投资：市场今日情绪悲观 周三市场震荡收跌

市场情绪悲观，周三A股市场震荡收跌。上证指数收于2053.24点，跌0.96%；深圳成指收于8270.91点，跌1.54%。两市A股817只股票上涨，1471只股票下跌。成交金额基本持平，上海市场从上一交易日的421.0亿元下降至416.2亿元；深圳市场从上一交易日的502.3亿元上升至508.7亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气为雨天，表明短期趋势处于弱势阶段。

7月份外贸数据远低预期，新出口订单指数等先行指标也不理想。8月份乃至三季度外贸形式可能都不乐观。据商务部人士表示，目前包括商务部在内的相关部委，正在落实国务院确定的外贸稳增长政策，包括加快出口退税进度，积极支持企业开拓新兴市场，扩大进口。特别是帮助企业降低出口成本，改善贸易环境。可以说下半年加工贸易行业面临的外部形势是严峻的。形势复杂，所以工作任务也更加艰巨，我们将进一步做好加工贸易政策的稳定性，持续性的工作，营造一个稳定的政策环境。

从今日盘面的行业跟踪情况来看。海外的“苹果热”促进了国内的“电子热”。电子器件板块延续近期强劲走势，今日早盘再次崛起，个股多数飘红，收盘涨1.18%，居涨幅榜第二位。中国仪器仪表行业协会名誉理事长奚家成日前表示，我国仪器仪表行业的产销由年初低点波动向上，目前已在中速增长区（15%-20%）持稳，预计全年产销同比增幅可达18%左右。”。早盘仪器仪表板块走强，终盘涨0.90%，列涨幅榜第三位。2012/2013年度半导体照明产品财政补贴推广项目经重启后，入围名单出炉，共计有数十个公司榜上有名。借此，照明股带动家电行业走强，收盘涨0.10%，居涨幅榜前列。此外，电器行业、建筑建材和汽车类等板块强于大盘；煤炭行业、酿酒行业和石油行业等板块弱于大盘。

今日投资统计了8家券商对今日的看法：看多：2名，骑墙：2名，看空4名，今日看多指数维持在25%。分析师表示，由于本周有2500亿元的逆回购到期，目前本周公开市场上依然净回笼940亿元，央行完全有能力通过周四的操作实现全周的小幅净投放。但目前市场短期资金利率水平已处于11年以来的核心波动区间的下限，市场流动性紧张的状况已经基本消除，继续大额净投放的必要性降低。但从稳增长角度看，通过货币政策放松促进信贷增长的必要性依然存在。此外，从资金用途、对货币乘数的影响等方面看，降准无法被完全替代，目前20%的准备金率仍有下降的必要。目前，市场整体依然由于缺乏新增资金而未能彻底摆脱颓势，短线指数或将仍有反复。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于看跌过程中，安全持仓线为30%。


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华讯投资：大盘遇阻回落一大诱因为祸首 短期难有起色

周三股指早盘小幅低开，随后在LED、3D概念等热点的走强下，震荡回稳一度翻红，遗憾的是午盘，股指短线面临5日均线压力，有色、煤炭、钢铁等权重也纷纷走弱，受此拖累，股指冲高回落，震荡下行再度面临2050点附近，成交量上依然没有放大，市场人气低迷.

监测数据显示，今日上证综指开盘2066.82点，最高2073.95点，最低2051.77点，收报2053.24点，下跌19.91点，跌幅0.96%，成交416.22亿；沪市237家上涨，736下跌；今日深证成指开盘8364.66点，最高8396.83点，最低8270.02点，收报8270.91点，下跌129.45点，跌幅1.54%，成交508.71亿；深市643家上涨，971家下跌。

【盘面观察】：

盘面上：两市上涨/下跌家数涨跌比为1:3，下跌个股较多于上涨个股，市场整体表现较为疲弱。涨幅榜上，盘中LED概念板块走强较为强劲，其中洲明科技涨停，带动超日太阳、长方照明等跟涨。LED概念股大幅上涨主要受LED补贴推广项目重启利好推动，后市可给予一定关注。激光概念股盘中表现较为活跃，其中大族激光、金运激光等强势涨停，凤凰光学、南大光电等也出现大幅上涨，该板块能否持续走强，成为下一个“页岩气概念”取决于龙头大族激光能否持续上涨，可注意跟踪。跌幅板上，稀土板块领跌两市，由于近期一些稀土国家纷纷开启开采计划，如果我国产量维持不变的话么，短期世界稀土资源供应格局将发生变化，利空稀土板块，建议回避为主.

【观点】

大盘遇阻回落 一大诱因或为祸首

华讯投资认为，政策上，中国财政部部长谢旭人29日在北京重申，要严格实施差别化住房税收政策，加强交易环节和持有环节相关税收征管，抑制投机投资性购房需求。同时，还将稳步推进个人住房房产税改革试点。国家发展改革委主任张平29日向全国人大常委会报告说，下半年要稳定房地产市场调控政策，坚决抑制投机投资性需求，切实增加普通商品住房特别是中小套型住房供应，防止房价反弹；加强舆论引导，稳定市场预期，避免不实信息炒作误导。从上述管理层的发言，可看出目前国家对于房地产市场的调控力度还是处于较强状态，短期来看房地产市场难言复苏，房地产股缺乏基本面支撑，难以出现趋势性上涨。地产股的持续疲软也将对股指的反弹造成一定压力。

展望后市：周三股指小幅低开保持窄幅震荡，盘中一度向上试探5日均线压力，但是最终失败，短线再度回调下探。股指震荡下行目前距离2050点仅一步之遥，目前成交量持续低迷，没有量能的配合下股指，很难有较大的做多动力，后市反复调整创新低的概率将大大增加。操作上，鉴于目前市场走势较弱，政策利好也迟迟未能兑现，短期市场或难有起色，建议轻仓为主，注意控制风险.

巨丰投顾：大盘再创44个月收盘新低

【盘面】：今日两市低开后快速下探，9:45分开始出现一波较大的反弹，但由于没有资金的有效跟进，股指于10:50左右见顶后走出持续回落状态至中午收盘；午后股指继续下行，一度逼近昨日低点，尾盘再创年度新低2051.77点，终盘次低点收报。巨丰投顾服务终端资金监控统计全天总体显示为：资金持续流出状态。板块方面：触摸屏（深天马、上海贝岭、宇顺电子）、电子器件（利达光电、鸿利光电、光韵达、金运激光、苏大维格）、其他（爱康科技、凤凰光学）、概念（华工科技、电子城、南京熊猫）、太阳能（大族激光、超日太阳）等板块走出良好；综合全天来看：昨日股指出现连续大跌之后的第一次反弹，巨丰投顾明确指出“昨日上涨反弹的性质居多，下行趋势依然没有被扭转”，今日再次走出中幅下跌行情，近一个多月的大牛股朗玛信息出现跌停，对小盘股的空间形成一定制约。强势股出现下跌是今日市场较为明显的特点，鉴于股指依然没有转变下行趋势的情况下，防范风险仍然是主要策略！

【消息面】：继上周3650亿天量逆回购之后，央行昨日再度进行1250亿元大手笔逆回购。这是自6月26日以来央行连续第十周于公开市场逆回购操作，创下自2002年6月以来连续逆回购操作的最长时间纪录。逆回购的频繁使用，削弱了市场对于存准率下调的预期。此前，央行曾于2月、5月两次下调准备金率，随着6月、7月两次下调基准利率，市场曾一度认为8月份将是央行准备金率调降的时间窗口，不过，随着逆回购的日趋常态化，市场对于短期内降准的预期明显黯淡。

【技术面】：股指昨日出现连续下跌后的第一次反弹，因昨日盘中最高遇阻5日均线，所以巨丰投顾在昨日非常热闹的反弹行情下，冷静提出“石化惊艳表演，梦想还得照进现实”的观点，并明确表示：“股指向下的趋势并没有因为三大权重股的拉升而改变，下行的压力依然很大”。今日股指盘中再次触及5日均线下方后即走出中幅下跌行情，尾盘再创年度新低。昨日上涨行情的功臣是宝钢股份、中石化和中石油，今日下跌的元凶依然是此三只权重股，真是成也萧何、败也萧何。并且以朗玛信息为代表的近期超级牛股开始出现跌停，对多头士气造成一定制约。巨丰投顾再次提醒投资者：股票市场是理性投资者的天堂。大盘的趋势依然向下，在理性、冷静状态下控制仓位是取得战略胜利的法宝。

巨丰投顾：大盘再创44个月收盘新低

【盘面】：今日两市低开后快速下探，9:45分开始出现一波较大的反弹，但由于没有资金的有效跟进，股指于10:50左右见顶后走出持续回落状态至中午收盘；午后股指继续下行，一度逼近昨日低点，尾盘再创年度新低2051.77点，终盘次低点收报。巨丰投顾服务终端资金监控统计全天总体显示为：资金持续流出状态。板块方面：触摸屏（深天马、上海贝岭、宇顺电子）、电子器件（利达光电、鸿利光电、光韵达、金运激光、苏大维格）、其他（爱康科技、凤凰光学）、概念（华工科技、电子城、南京熊猫）、太阳能（大族激光、超日太阳）等板块走出良好；综合全天来看：昨日股指出现连续大跌之后的第一次反弹，巨丰投顾明确指出“昨日上涨反弹的性质居多，下行趋势依然没有被扭转”，今日再次走出中幅下跌行情，近一个多月的大牛股朗玛信息出现跌停，对小盘股的空间形成一定制约。强势股出现下跌是今日市场较为明显的特点，鉴于股指依然没有转变下行趋势的情况下，防范风险仍然是主要策略！

【消息面】：继上周3650亿天量逆回购之后，央行昨日再度进行1250亿元大手笔逆回购。这是自6月26日以来央行连续第十周于公开市场逆回购操作，创下自2002年6月以来连续逆回购操作的最长时间纪录。逆回购的频繁使用，削弱了市场对于存准率下调的预期。此前，央行曾于2月、5月两次下调准备金率，随着6月、7月两次下调基准利率，市场曾一度认为8月份将是央行准备金率调降的时间窗口，不过，随着逆回购的日趋常态化，市场对于短期内降准的预期明显黯淡。

【技术面】：股指昨日出现连续下跌后的第一次反弹，因昨日盘中最高遇阻5日均线，所以巨丰投顾在昨日非常热闹的反弹行情下，冷静提出“石化惊艳表演，梦想还得照进现实”的观点，并明确表示：“股指向下的趋势并没有因为三大权重股的拉升而改变，下行的压力依然很大”。今日股指盘中再次触及5日均线下方后即走出中幅下跌行情，尾盘再创年度新低。昨日上涨行情的功臣是宝钢股份、中石化和中石油，今日下跌的元凶依然是此三只权重股，真是成也萧何、败也萧何。并且以朗玛信息为代表的近期超级牛股开始出现跌停，对多头士气造成一定制约。巨丰投顾再次提醒投资者：股票市场是理性投资者的天堂。大盘的趋势依然向下，在理性、冷静状态下控制仓位是取得战略胜利的法宝。

大摩投资：资源板块遭重挫，沪指再创新低

今日上证指数报收2053.24点，跌19.92点，跌幅0.96%，成交416.22亿元；深成指报收8270.91点，跌129.45点，跌幅1.54%，成交508.71亿元；中小板指报收4205.27点，跌8.05点，跌幅0.19%；创业板指报收726.94点，跌0.67点，跌幅0.09%。两市共有817只个股上涨，1471跌，涨跌比为1:2。非ST类涨停个股24家，跌停个股2家。

今天两市低开，早盘市场在地产板块的带动下震荡上扬，但受制于成交量的制约，反弹并没有持续，沪指在昨天收盘价附近开始震荡回落。盘面上3D打印概念成为市场新热点，水利建设表现活跃涨幅居前；稀土、页岩气、煤炭石油等资源类板块跌幅居前。

综合来看，今天市场在早盘略有上涨之后便再度回归弱势震荡盘跌的状态，今天权重板块明显上涨乏力，昨天无论是宝钢的回购还是石油石化的护盘拉升都只能算做是市场一时的回光返照。今天市场最大的热点应该算是3D打印概念，与激光相关的股票基本都收到涨停，但是真正跟3D打印有联系的南风股份、银邦股份中航重机却只有一个涨停。短期来看这一波上涨还是游资主导的题材炒作，毕竟上述公司到目前为止还没有因为3D打印机而产生任何的效益。今天沪指再创新低之后市场情绪更加趋于恶化，短期市场风险还在释放当中。建议投资者还是多看少动为宜。

大通证券：“回购潮”或引发短线反弹

日前，大通证券发布研报认为，市场因宝钢打枪了回购第一枪而开始出现小量买盘，或引发短线反弹，但总的趋势仍不会因个别市场而影响。摘要如下：

基本面

央行营管部昨天在召开辖区金融机构情况通报会时指出，下一阶段要严格实施差别化住房信贷政策，抑制投机投资性购房需求。推动利用间债券等直接融资工具，促进社会融资结构改善。

市场面

周二涨跌互现，欧洲主要股指小幅跳水；国际微跌，油价小幅上涨，总体来看对A股周三影响负面。周二A股早盘横盘震荡，午后快速拉升，成交量继续维持低位。板块方面，黑色金属领涨两市，涨幅逼近3%；涨幅1.1%；化工涨幅0.99%；采掘上涨0.69%；建筑建材上涨0.3%；有色横盘震荡；地产跌幅较大，下跌0.8%。中小市值板块方面，电子涨幅1.7%；信息服务涨幅1%；餐饮旅游下跌0.25%；食品饮料跌幅0.8%。总体来看，市场因宝钢打枪了回购第一枪而开始出现小量买盘，但总的趋势仍不会因个别市场而影响。

技术面

股指仍在5日MA下方运行，短线仍呈现弱势；随机指标KDJ低位粘合欲出现金叉；MACD继续低位运行，均线向下敞口随时有可能再度开放。股指仍运行在下降通道内，短、中、长期均不乐观。

综合研判

宝钢周二打响回购第一枪，这使得场内资金开始出现小幅流入低价蓝筹的现象。但作为整个市场趋势来讲，“宝钢事件”难以撬动整个下滑通道。技术层面来看，市场各项指标低位运行，下降趋势依旧。因此建议投资者继续观望。

东吴证券：中期下跌趋势未改

今日两市早盘未能延续上一交易日的反弹趋势，双双低开，但是在题材股的引领下，带动市场做多人气，沪指曾一度翻红，但是由于受到空方的反扑，股指震荡下挫。午后大盘由于受到稀土板块杀跌的影响，继续震荡下挫，最终以小阴线报收。成交量与上一个交易日相比基本略有萎缩，仍属地量格局。盘面上看，3D打印概念领涨，LED概念股、激光概念股等板块有不错的表现，相比之下，券商、稀土、、钢铁、工程机械、船舶、酿酒、石油等板块表现持续低迷。

逆回购量在未来可能加大

上周3650亿天量逆回购之后，央行昨日再度进行1250亿元大手笔逆回购。这是自6月26日以来央行连续第十周于公开市场逆回购操作，创下自2002年6月以来连续逆回购操作的最长时间纪录。我们认为周二央行在连续十周逆回购之后，再次通过逆回购释放1250亿元，说明近期央行对于存款准备金率的下调保持谨慎。目前的经济运行环境中，一方面8月份的CPI可能反弹至2.1%的水平，通胀底部已经探明，未来有望保持在2% -3%，另一方面是在房地产的调控背景下，货币环境大幅转变的条件依然不成熟。因此，近期逆回购可能是央行主要的工具。但随着外汇占款数量的降低，逆回购的量在未来可能会加大。

转融通业务利好券商板块

转融通业务各项规则在本周一晚间火线出炉，率先推出的转融资业务在昨日便可展开。所谓转融通，就是通过成立中国证券金融股份有限公司，由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券，证金公司则作为中介将这些资金和证券出借给证券公司开展融资融券业务。

我们认为近日转融资业务率先成行，根据《转融通业务规则》，单一证券公司每天各期限转融资申报总额不得超过5亿元，若11家试点券商今日全部按照5亿元的上限转融资，那么当日可融出的资金总额最多为55亿元。这些资金属于增量资金，且作为融资融券标的基本属于大蓝筹，周二宝钢斥资50亿元的回购反映了目前蓝筹股的投资价值较高，转融通业务将为市场带来一定的做多力量，同时也扩大了券商的盈利能力。

中期下跌趋势未改

技术面上，首先从MACD上看，沪指的MACD指标绿柱状最近在不断的放大，这说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，空方占据了上风。然后从均线上看，沪指一直被MA5,10,30日三条重要中短期均线压制，这说明强大的空方力量正在得以宣泄。接着我们从K线角度看一下沪指，两阴夹一阳，这是明显的空方炮形态，这种K线的出现往往是后市继续看跌的信号。最后从成交量上看，大盘最近持续缩量，属于地量格局。根据量价理论中的核心思想“量为价先”，也就是说成交量的变化一定先于价格的变化。我们认为成交量代表资金，资金决定趋势，市场在没有得到资金支持的基础上，市场出现反弹往往都是无力的。因此我们综合技术面和基本面看大盘中期下跌趋势未改，大盘底部尚未确立。操作上，我们建议稳健型的投资者应继续耐心等待大盘趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，适当布局中报预增概念和概念个股。

今日两市早盘未能延续上一交易日的反弹趋势，双双低开，但是在题材股的引领下，带动市场做多人气，沪指曾一度翻红，但是由于受到空方的反扑，股指震荡下挫。午后大盘由于受到稀土板块杀跌的影响，继续震荡下挫，最终以小阴线报收。成交量与上一个交易日相比基本略有萎缩，仍属地量格局。盘面上看，3D打印概念领涨，LED概念股、激光概念股等板块有不错的表现，相比之下，券商、稀土、黄金、钢铁、工程机械、船舶、酿酒、石油等板块表现持续低迷。

逆回购量在未来可能加大

上周3650亿天量逆回购之后，央行昨日再度进行1250亿元大手笔逆回购。这是自6月26日以来央行连续第十周于公开市场逆回购操作，创下自2002年6月以来连续逆回购操作的最长时间纪录。我们认为周二央行在连续十周逆回购之后，再次通过逆回购释放1250亿元，说明近期央行对于存款准备金率的下调保持谨慎。目前的经济运行环境中，一方面8月份的CPI可能反弹至2.1%的水平，通胀底部已经探明，未来有望保持在2% -3%，另一方面是在房地产的调控背景下，货币环境大幅转变的条件依然不成熟。因此，近期逆回购可能是央行主要的工具。但随着外汇占款数量的降低，逆回购的量在未来可能会加大。

转融通业务利好券商板块

转融通业务各项规则在本周一晚间火线出炉，率先推出的转融资业务在昨日便可展开。所谓转融通，就是通过成立中国证券金融股份有限公司，由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券，证金公司则作为中介将这些资金和证券出借给证券公司开展融资融券业务。

我们认为近日转融资业务率先成行，根据《转融通业务规则》，单一证券公司每天各期限转融资申报总额不得超过5亿元，若11家试点券商今日全部按照5亿元的上限转融资，那么当日可融出的资金总额最多为55亿元。这些资金属于增量资金，且作为融资融券标的基本属于大蓝筹，周二宝钢斥资50亿元的回购反映了目前蓝筹股的投资价值较高，转融通业务将为市场带来一定的做多力量，同时也扩大了券商的盈利能力。

中期下跌趋势未改

技术面上，首先从MACD上看，沪指的MACD指标绿柱状最近在不断的放大，这说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，空方占据了上风。然后从均线上看，沪指一直被MA5,10,30日三条重要中短期均线压制，这说明强大的空方力量正在得以宣泄。接着我们从K线角度看一下沪指，两阴夹一阳，这是明显的空方炮形态，这种K线的出现往往是后市继续看跌的信号。最后从成交量上看，大盘最近持续缩量，属于地量格局。根据量价理论中的核心思想“量为价先”，也就是说成交量的变化一定先于股市价格的变化。我们认为成交量代表资金，资金决定趋势，市场在没有得到资金支持的基础上，市场出现反弹往往都是无力的。因此我们综合技术面和基本面看大盘中期下跌趋势未改，大盘底部尚未确立。操作上，我们建议稳健型的投资者应继续耐心等待大盘趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，适当布局中报预增概念和高送转概念个股。

湘财证券：市场特征支持大盘企稳反弹

周三上证指数低开略有反弹后再次探底，终盘以小阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：水利建设、触屏概念、物联网等板块涨幅居前，航母概念、稀土永磁、煤炭板块等走势较弱，是大盘下跌的主要动力。

从大盘的走势上看，周二领涨大盘的宝钢股份、中国石化都出现了一定幅度的回调，使刚刚有所恢复的市场人气再次低落。但是，我们也注意到，两市涨停个股越来越多，在大盘下跌的情况下出现20多家个股涨停侧面反映了场内资金并不是很担心大盘未来一段时间的走势。也可以说，一些较为激进的机构投资者和中小投资者已经提前进场做多。

从大盘的技术形态上看，上证指数盘中创出本轮调整新低，大盘的日K线形态有继续走弱的迹象。由于上证指数近一周的下跌是在基本面偏空的作用下出现的，因此，即使大盘在2050点附近能够获得支撑，其走势也会有所反复。另外，对应上证指数日K线的多个技术指标，都出现了明显的背离走势。一般情况下，出现上述市场特征，指数出现反弹属正常走势，但是前期大盘也出现过这种情况，指数只做了短暂抵抗。因此，笔者认为，大盘整个下跌过程累积了足够大的做多能量，如不出意外，可能集中在近期集中爆发。

操作上，上证指数60分钟K线提示，周四收盘上证指数如能站在2065点上方，大盘在2050点附近企稳就是大概率事件。