主题：长安汽车：微车盈利超预期 业绩环比增长

　东方证券

　　上半年公司实现销售收入140.44亿元，同比下降3.4%；实现归属母公司股东净利润5.7亿元，同比下滑45.2%，对应最新摊薄每股收益0.12元。2季度业绩环比大幅改善，毛利率提升超市场预期。预计长福马业绩逐季改善，微车盈利能力有望继续提升。经营性现金流入减少，存货管理改善，占流动资产比重降低3.4个百分点。预计公司2012-2014年每股收益分别为0.28、0.66、0.81元，根据可比公司平均估值水平，考虑公司未来3年业绩增长弹性较高，给予2013年PE10倍估值，目标价6.6元，维持“买入”评级。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。