主题：机械制造：高端装备迅速崛起 6股可重点关注

根据今日投资《在线分析师》（www.investoday.com.cn）对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的盈利预测数据进行的统计，上周综合盈利预测（2012年）调高幅度居前的25只股票中，行业分布比较分散。其中，机械制造、金属与采矿类个股各录得3只排在首位，汽车零配件、食品生产月加工、电子设备与仪器、建筑材料、房地产类股票均为2只，其余个股则分布在建筑工程、电力、化工品、水运、零售等行业中。截至8月31日，部分机械制造板块上市公司披露了半年报，业绩冷暖不一，下面我们来重点点评一下。

从半年报披露情况看，产销增速下行、主营业务收入利润率下降，导致部分机械行业上市公司尤其是传统的工程机械类、机床类公司业绩增速大幅回落。此外，刚性支出和财务费用的增加，也在侵蚀上市公司的业绩。针对日前引起国务院领导高度重视和批示的“三角债”问题，从工信部完成的第一阶段摸底来看，机械制造行业已经成为企业债务问题较为突出的行业之一。统计数据显示，今年以来，在外部需求放缓的影响下，机械工业企业应收账款持续保持在高位，1至2月全行业应收账款总计2.2万亿元，1至6月已增至2.49万亿元，同比增长17.29%，远高于同期主营业务收入9.94%的增速。

在传统子行业普遍低迷的同时，机械行业部分新兴行业尤其是高端装备制造业迅速崛起。半年报显示，能源化工、海洋工程、轨道交通、工业服务业等机械行业的部分子行业实现了产销与效益的高速增长，部分龙头公司新业务对整体业绩的贡献度在加大。如中集集团上半年能源化工、食品装备这些新业务逆势上涨，上半年收入同比增长21.24%，净利润同比增长3.7%；海洋工程业务实现收入12.45亿元，同比增长高达441%。振华重工半年报则显示，公司海上重型机械实现收入27.9亿元，同比增长79.7%，高于预期。

随着近年来我国经济的快速发展，投资、出口和进口替代推动了机械行业的快速增长，然而仅依赖资源和资金大规模投入的粗放发展方式并不可持续，机械行业上市公司上半年业绩走势的分化，实际上正是近年来持续结构调整的体现。中信证券认为，由于今年上半年机械行业各子行业下游需求淡旺不同，所以景气度各有不同，随着行业内公司业绩的分化，竞争力突出的龙头公司将从中受益。东方证券观点则表示应布局产业结构调整，关注高端装备制造业。建议关注公司：郑煤机、天地科技、上海机电、威海广泰、中信海直、神开股份等。


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