主题：五粮液：投资者现在值得买入吗？

五粮液作为白酒领军企业，一直是投资者以及股民热讨的对象。而今年8月以来，五粮液在对峙茅台国酒商标后，迅速成了8月话题之王。不仅如此，五粮液在之后发布的半年300亿财报以及千亿工程项目投建也成了热讨对象的推动器。

然而，正是因为热讨过猛，五粮液资本运作过烈。很多投资者以及股民开始疑惑起来——现在是否该买五粮液股票。对此，业界讨论已是热烈纷纷。

据财经专家寒江雪对此表示：“虽然今年三公消费限制了一线白酒的发展。但是在如此政策下，五粮液还能突破重围，创下如此业绩。同时，在消费者需求加大的因素下，未来五粮液走势势必会越来越快。所以，关注五粮液是一个不错的选择。但是，因为行业走势不稳，建议投资者择机买入。”

同时，雪球用户耐与奈网友也发表评论：“五粮液公司未来将成为国内惟一浓酱兼皆有、高中低端产品十分丰富，在白酒行业里堪称产品结构最完善、香型最典型、业绩最稳定、增长最确定的企业”。

“随着集团公司与股份公司股权结构逐渐清晰化，内部治理结构将实质性迈上新台阶（从没有股权利益，只想猎取公司利益的管理层；转换成有股权利益，能为公司利益着想的管理层）；公司已经着手进行营销体制改革和产品线的梳理、进一步提升激励水平以及开展区域兼并收购，力争在2015年达到600亿元的收入规模，其中收购兼并等资本运作将贡献约100亿元，自有酒业收入约占500亿元”。

“以现在往前推四个季度的营业总收入为280亿，不算资本运作，到2015年末还有3.5年营业收入达到500亿，年复合收益率为20%.根据五粮液公司以前的记录，净利润的增长率一般比营业收入的增长率要高一些，我们暂且不计，就算净利润的增长率也为20%”。

“股票的投资价值，由投入资本能回本的时间，与回本后的年回报率两部分组成”。

“我们现在买入五粮液公司股票，就是买入公司的一部分股权，假设五粮液是私人公司，那么每年的每股收益就是真真实实的盈利了。需要多少时间才能收回投入的资本呢？让我们算一算：五粮液现在的股价是34.5元，前推四月每股收益2.00元，年增长20%”。

“每年累计收益：2+2.4+2.88+3.46+4.15+4.98+5.97+7.16=33元，加上每年收益30%的分红，7年收回成本不成问题。收回成本以后的年回报率还有多少呢？我们算公司成长7年后公司就不增长了，收回成本后每年有7.16元的收益，年回报率7.16/34.5=20.75%.也就是现在投入一百万，7年收回成本后每年的回报率还有20万。”

“你说现在买五粮液股票还划算吗？现在有一些波动你还会怕吗？有这样的生意你还用得着自己去开办公司吗？你还会去投资房产吗？”

综上，第一农经认为，五粮液作为白酒巨头，不管业绩、发展布局、资本运作都属上乘，只是投资者在选择入住的时候应伺机而动，切勿贪功冒进。


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