主题：电子行业：自下而上选择业绩确定性强 估值便宜个股

投资要点：

　　iSuppli：电脑芯片不景气拖累全球芯片出货

　　IHS iSuppli近期报告指出，今年全球半导体芯片出货同比下降0.1%。之前它曾预测同比增长3%。这是2009年大衰退以来增长首次下降。远景预期上看，IDC和iSuppli都认为2013年高科技产业会更好些了。IDC认为明年PC出货同比增长6.5%。iSuppli则认为芯片出货同比增长9%。

　　ISuppli：第二季度全球芯片销售额770亿美元同比降3%

　　市场研究机构IHS iSuppli周四发布的最新报告显示，由于欧美经济疲软以及中国制造业增速放缓，今年第二季度全球芯片销售额为770亿美元，同比下降3%。

　　价格指数

　　本周电子元件价格指数在上周大幅下跌之后本周微幅上涨了0.1%。本周器件价格指数继续横盘整理，微幅下跌了0.03%。

　　市场表现及估值

　　市场表现方面，5日费城半导体指数下跌了1.05%，台湾电子行业指数下跌了0.79%。A股方面，沪深300下跌了3.52%，BH电子指数下跌了2.65%，跑赢了沪深300 0.87个百分点。目前BH电子行业的TTM市盈率为35.32倍，动态市盈率为26.42倍，不具备估值优势，维持中性评级。

　　投资策略

　　目前由于大环境不好，经济增长比较疲软，市场缺乏信心，以中小板和创业板为主的电子行业表现一般。建议在大环境没有明显改观的情况下，投资者谨慎为主。自下而上去选择业绩确定性强，估值相对便宜的个股作为投资标的。个股推荐方面，维持欧菲光（002456）、福星晓程（300139）强烈推荐评级。



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