主题：上市房企营业成本上涨2成

　在宏观调控持续深入，但市场又似有回暖的上半年，上市房地产企业的经营状况成为了市场关注的焦 点。截止至8月31日，按照申银万国分类的149家沪深上市房企已经全部公布2012年上半年年报，总体来看上市房企营收增长明显，但是受困于成本费用增长，净利润的增速远低于营收增速，利润率下滑。

　　上市房企营收涨18% 利润仅涨5%

　　据链家地产市场研究部统计，根据上市企业披露的半年报显示，149家上市房企上半年共营收1934.96亿元，同比上涨17.82%；实现利润255.45亿元，同比上涨5 .12%。成本方面，代表地价和建安成本的营业成本合计1625.20亿元，同比上涨20 .87%，财务，管理和销售费用合计237.57亿元，同比上涨25.43%。

　　对此，链家地产市场研究部常清认为，上市房企利润增速低于营收增速，一方面是由于调控以来的降价项目进入了结算，另外一方面也是由于房企的成本和费用大增，侵蚀利润。房企的毛利率和净利润率下滑还远没结束。

　　6月末上市房企存货1.4万亿

　　链家地产市场研究部统计，截止至6月末，149家上市房企存货为14044.70亿元，与年初相比增加了998亿元。同期，149家上市房企6月末预收款项为5201.30亿元，与年初相比增长852.4亿元。

　　常清认为，目前的房企库存与年初相比仅为微增，上半年谨慎拿地，以价换量成为了房企共识，去库存效果初显。虽然下半年开始部分房企收回优惠和折扣，部分项目出现了涨价现象，但是目前的库存依然处在高位，下半年房价会以稳为主。

　　根据半年报统计显示，149家上市房企在6月末持有货币资金2793.37亿元，与年初相比增加17.14%。

　　[观点]

　　涨价危及资金周转率

　　同策咨询研究中心总监张宏伟认为，在未来，房地产企业利润率已经无法像之前那么高，以后大型房企必须在规模与利润率两方面同时占据优势，才可在未来有自己的立足之地。“在规模与利润率两方面，规模的重要性在当前是最重要的，继续采取‘跑得快’的高周转市场策略，以现金为王。”近期市场当中降价幅度收窄甚至个别项目的涨价行为，降低项目及企业的资金周转率。


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