主题：“新技术+新消费”衍生新投资机会

　尽管今年以来A股市场指数一再下跌，但个股行情仍然十分精彩，以至于有市场人士惊呼：这哪里是熊市?分明是牛市!诚哉斯言，仅就近一两个月来看，上证综指在2000点上方踯躅徘徊，但3D打印概念、物联网、电子支付、节能环保、宽带提速等概念的股票涨势凌厉，让纵横其间的游资赚得不亦乐乎。在传统行业的蓝筹股萎靡不振之际，新兴产业股票的行情如火如荼，市场炒作的逻辑，正在于“新技术+新消费”所带来的想象空间。从另一个角度，此种现象是否预示着未来股市运行的基本逻辑呢?

　　这些新兴产业股票为什么涨?最典型的是两个特征：一是这些股票都代表着一种新技术，有些也许是伪技术，但代表了未来技术发展的某种方向;二是这些技术的进步，都会带来新的消费方式，由此带来巨大的消费空间和市场空间。以苹果产业链为例，苹果手机对此前的手机无疑是一种技术颠覆，由此给用户带来了新的消费体验，引领了新的消费潮流，带来了巨大的商业利润。但苹果公司掌握着最核心的技术，真正最受益的无疑是苹果公司，那些苹果产业链上的A股上市公司，无非是跟着喝口汤而已，股票市场却给了它们偌大的溢价，股价涨得让人难以置信。

　　再以电子支付概念为例，毫无疑问，网络购物的市场空间会越来越大，消费网络化成为趋势，支付电子化也是大势所趋，并且正在现实生活中上演着。电子支付既代表了一种新的技术，又代表了一种新的消费形态。再比如物联网、宽带提速、3D电视等等，都是由新的技术刺激新的消费。

　　目前A股市场新兴产业股票的炒作，很多其实跟业绩没有多大关系，纯粹是一种概念式的炒作，具体反映到A股市场来，相关上市公司其实远未到产能扩大化和业绩释放期，与其说投资者炒作这些具体的股票，不如说是对未来预期的一种炒作。

　　但无论如何，“新技术+新消费”衍生的新投资机会及其背后的投资逻辑，值得投资人深思。


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