隔夜美股上涨带动沪深两市早盘双双高开，煤炭、石油、有色等资源股推升大盘，但护盘无力，沪指盘中受阻60日线震荡回落，午盘前翻绿。截至午间收盘，沪指报2112.74点，跌7.81点，跌幅为0.37%，成交380.1亿；深证成指跌27.67点，报8711.8点，跌幅为0.32%，成交443.8亿。

从盘面上来看，资源股无疑是今日主角，有色板块强势上扬，精艺股份早盘涨停，煤炭、石油板块紧随其后；钢铁板块盘中崛起，中原特钢等三只个股盘中涨停，但之后跟随大市下探；而昨日受热捧的军工航天、船舶板块今日黯然失色，跌幅居前。

机构看市：

宁波海顺（微博
宁波海顺听众：6668人
+收听已收听最新消息 2012年9月12日 11:23http://url.cn/8ZSXBS 更多) 认为，从消息面来看，总理表态要进一步加大预调微调力度和8月信贷超预期等利好消息，无不透露着政府稳定经济的决心，随着政策的落实，经济企稳回升是大概率事件。我们分析过由于周五的暴涨，过度的消耗了大量资金，因此市场需要经过整理消化过程，我们后市仍坚定认为反弹延续。操作上，可增加仓位，关注低估值的超跌蓝筹和电子科技板块，如3D，电子支付等。

中投证券认为，从流动性的角度看，目前这轮反弹仍应看作是市场情绪的触底回升。其中，欧洲央行推出的“直接货币交易(OMT)”计划短期影响仍然集中在提升全球风险偏好上。未来短期需密切关注市场情绪回升的力度和持续力，中期则应密切关注全球资本流向的可能变化趋势。此前A股投资者情绪回落至非常低的水平，为此轮行情的情绪回升提供了较大的空间。但是，当前国内整体宏观流动性环境并未出现显著乐观变化，新股IPO规模和产业资本净减持尽管均处于较低水平但构不成巨大的推动作用。因此，中期资金推动的市场行情可能仍难见到。

海通证券认为，近来公布的宏观经济数据稍逊于市场预期，投资放缓，经济见底仍需等待，经济因素仍然是抑制反弹高度的重要因素，预计后期政策对股市的刺激力度将有所减弱，但市场热点将在各政策刺激的板块中轮动切换。技术面上，市场震荡上行，短线强势已基本确立，但短期量能释放过急，获利盘可能出逃市场，指数未来将受制于60日均线的压制，反弹高度将较为有限。

隔夜欧美股市收涨，受此影响周三沪深两市早盘小幅高开，盘中一度试探攻击60日均线压力，遗憾的是军工船舶、银行、电力等板块走软，盘中拖累股指震荡下行，短期来看股指或下探回踩5日均线寻求支撑。临近午市收盘，大盘快速下跌。成交量方面同比有所放大.

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2129.69点，最高2137.89点，最低2113.46点，收报2112.74点，下跌7.81点，跌幅0.37%，成交380.10亿；沪市327家上涨，609下跌；今日深证成指开盘8788.01点，最高8865.65点，最低8700.42点，收报8711.80点，下跌27.67点，跌幅0.32%，成交443.85亿；深市479家上涨，1120家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：有色金属板块早盘走强，其中精艺股份涨停板，带动中金岭南、中色股份等跟涨，板块内个股大多上涨。消息面上，第六届夏季沃斯论坛，温家宝总理讲话提升量化宽松预期，助推资源类股上涨接力，有色板块个股表现强势。建材板块也卷土从来，早盘表现强势其中秦岭水泥，带动板块内个股上行。昨日走强的军工船舶板块则是出现短线回调，板块内个股纷纷走弱，目前来看军工股的炒作仅是突发事件短线驱动为主，建议谨慎.

　　【观点】

　　高开低走 罕见震仓透露重要信号

　　华讯投资认为，消息面上，温家宝：密集出台政策使经济进一步趋稳；证监会吴利军：合规经营是上市公司生命线；证监会：正研究并购重组审核与股票异常交易挂钩制；8月贷款增长7000亿超预期金融政策发力；中央财政收入今年首现月度负增长；广州南沙新区发展规划获批未升级至国家级；多地银行取消首套房贷利率8.5折；中央力挺铁路建设首批260亿财政拨款已下发；多部委酝酿多项扶持政策救助光伏业；保险机构连续两季增持看好金融医药等。

　　技术面上，周三股指早盘高开震荡，盘中一度冲高回落，目前日K线呈现十字星走势，多空双方在5日均线上方拉锯。股指在经过上周五的长阳之后，股指已出现连续三天出现缩量K线，根据过往走势，长阳之后若出现缩量，那么接下来就是指数下跌，需要重新等待放量，目前股指维持在5日均线上方震荡为主。操作上，持股观望，盘中如出现急跌可适当补仓。



　　行情进三退一 八大机构论剑反弹能否延续

　　分析人士认为，后续反弹高度决定于量能能否持续放大，半年线2250左右的突破尤其关键

　　震荡回落成交萎缩

　　主持人：昨日，两市低开低走，截至收盘沪指报2120.55点，跌0.67%，成交657.6亿；深成指报8739.47点，跌0.34%，成交761.8亿元。请问，昨日市场的交易热点在哪里？主要交易特征是什么？【机构分析称超跌反弹概率大 你觉得呢】

　　申银万国：周二大盘震荡回落，成交量大幅萎缩，热点消散，前期大幅上涨的周期品种，包括建筑建材、机械等回调幅度较深，而医药等弱周期性品种逆市走强。在上周五市场大幅反弹之后，市场做多力量有所消耗，当前投资者对经济和政策前景分歧较大，多空博弈下，市场有望继续震荡，板块轮动可能加快，谨慎追高。

　　国元证券：昨日A股市场再次呈现出强势大涨后短线整理的格局，上证指数全天在2100点附近的反复折腾更加暗示筹码在该点位的纠结程度。看起来大盘在向下整理和下跌，而成交量没有明显的减少说明目前机会主要集中在个股中。昨日盘中有两个迹象，其一，蓝筹股不具备大涨的空间和机构的态度只是围城似乎不太可能攻城。机构无心攻城导致震荡中资金不断的波动和反复的出逃，无法为持续的反弹而提供有效的资金保证。其二，热点轮动过快显示主力资金不足，市场的震荡和个股的反复成了自然的盘面想象。

　　三重因素打压A股

　　主持人：昨天市场缩量震荡整理，但尾盘逐步回升收报。请问，究竟是什么因素导致昨日市场在连续3日反弹后出现回调整理呢？

　　华泰证券：目前看，此前提到9月份市场反弹的催化信号逐一显现。如海内外政策共振；美元阶段性走弱，亚洲货币阶段性升值，人民币贬值压力出现缓解；新兴市场资金流入反弹；铜、锌等基本金属价格强势反弹；产业资本上周净减持规模创下连续14周来新低，同时对市场底部敏感的周期性行业的增持上升。目前市场反弹时点开启，若近期境外政策上的不确定性得到消除，有望引发中级反弹行情。后续反弹高度则决定于量能能否持续放大，特别是在半年线2250左右的突破尤其关键。

　　山东神光：导致周二股指震荡的下跌主要有三方面的因素：其一，证监会日前召开相关金融机构负责人座谈会认为，中国金融业的结构性不平衡，直接融资比重过低，未来在深化金融改革的过程中，必须大力发展资本市场，显著提高直接融资比重，被业内人士理解为未来的扩容压力山大，信心明显受挫。其二，隔夜欧美股指小幅回落，美三大股指均以下跌报收，周二亚洲股市跟跌。其三，8月份中国工业生产继续放缓，进口规模同比下降2.6%。

　　华福证券：昨日市场回调的受到以下三方面的原因：

　　其一，技术上套牢盘以及获利盘的压力。其二，外围市场下跌对A股市场的影响。其三，年内第三大A股IPO将至，对于市场构成了一定的不利影响。目前来看，市场短线有获利回吐、震荡洗筹的要求，数据披露结束后，短线消息面将转入平静消息，甚至保持维稳和偏暖基调，同样有利于反弹行情的延续。

　　30日均线的位置估计是下探的一个重要考点。在此点位之上完成调整的可能性较大。

　　超跌反弹概率较大

　　主持人：据《证券日报》市场研究中心与IFIND数据统计显示，昨日两市大盘资金净流出53亿元，仅医药生物、交运设备、纺织服装等3板块资金净流入。从技术上看，大盘后市将如何演绎？如何把握今后的市场机会？

　　西南证券：周二大盘收出带下影线的小阴线，处于30日均线之上，面临60日均线压力。均线系统正由空头排列转为交汇状态，5日均线上穿20日均线，短期走势看好。从摆动指标看，股指从多方强势区回落至中势区，多空力量处于均衡态势，中期走势有待抉择。

　　布林线上，股指处于多头市道，触及中轨支撑，线口向下运行，呈现震荡盘跌形态。周边股市多数下跌，近期强势股遭遇获利抛压，外围不确定因素使得谨慎情绪升温，预计周三大盘将继续调整。

　　东吴证券：经过近几个交易日的反弹后，部分权重板块如水泥、建材等短线涨幅较大，累积了较大的获利盘，加大了大盘上行的压力，同时技术上60日均线历来都是多空必争之地，因此，股指出现回调实属正常。一方面，从回调的幅度来看，虽然全天大盘基本没有组织盘中像样反抽，但沪指守住了30日均线和2100点的整数关，表明多方力量并没有完全撤退；另一方面，从量能来看，股指反弹放量而回调缩量符合反弹阶段的技术特征。因此，大盘经过短线休整后仍有上挑60日均线的潜力。

　　操作上，投资者可把2453点以来的下降趋势线作为防线进行波段操作，逢低仍可参与结构性的机会。

　　联讯证券：昨日的大盘走势基本上是对前两交易日强势的回调和获利筹码消化。沪指最低在触及30日均线后重新上拉收出较明显下影线，表明其在2100点附近获得支撑力度较强；两市成交量虽较前一交易日有所萎缩，但仍维持在全年均量1400亿水平以上，并无太多明显缩量下跌特征。

　　后市上看，短期内沪指仍有望企稳上攻2150点60日均线以上区域，稳健投资者仍可关注医药、环保等热度持续较强板块，激进投资者可关注券商、有色及黄金等板块中反弹强势。



　　A股昙花一现还是步步为营？

　　A股在经历了上周五报复性反弹之后，本周前两个交易日的上升动力明显减弱，周二两市指数小幅下跌。在经济前景仍不明朗的情况下，突然来袭的反弹能否向纵深发展，市场观点并不统一。

　　A股迎来久违反弹后小幅回调

　　从9月6日开始，A股指数经历了连续三个交易日的上涨，尤其是上周五指数在量能配合下的绝地反击，迎来了A股市场久违的反弹。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，发展改革委加快项目审批速度，对投资者信心有很大的提振。“上证指数经过连续三个多月的下跌，逼近2000点整数关口，大盘超跌严重。借助本次重大利好，多头组织大规模反攻，收复多日失地，也在情理之中。”

　　市场自5月初下跌以来，就没有出现过像样的反弹，月K线图上出现罕见的4连阴，调整的时间与幅度考验着投资者的神经。

　　与此同时，无论是开户数还是交易账户数，均处于历史低位。

　　机构投资者同样比较悲观。数据显示，9月初公募偏股型基金的仓位平均为73.49%，而私募基金的平均仓位维持在五成左右，也处于历史低位。

　　市场参与者仓位较轻，增加了市场的弹性，为强力反弹提供了可能。

　　本周第一个交易日，A股虽然上攻乏力，但延续了上涨的态势。不过，周二上证综指、深证成指均出现了小幅回调，跌幅分别为0.67%和0.34%。

　　机构大举空翻多

　　记者从多方了解到，从7月份开始，就陆续有资金通过ETF产品大举抄底A股。

　　一家大型券商位于上海肇嘉浜路的旗舰营业部，曾经在7月中旬市场情绪低迷的时候，涌入超过亿元的QFII资金申购上证50ETF.

　　此次反弹，更是有很多资金借道ETF入市。9月7日当天，华泰柏瑞沪深300ETF大涨4.57%，成交量超过13亿元，创下近一段时间以来的新高；而另一核心ETF——上证50ETF同步放量，成交量超过10亿元。

　　指数反弹也带动了国内机构空翻多。

　　来自德圣基金的最新仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位与前周相比明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为83.11%，升2.22%；偏股混合型基金加权平均仓位为76.52%，升1.49%；配置混合型基金加权平均仓位为70.79%，升1.23%。

　　基金公司增仓操作比较明显：大成、南方、华夏旗下多只基金增仓明显，富国、工银瑞信、华宝兴业等旗下基金表现也较为积极。

　　在买方机构真金白银大举加仓的同时，卖方机构也开始卖力“唱多”。在上周五大涨之后，券商研究报告中看多者明显增多，与此前一致看空形成鲜明对比。

　　而市场各方对于中资银行股的看法也从前期的一边倒看空，转为多空分歧，多家外资投行“空”翻“多”。高盛的最新研报给予工行、建行、农行、招商银行、民生银行“买入”评级；法国巴黎银行也将交通银行H股的评级上调至“买入”。