信达证券：弱势难改 少动多看

　　从近日大盘走势和市场热点表现看，我国股市弱势格局依然没有改变。部分周期类品种先涨停后暴跌的走势，似乎有拉高出货的嫌疑。同时，沪深两市总成交金额逐日萎缩，其中沪市9月7日成交金额为1111亿，而9月13日成交金额只有645亿，这样的成交量难以推动反弹行情继续展开。

　　消息面上，近日利好消息连续不断。促外贸稳增长八项政策出台；QFII入场再提速，上月8机构获批创年内次高。美国宣布实行第三轮量化宽松政策（QE3），美国股市大幅攀升。不过，A股市场对利好消息反应冷淡，对利空消息则反应敏感。

　　从技术上看，沪指在30日均线和60日均线之间反复震荡，看来向上突破60日均线有一定难度，而只要不突破60日均线，弱势格局就难以改变。一旦向下突破30日均线，大盘可能继续探底。因此，短线可能反复震荡，宜多看少动。

　　下周走势 看空

　　中线走势 看平

　　下周区间 2090－2160点

　　下周热点 医药股

　　下周焦点 银行股

财通证券：震荡不改反弹趋势

　　与2008年的“4万亿”不同的是，此次中央“集中的项目释放”更多依靠的是财政政策，货币放松的力度相对较小。目前基本面转变为“经济疲软期+政策刺激期”，央行周四连续实施了两种期限共550亿元的逆回购操作，预计9月份之后信贷投放力度会有所加大。9月底恰逢季末和国庆中秋长假，银行资金压力大增，央行存在降准的可能性。美联储推出第三轮量化宽松，QE3的形式属于“开放式”，即没有明确指出购买债券的总规模和具体结束日期。美联储QE3决定对A股影响短期利好，不过可能提升通胀风险，使新兴经济体陷入滞胀风险增加，并使央行原本谨慎的态度在全球新一轮QE的背景下可能会变得更加谨慎。

　　无论如何，目前A股已一定程度上反映出经济硬着陆或“L形”走势的预期，特别是11月底之前资本市场有维稳的需要，A股阶段性反弹的诉求仍确立。阶段性反弹第一阶段以超跌股上涨为主，进入反复震荡的第二阶段等待进一步政策利好预期的兑现，板块轮动加快，第三阶段将视利好兑现状况，市场将选择向中级行情发展或再次回归到下降通道内。从目前情况来看，维稳已成为证券业的头等大事，如果能从平准基金、IPO暂停、大小非减持从严、红利税减征等方面加以入手，那么将有利于增强目前市场的信心。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2100－2250点

　　下周热点 海工、铁路基建

　　下周焦点 经济数据