主题：黄金珠宝股受益金价上涨 机构看好多只个股（附股）


2012-09-17 13:58 来源：证券时报
9月17日，黄金珠宝概念股逆市走强。截至13:44，恒宝股份涨近7%领涨板块，贵研铂业涨逾5%。此外，豫园商城、中金黄金、老凤祥等涨幅超过2%。
国泰君安发布最新研报指出，由于金价的上涨的刺激，将推动黄金消费，带来黄金珠宝股的投资机会，分析师认为目前老凤祥、豫园商城是最佳标的。
国泰君安梳理出黄金珠宝子行业推荐顺序。报告称，弹性——老凤祥最高，豫园还需考虑招金金矿价值。金价上涨将推动行业内公司收入增速；利润率受品牌价值、管理团队、以及边际费用的影响，老凤祥优势明显；金价上涨，在存货方面，以自营为主的潮宏基受益最大，但豫园考虑招金金矿价值，相对老凤祥、明牌珠宝占优。
报告称，安全边际——豫园最高。估值水平上老凤祥、豫园相比之下最低。综合价值方面，分析师认为豫园是目前安全边际最高的。
报告还称，未来空间——老凤祥利润改善空间最大，其它看点在改善。其中收入空间分析师分外延以及单店两个纬度分析，潮宏基最大。利润率空间也分两个纬度——结构变化及管理改善，认为老凤祥潜力最高。各家公司都有管理提升的空间；而豫园还要考虑招金有收购金矿的能力。

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