主题：晨讯精选与点评(7月24日)

[FACE]ico2.gif[/FACE] 赵伟 发表于 2008-7-24 7:56:00
1、温家宝主持会议研究部署加强节油节电工作

新华网北京7月23日电：国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议，研究部署加强节油节电工作和开展全民节能行动，审议并原则通过《公共机构节能条例(草案)》和《民用建筑节能条例(草案)》。会议指出，随着工业化、城镇化加速发展，能源供应紧张已成为制约经济社会发展的重要因素。与此同时，我国能源消费不合理、利用效率低的状况仍然比较严重，国家机关、企事业单位、大型公共建筑、城市景观以及家庭用电等方面还存在许多浪费现象，节约潜力很大。解决我国能源问题，必须坚持节约与开发并举、节约优先的方针，把节油节电工作摆在更加突出的位置。

【点评】该消息表明国家非常重视节能减排问题，将继续加大政策的力度，该消息也同时表明我国目前在节能上还存在很多问题急待解决，这就为新能源开发、节能产品推广提供了政策与市场契机。（该消息为行业利好）



2、全国人大财经委研判下半年经济走势 关注六大问题

新华社：下半年，我国经济运行面临的国际环境更加复杂。次贷危机影响将向实体经济进一步扩散，美、日、欧等发达经济体和俄、印、巴等新兴经济体经济都出现不同程度放缓，世界经济增长下滑趋势明显。从国内看，促使经济增长减速的因素明显增多。一是出口增速将继续回落。二是消费实际增长将放缓。三是投资实际增长将减速。

下半年值得关注的六个问题：1、通货膨胀压力仍然较大；2、出口形势不容乐观；3、房地产市场走势可能出现逆转；4、农民增收难度加大；5、“热钱”流入规模增大；6、进一步完善财政政策和货币政策。

为防止经济出现大幅下滑，可以发挥财政政策稳定消费需求的作用，建议进一步提高个人所得税起征点，降低储蓄存款利息税税率，增加居民实际收入。为缓解企业成本不断上升的压力，可以降低收费公路通行费等税费标准，对通过技术创新降低成本的企业加大税收减免和抵扣。在全国范围内尽快推广增值税转型改革。（全国人大财经委经济室）

【点评】该消息表明我国目前及未来一段时期宏观经济还不容乐观，还存在着潜在风险，宏观调控的力度只会加大，不会减弱，拉动经济增长的“三驾马车”出口、投资与消费将可能进一步放缓。（该消息虽为宏观偏空，但其中的一些建议值得关注）



3、上半年金融市场总体运行平稳

金融时报：央行23日发布的2008年上半年金融市场运行情况显示，今年上半年我国金融市场总体运行平稳。6月份，银行间市场债券发行量较上月小幅增加，短期和中期债券发行比重有所上升；货币市场利率走高，同业拆借量较上月小幅减少，债券回购量较上月有所增加；现券交易成交量较上月有所减少，银行间债券指数和交易所国债指数均下降，国债收益率曲线整体上行；股票指数持续下行，股票市场成交量减少。

【点评】该消息表明金融市场虽总体平稳，但各市场的运行状态却千差万别，货币市场、国债市场明显好于证券市场，特别是股票市场，国家经济平稳运行，金融市场也稳定，更没有出现美国式的次债危机，但两国的股票市场表现却差别很大，这到底是为什么，那里出了问题？（该消息为宏观中性）



4、央行将于24日发行第85、86期央票

上海证券报：23日央行发布公告，决定于24日（本周四）发行2008年第85期、第86期中央银行票据。第85期央票期限为3个月(91天)，最高发行量250亿元，缴款日为2008年7月25日，起息日为2008年7月25日，到期日为2008年10月24日。本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元兑付，到期日遇节假日顺延。第86期央票期限6个月(182天)，最高发行量200亿元，缴款日为 2008年7月25日，起息日为2008年7月25日，到期日为2009年1月23日。

【点评】该消息表明国家还在继续实施紧缩的货币政策，只是这两期回笼货币量和央票期限市场还能承受。（该消息为宏观中性偏空）



5、中小企业贷款坏账率骤升 部分银行陷入两难境地

人民日报：宏观经济放缓给银行业带来的风险终于显露。记者22日获悉，部分银行的企业贷款不良率近期骤然升高，其中，中小企业方面的贷款数据尤其难以乐观。由于信贷额度紧缩，银行过去常用的借新还旧和展期手法无法施展，部分银行分支机构负责人已经陷入逼债放款两难境地。

【点评】一方面是政策要扶持中小企业的发展，一方面是对中小企业发放的贷款难收回，坏账与不良资产增加，银行对此真可谓“老鼠进风箱，两头受气”。（该消息为宏观与银行也利空）



6、23日人民币对美元汇率回落60个基点

新华网：国际汇市美元强势反弹，令人民币对美元汇率再度出现回落。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，7月23日人民币对美元汇率中间价报6.8279，较前一交易日走低60个基点。

【点评】人民币对美元汇率继续回落，可使中国经济发展的压力减缓，特别是出口企业的生存问题，同时也会对控制热前流入起到积极作用，间接地对抑制了通货膨胀起到推动效果。（该消息为宏观利好）



7、外资再次唱多中国股市

上海证券报：在经过前期连续大跌后，部分外资机构近日均表示看好中国内地股市，称股市已具备投资吸引力，而最令人担忧的通胀似乎也已见顶。知名国际基金经理人、坦伯顿资产管理公司执行主席墨比尔斯本周表示，经过持续大幅下跌后后，中国和印度这两大新兴市场的股票已凸显投资吸引力。他还透露，自己正在买入中国的石油股。

【点评】中国有句俗语叫“黄鼠狼给鸡拜年，没安好心”，此时外资从唱空A股会跌到1800点，转而唱多A股市场，一定有其不可告人的原因，最有可能的原因是QFII建仓完毕，需要国内资金为其抬轿子，或QFII也被套，急需A股上涨为其解套，反正QFII在中国市场可以“呼风唤雨”。（该消息暂可为市场利好）



8、中行建行回应“两房”债券问题

上海证券报：针对日前有报道称中行持有200亿美元“房利美”和“房地美”债券，中行行长李礼辉23日在出席该行奥运金融发布会期间，以目前正处中期业绩发布缄默期为由未作具体回应，但他表示，中行海外债券投资的风险仍在完全可控范围之内。同日建行新闻发言人在接受记者采访时则指有关“建行持有70亿美元‘两房’债券”报道与事实严重不符。两家银行一并指出，虽然近期“房利美”和“房地美”因亏损扩大，股票价格下跌较多，但其债券价格却因两大机构可能得到政府救助的预期没有出现明显波动，因此，目前债券持有者尚未面临市值重估的压力与信用违约的风险。

【点评】美国得病，中国吃药，根源就是中国持有太多的美国债券，这也成为美国制约中国的手段之一，“两房”出问题时，中国一片缄默，而美国市场转好了，才理直气状出来“避谣”，这就是中国上市公司特色，何时能信息披露及时？目前还不能乐观，必须注意未来包括信用卡贷款、商业地产贷款、信用掉期合约（CDS）等领域可能发生的震荡，以及由此给银行带来的损失风险。（该消息为行业中性偏多）



9、港股直通车近期实施可能不大

新浪财经：据《英文虎报》援引广东省委书记、中共中央政治局委员汪洋的话报导，中国政府允许大陆居民投资香港股市的计划近期内不大可能实施。报导援引汪洋的话称，热钱不断涌入以及国际金融市场动荡局面令系统风险有所增加。他说，包括港股直通车在内的多项措施很难付诸实施。

【点评】该消息表明国家管理层已意识到港股直通车在目前的低迷市场环境下不现实了，A股都皮之不存，H股毛将焉附？不从A股市场抽血，就是利好。（该消息为市场利好）



10、管理层对奥运行情或有安排 几千亿现金将赶入股市

凤凰网：时间会证明，在目前市场信心极度低迷，且奥运稳定前夕，任何或将出台的利好传言，都不是空穴来风。资金对大盘的推动是最实际的，面对当前手握4760亿现金的基金公司，证监会要求基金公司严查并禁止公司高管、基金经理等核心人员对外发布影响市场波动的言论，否则严惩不贷。管理层此举不仅是为了“禁言”，更是为了让手握4000多亿的基金稳定市场。或者更直白的讲，除了现在权威媒体积极救市之外，管理层现在稳定股市最有效的方法，就是将基金手中几千亿的现金再次“赶入”股市，这是最直接、也是最有效的方法，而且目前正在进行之中，他们有实力创造一轮中级反弹。

【点评】该消息的准确性还有待于观察，因为消息还是强调了行政手段来救市，而非市场手段，做为单边市，只有资金推动市场才能上涨，没有资金入市，仅考几篇口号式的文章是难以实现的。（该消息暂可视为市场利好）



11、摩根大通：短期有可能将印花税改成单边

金融投资报：一直以来，调整印花税被不少市场人士看作是调节股市的一大重要工具。不少专家期待有关部门继续调整印花税政策以支持市场走出低迷。摩根大通董事总经理李晶日前表示，虽然内地不会推出大规模的救市措施，但短期有可能会有个别的措施出台，包括控制新股发行，或将印花税征收由双向改成单向。民建中央副主席、经济学家辜胜阻更是认为，应停征证券交易印花税，进一步降低股票交易成本。

【点评】目前市场传闻较多，能有几个是真的，特别是减少印花税，增很容易，降则难，5.30的增与4.24的降的过程，就足以说明了降难于增，但有时QFII知道的消息又很准，这就不能不引起我们的注意。（该消息暂看作市场利好）



12、奥运期间维稳是中央工作重头 证监会押后大盘股IPO

凤凰财经：最近，市场维稳已经成了管理层重头大事，因此，融资节奏再度放缓。最新消息显示，原拟于下月8日及14日分别于上海及香港上市的南车集团A股上市计划未获中国证监会批准。主要是中央考虑到奥运期间稳定，避免集资金额较大的新股挂牌，影响金融市场稳定，南车集押后先A后H上市计划已经无疑。

【点评】该消息的可信度较高，毕竟目前低迷的市场难以承载大盘股IPO融资之重，只有让市场暂时休养生机，奥运期间的维稳行情或将能实现。（该消息为市场利好）



13、估值水平下降 境内上市公司成并购关注目标

　 上海证券报：随着A股市场整体估值水平的下降，一些境内上市公司正在成为并购活动的热门目标。摩根大通董事总经理、大中华区并购部主管顾宏地昨日在接受记者采访时预计，由于估值上的巨大吸引力，未来将会看到很多内地或是香港上市公司成为并购的目标之一。顾宏地的这一看法或多或少从近期A股与港股市场上满天飞的各种传闻上得到了验证。近段时间以来，A股、港股市场上不断有并购传闻出现，如东方航空与上海航空、深圳发展银行与中国平安等。

【点评】重组是证券市场永恒的话题，特别是在二级市场发生的并购重组最吸引市场的目光，市场低迷导致A股估值水平下降，给了很多资金以机会。（该消息为市场利好）



14、发改委将进一步支持二甲醚产业

上海证券报：发改委7月23日披露，工业司于近日在京召开了二甲醚产业发展专题会议，以全面掌握二甲醚生产、建设、使用和示范情况，及时解决产业发展中遇到的问题。有关人士表示，将进一步加大对二甲醚产业发展的支持力度，努力为企业营造一个良好的政策环境。

【点评】既然发改委都支持的行业，那就关注相关的个股。（该消息为行业利好）



15、上半年公路水路交通经济运行健康平稳

中国交通报：记者日前从交通运输部获悉，今年上半年，公路水路交通克服了低温雨雪冰冻天气、地震和洪涝等重大自然灾害带来的阶段性和局部性影响，总体运行平稳，继续保持健康稳定发展的势头。上半年，全国交通固定资产投资完成2973亿元，同比增长3.5％，增幅比去年同期下降了6个百分点。上半年，公路水路货运量分别完成86.5亿吨、14亿吨，同比分别增长12.9％、11.4％；公路水路货物周转量分别完成6127亿吨公里、31835亿吨公里，同比分别增长15.2％、6.4％。

【点评】即便交通运输业上半年造受低温雨雪冰冻天气、地震和洪涝等不利因素影响，但运输业还是保持了增长态势，该消息表明我国运输业的发展还是可期的，特别是奥运会给其带来的机遇。（该消息为行业利好）



16、中石化：油价短期暴跌利好有限

中国证券报：面对近日迅速下挫的油价，中国石化公司人士昨日对本报记者表示，“这对公司仍不能算非常重大的利好，因为炼油成本仍然大大高于成品油价格。而且要看这种状况能持续多久。”去年以来国际原油价格不断攀高，一度冲高到接近150美元的油价远高于中石化80多美元的炼油成本线。目前，油价回落到130美元以下，但仍高于中石化的炼油成本。

【点评】无论利好有限也好，只要国际原油价格下跌，对中石化就是利好，从目前看，国际原油的价格下跌趋势成立。



17、煤价11周连创新高 下游产业压力倍增

上海证券报：根据煤炭市场网统计数据显示，全国煤炭市场的“晴雨表”——秦皇岛中转煤炭价格上涨创出新高始于5月12日（发热量6000大卡山西优混平仓价报于670至690元/吨），截至7月21日，秦皇岛煤炭价格连续11周创出新高，最高报收于1080元/吨。煤价的上涨已经对其本行业，以及下游产业产生影响。据了解，目前有更多行业外资金正在觊觎煤矿资源开发。与此同时，煤化工、化肥、水泥建材、电力等产业受煤价上涨而横生变数。其中，煤化工产业投资回报风险加大，一些项目放慢了速度；化肥、水泥行业、电力等产业面临着将成本上涨向外转嫁的压力，而一些转嫁能力较弱的企业，不得不面对亏损困境。

【点评】煤炭价格上涨，煤炭股票价格下跌，两个背道而驰的现象背后蕴藏了什么？煤炭价格上涨对下游行业是利空这也人所共知。（该消息为宏观利空，煤炭行业利好）



18、美股连涨 印度股市狂涨

每日经济新闻：昨晚美股中领涨的是金融股和消费类股，这为股指提供了主要支撑。美国众议院周三将就“两美”援助法案进行表决，周四将于参院表决，市场对此预期乐观，“两美”早盘涨幅均在10%左右。事实上，看好美股的不是个别人，市场中多数人认为美国金融股已经见底，因为美股“波动指数”连跌5个交易日，为最近11个月来首见。欧股全线上涨，英股涨1.57%，法股涨1.74%，德股涨1.53%。亚太股市全线上涨，惟中国A股和越南股市下跌。越南股市周三再度暴跌2.68%，而巴基斯坦股市再涨2.17%。涨幅最大的是印度股市，周三其收涨5.94%。

【点评】中国股市就有中国特色，那就是特立独行，反正夺得2008年上半年全球最差的股市“桂冠”是中国的光荣，这就是不成熟市场的表现，是人为压盘，还是什么？难道非要等奥运圣火在“鸟巢“点燃时再涨？



19、周三道指涨29点 纳指涨21点

随油价进一步下滑以及援助房利美与房地美的计划有望获得批准，美股周三小幅上扬，连续第二个交易日上涨。道琼斯工业平均指数上涨了29.88点，至11632.38点，纳斯达克综合指数上涨了21.92点，至2325.88点，标准普尔500指数上涨了5.18点，至1282.18点，在上周美国原油库存报告公布后，纽约商业交易所原油期货进一步下滑。九月份交割的原油合约下跌了2.52美元，至每桶125.9美元。

【点评】美国股市的稳定对A股市场或有支持，A股市场会不会再走出特立独行行情？

综评：今日市场消息较多，总体看利好多于利空，再加之周边股市连续上涨，国际原油价格再度下调，对A股市场“维稳”起到支持作用，A股下跌空间或有限，近日可关注生产二甲醚上市公司股票，政策利好，逢低吸纳。


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