主题：轮胎特保三年告终 天胶价格有望重获“升”机


2012年09月27日 00:39 来源： 中国证券报

　　25日，为期三年的美国对华轮胎特保措施到期，这意味着不但国内轮胎行业终于熬到了苦尽甘来的一天，上游原料天然橡胶也等到了扬眉吐气的一刻。而在轮胎出口有望恢复的预期下，自今年9月以来，国内轮胎企业开工率显著提高，采购力度的扩大推动国际天胶价格触底企稳，并展开反弹行情。截至25日，东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期价9月累计涨幅达16.32%，而沪胶1301合约涨幅也接近11%。

　　三年前，奥巴马政府以中国轮胎扰乱美国市场为由，发起了针对中国乘用车和轻型卡车轮胎的连续三年征收35%，30%和25%的惩罚性关税。受此影响，2009年10月美国从中国进口的轮胎数量同比骤降50.4%、环比大幅下滑63.3%，当年第四季度进口量萎缩了40.1%。此后，2010年和2011年美国从中国进口的轮胎数量下滑幅度分别达到21.4%、16.1%，虽然在2012年上半年进口量有所恢复，但由于对比基数不断缩小，绝对进口数量比2008年金融危机时仍下降了四成左右。由此可见“特保案”对中国轮胎出口造成了巨大的冲击。

　　随着三年“高关税”时代结束，以及面对国内新车销量增速下滑的现实环境，美国这一巨大的汽车消费市场重新向中国轮胎出口企业敞开怀抱，无疑给国内轮胎业带来了重大的商机。

　　今年以来，美国新车销售表现明显优于中国和欧盟。据统计，今年前8个月，美国轻型车销量累计达971.12万辆，同比大幅增长14.7%。同期，中国与欧盟的新车销量增速分别为4.1%和-6.6%。如果按照年化销售预测，今年全年美国新车总销量有望达到1440万辆，同比增长12.5%。因此，伴随着“车轮上的国家”美国车市恢复活力，并再次向中国开放市场，巨大的外部需求刺激有望增加国内轮胎产销量，进而加快海外胶源采购，有助于提高全球天胶去库存速度。

　　据了解，受全球经济疲软和轮胎特保案的影响，今年以来，消费国和产胶国的天胶库存均居高不下。天胶生产国协会预计，截至9月底，三大产胶国泰国、印尼和马来西亚天胶库存量合计将达647万吨，较去年同期的494.1万吨增长31%。而中国消费市场虽经历了“金九”需求旺季，但未见明显去库存迹象。截至8月末，青岛保税区橡胶总量为25.16万吨，到了9月末，库存总量不减反增至25.70万吨，其中天胶增量均高于复合胶和合成胶的增量。因此我们预计，随着特保案负面影响的淡化，国产轮胎出口的恢复有望带动天胶在“银十”加快去库存的节奏，并有利于国际天胶价格重获市场支撑。

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三年的轮胎特保案，在昨日落下帷幕。这对于国内轮胎出口行业来说，无疑将迎来出口发展的新机遇。

　　三年前，美国贸易战烧向中国轮胎行业。从2009年开始，美国对从中国进口轮胎加征35％关税，第二年加征30％，第三年加征25％。美对华轮胎特保措施的终止，将使关税从25％恢复到正常的4％。

　　国金证券（600109）分析师刘波表示，2009年前，国内轮胎出口占美国市场份额的30％，如今跌至10％，征税放开后，市场份额有望增长到26％，半钢子午胎最受益。

　　刘波称，特保税针对的乘用/轻卡胎主要对应的是半钢子午胎，就目前上市公司而言，仅S佳通（600182）、赛轮股份（601058）、青岛双星（000599）和*ST黄海（600579）具备成规模的半钢子午胎产能，而风神股份（600469）、双钱股份（600623）的半钢子午胎产能投放较晚，相应受益较少。

　　一位业内人士向记者透露，其实早在特保案到期日前几个月，赛轮股份等国内一些半钢子午胎企业，就已经通过经销商采购的方式，将轮胎运到美国港口，待特保案到期后，便可以4％的低关税报关。

　　刘波表示，2009年中国共向美国出口乘用车/轻卡轮胎4300万条，占全美消费比例的18％，特保税的开征使得该类轮胎对美出口在2011年下降至2730万条，但中国仍然是向美国出口轮胎的第一大国。而2009年~2011年，由于美国乘用车/轻卡胎总消费量上升了12％至2.7亿条，中国出口具备较大增长空间。

　　华泰证券（601688）分析师郭翔分析，特保案到期将为中国企业带来三大利好，一是出口利润将有大幅提升，保守估计，出口美国轮胎利润可以上升至少5％~10％；二是美国市场订单将大大增加，如果仅新增沃尔玛一家客户，每年就可以增加约15％的订单；三是出口品种将更加多样化。

　　对于特保税会否延续，行业相关人士认为，特保税对美经济有害无益，所以无延续动机。

　　一方面，三年来，中国轮胎占进口比例由30％下降至10％，但美国乘用/轻卡胎的进口总量并未减少，其他国家的出口增量占据了中国市场份额，美国厂商无明显受益。另一方面，其他国家出口轮胎价格高于中国平均约25美元/条，被迫购买其他国家轮胎的消费者利益受损。

　　郭翔表示，很多国内轮胎企业在保护措施实施后，都放弃了美国市场，一些有实力的国内轮胎企业，则借道台湾或加拿大出口美国市场。

　　据悉，如韩泰轮胎，2008年公司中国工厂的输美轮胎量为350万条，占中国产能的12.5％，后来这部分的输美产量转移到了其韩国本地工厂。还有一些企业，瞄准了新兴的市场，比如山东一家轮胎厂就在积极开发包括马来西亚在内的亚洲市场。

　欧盟轮胎标签法将于今年11月1日正式实施。该法规要求在欧盟销售的轿车胎、轻卡胎、卡车胎及公共汽车轮胎必须加贴标签，标示出轮胎的燃油效率、潮湿路面抓地力和道路噪声的等级。实行轮胎标签制度，核心是推广绿色轮胎。

　　对我国轮胎行业而言，一边是美特保案到期的利好消息，另一边则是欧盟绿色轮胎标签化法案将带来的冲击和考验。

　　据悉，欧盟轮胎标签法将于今年11月1日正式实施。该法规要求在欧盟销售的轿车胎、轻卡胎、卡车胎及公共汽车轮胎必须加贴标签，标示出轮胎的燃油效率、潮湿路面抓地力和道路噪声的等级。实行轮胎标签制度，核心是推广绿色轮胎，目标是到2020年欧洲能源消耗减少20％。

　　资料显示，我国轿车胎滚动阻力多为E、F级，大部分可达到欧盟第一阶段的最低要求，但有相当比例的产品不能达到欧盟第二阶段的最低要求。上海轮胎橡胶（集团）股份有限公司对全国载重胎的调查分析结果显示，约30％的载重胎达不到欧盟第一阶段滚动阻力的最低要求，70％达不到欧盟第二阶段滚动阻力的最低要求。

　　卓创资讯提供的数据显示，2009年~2011年，我国出口至欧盟的轮胎量占轮胎总出口量的比例分别为15.15％、16.31％、18.43％，出口金额占比分别为16.17％、17.24％、19.56％，皆逐年攀升。

　　业内人士告诉记者，国内轮胎企业的产品，都是以中低端为主，以性价比去占领市场，本身主要是作为备胎、修理厂配胎等，质量水准一般。但欧盟的标签法目前还没有明确的界限，低于什么样的参数要求，就不能出口，接下来还需要观察欧盟制定的具体实施标准。

　　面对新的冲击，国内一些企业已经在做准备。据记者了解，双钱股份（600623）7月1日之后已经在贴标签；风神股份（600469）销售的轮胎能够达到欧盟标准；S佳通（600182）的轮胎能够达到欧盟第一阶段标准，第二阶段尚在评估。