主题：今天逆回购1800亿元 央行态度或更趋谨慎


2012年09月27日 14:04 来源：证券市场红周刊 作者：张宇
今天央行网站公告，开展了500亿元14天逆回购操作和1300亿元28天逆回购操作，而本周二央行已经通过逆回购操作向市场投放了2900亿元流动性。至此，在国庆、中秋双节到来之前央行可能将降低存款准备金率的预期落空，显示央行出一种谨慎态度。

如果本周央行不再采取其他操作，则本周央行净投放达3650亿元，创下历史单周投放最大，这有利于平抑货币市场资金价格，保证节日期间的流动性供应。最近一段时间以来，随着外汇占款增长放缓，市场对于降准的预期强烈，但是央行却一直采用逆回购手段来维持流动性，华泰证券首席经济学家刘煜辉认为，这主要是地方发改委不断出台万亿经济刺激措施，令央行左右为难。

本周四川省再推出3.67万亿刺激规划，这是继长沙等地地方政府共计8万亿投资之后，地方政府再次祭出“投资”大旗，而与此同时，我国CPI水平在持续下行后，在新涨价因素刺激下重新回到2%，外围美国、欧洲以及日本央行持续量化宽松，这些因素都令以管理通胀为目标的央行在降准方面“投鼠忌器”。在经济学家看来中国宽货币的前提一定是紧财政。从这个角度看，央行未来的货币宽松可能依然是相机决策。





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