主题：太钢不锈 高管层将全体参与增发认购

7 月 23 日，太钢不锈(000825)发布了招股意向书并刊登发行公告和网上路演公告。之后，公司高管层亲率路演团队分别在深圳、上海、北京三地展开了密集的路演推介工作。

　　
　　 记者通过部分参与路演推介活动的投资者了解到一个值得关注的信息，太钢不锈董事长李晓波代表高管层表示：公司全体高管层将参加本次增发的网上个人申购。管理层这一决定无疑表明了公司管理层对公司未来充满信心，同时也将大大鼓舞投资者的申购热情。

　　
　　 据招股书披露，太钢不锈本次募集资金将投资建设150 万吨不锈钢工程冷轧项目，项目建成后将进一步提升公司产品差异化竞争能力，提高公司盈利能力。研究报告预计公司新不锈钢项目可以确保公司未来2-3年的业绩以20%以上的速度增长。另外，太钢集团拥有储量大、品质优的铁矿、煤矿资源。近日，太钢不锈与太钢集团共同投资的吕梁铁矿已经开工建设，标志着未来集团资源注入上市公司拉开了序幕，为太钢不锈未来的持续增长增添了动力。


　　 按照发行方案，太钢不锈此次公开增发不超过 3.5亿股，采取原股东优先认购与网上、网下定价发行相结合的发行方式。公司原股东放弃的优先认购权部分纳入剩余部分在网上、网下进行发售。原有限售条件股股东和原无限售条件股股东分别通过网下和网上申购行使优先认购权。

　　
　　 目前，公司正在加快转变发展方式。在规模发展上，推进由新建项目为主向新建项目与并购重组相结合的转变；在产品发展上，推进由常规产品和同质化产品向特色产品和高端产品的转变；在业务发展上，推进由钢铁产品制造为主向依托钢铁主业拓展新领域与适度相关多元经营的转变。



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国内不锈钢巨头太钢不锈(10.61,0.00,0.00%,吧)(000825)近日可谓双喜临门。与母公司太钢集团合资建设的山西吕梁铁矿项目刚刚于22日开工建设，昨天A股增发的网上路演也顺利进行，公司将于今日增发不超过3.5亿股，增发价为每股10.46元，预计募资将达到36.61亿元。公司表示募集资金将用于150万吨级不锈钢项目，而刚刚动土的吕梁山工程将使该项目的铁矿石自给率提高到80%以上。

　　150万吨级项目获支持

　　根据公司此前增发A股的说明公告，公司增发募集资金将主要用于150万吨不锈钢工程。

　　公告显示，150万吨不锈钢工程冷轧项目的投资概算约为76.77亿元，截至2007年12月31日，太钢不锈已累计投入资金45.60亿元，预计2008年投入20亿元。公司表示，本次公开增发所募集的资金将全部用于该项目或归还银行贷款。

　　值得关注的是，作为巩固公司不锈钢行业龙头地位的150万吨级项目不仅将因增发获得资金方面的支持，也将同时获得原料供给的优势。昨天，太钢不锈发布公告称，与母公司太钢集团合资建设的山西吕梁铁矿项目已于22日开工建设，这不仅标志着吕梁山区约12.5亿吨铁矿资源将被盘活利用，也同时意味着太钢不锈将继续保持较高的铁矿石自给率，从而降低生产成本。

　　根据此前的公告，该项目总投资约88亿元，资本金比例不低于40%，项目建设期二年半至三年。双方同意，新公司由太钢集团控股，太钢不锈参股比例不低于35%。资料显示，山西吕梁铁矿是目前国内最大露天冶金矿山项目，现已探明资源储量规模为12亿吨。矿山设计生产规模为铁矿石2200万吨／年，年产品位65%的铁精矿750万吨。公司称，通过投资山西吕梁铁矿，今后太钢不锈每年可获得超过260万吨的铁精矿产品权益。建设期产生的铁矿石将由太钢集团加工成精矿粉后供应给太钢不锈。

　　据了解，太钢不锈的部分成本优势来源于集团掌握的铁矿石资源优惠15%供给。此前集团铁矿石供应量占公司总需求量的80%以上，但自去年公司150万吨不锈钢项目投产后，铁矿石自给率有所下降，然而还是比国内大多数上市钢铁企业的自给率高。此次通过投资吕梁铁矿项目包括太钢集团与公司长期铁矿供应协议，使公司铁矿石自给率将重新提高到80%以上。

　　公司未来将展开收购

　　吕梁山项目的开工建设对于太钢不锈而言显然具有战略性意义。原因在于，随着我国钢铁工业的快速发展，铁矿石需求骤增，而进口铁矿石价格谈判结果又显示涨价将是必然趋势，而且上涨幅度很有可能随着资源的稀缺而逐渐增大，因此，积极开发国内铁矿石资源对于钢铁类上市公司而言显得日益紧迫。

　　而在昨天的A股增发路演中，公司董事长李晓波透露，公司将在未来几年内进行两类形式的收购，一方面是纵向并购，向上游延伸价值链。保障钢铁主业的铁矿石、有色的资源供给，提升公司的整体竞争实力。比如目前，太钢除了对金川、金堆城的投资外，还在海内外积极寻找资源，以期在未来3年内，太钢钢铁业务铁矿石基本实现自给，有色资源消耗自给率达到60%以上。

　　另一方面，是集中横向并购。收购位于消费市场或主要港口的钢铁产能，输出太钢的管理及技术，实现规模效应和协同效应。李晓波还透露，在未来3年内，完成对华南、华东主要不锈钢消费地及沿海港口、甚至欧美等国家的生产布局。例如，去年10月底，太钢就完成了对天津元通不锈钢的收购。