主题：德银：中海发展买入评级 目标价5元

德银指出，早前中海发展(01138.HK)宣布，将於今年9月底起终止确认全资附属航运递延所得税负债，冲减7-9月所得税费用约3.5亿元人民币(下同)，该行预计可提升公司利润及账面值。

该行指，公司首次季录得亏损，原以为第四季才可获得盈利，但因实行冲回递延税，料可提早有盈利贡献，全年亏损将减至1.5亿元(之前预计亏损4.94亿元)。

然而，因这为一次性非营运项目，对公司财务状况影响不大，建议投资者将焦点落在公司营运发展。中海发展仍是该行地区性航运干货市场的首选，该行期望未来干散货及油轮市场好转，可令推动盈利复苏，对股价有支持作用。基於0.6倍市账率，目标价看5元，评级“买入”。(


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