主题：兰花科创：业绩符合预期 未来看整合矿井产能释放

投资要点
公司于 10 月 18 日发布 2012 年三季度报告：1~9 月份，公司实现营业收入 53.94 亿元，同比下降 1.03%，
EPS 为 1.32 元，同比增长 27%。其中 7~9 月份，公司实现营业收入 18.87 亿元，同比下降 9.6%；每股
收益 0.36 元，同比下降 5.8%，环比下滑 29.9%；加权平均净资产收益率 4.54%，同比下降 1.32 个百分
点。综合毛利率为 43.83%，同比下降 4.73 个百分点。公司 1~3 季度 EPS 分别为 0.45 元、0.51 元、0.36
元，三季度业绩环比下滑的主要原因是三季度无烟煤及尿素价格大幅下滑。
亚美大宁矿经营稳定，化肥产业链增强公司抵御风险能力。三季度亚美大宁矿稳定运行，贡献投资收益
9366 万元，同比增加 1.12 亿元（去年同期为-1846 万元），主要由于去年三季度复产后只运行约 20 天
（2011 年 9 月 9 日复产），且前期有大量费用支
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