主题：平安银行：资产质量压力仍在

2012 年前三季度净利润高出预期 5%
平安银行(000001,股吧)2012年前三季度实现净利润103亿元，同比增长33.6%，
较我们的预测高出 5%，主要是息差表现优于预期及拨备低于预
期。
要点
资产质量压力犹在：平安银行加回核销后三季度不良贷款余
额环比增长 25.7%，三季度关注及逾期贷款余额环比分别增
长 23.4%、29.5%，显示资产质量压力仍在。从行业上来看，
新增不良贷款仍主要来自于制造业、商业和个贷，制造业不
良余额环比增速由二季度的 22%放缓至 3.8%，而小微企业
贷款集中的商业和个贷不良余额增速明显提升，三季度商业
和个贷不良余额环比分别大幅增长 31.6%、27.8%。从区域
上看，珠三角地区不良贷款率及不良贷款余额环比均开始下
降，而长三角地区形势依然严峻，三季度不良贷款余额环比
增长 29%，不良率环比上升 28bps。三季度计提信用成本


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