主题：中原高速扩军修标捞取廉价资源

7月10日，河南中原高速公路股份有限公司(中原高速，600020)发布的共计2.46亿元的房地产投资公告，将坊间的聚光灯从参股中原信托直接引向了地产行业。

根据公告，中原高速将以1.805亿元与控股股东高发公司向高速地产共同增资。

除此之外，中原高速还将以自有资金6500万元与盛润置业、恒基民生等共同出资设立一家注册资本为1亿元的新房地产公司。

中原高速的激进，似乎给了市场一个行业外资金抄底的明朗景象。然而，更多的市场人士却对此次增资地产举动持有保留意见。

增资风险之争

事实上，市场层面对中原高速此举最多的担心来自于地产行业的调控风险，以及来自中原高速自身的抗风险能力。

根据公告，此次投资地产行业，中原高速将全部使用自有资金以现金形式支付。

“但中原高速的财务状况并不理想，截至目前公司的负债率比较高，高达69%。”天相顾投一位行业分析师表示。

据了解，公司在2007年就开建了郑漯扩建项目、黄河公铁两用桥项目、郑石高速项目和永亳淮高速商丘段项目等。

众多的平铺项目造成了大量的前期资金投入以及成本费用开支，业内估算仅这四个项目总投资就将超过100亿元。

而在这种前期资金的巨额投入压力下，中原高速通过银团贷款的资金高达107.75亿元，而这也创下了河南企业银团贷款额度之最。

对此，中原高速投资者负责人表示：“投资地产是公司经过周全考虑后的决定，在支持投入的资金并不存在问题。”

捞取廉价资源

而除了资金支持力度的怀疑外，更多则是地产投资回报的不确定性担忧。

“公司寻找新的利润点，也是想得到一些快钱收入，但目前连一些银行都把地产行业看作是高危行业了，现在进入恐怕短时间内难见利好。”一位该公司股票持有者对未来是否能较快产生利润表示担心。

但一位接近中原高速的市场人士表示，任何公司如果能在地产低迷时刻进入，不是有资金、就是有廉价地。否则不会贸然进入。

而对于基建公司，该人士表示，公司在与当地政府进行大型基建项目工程时，完全有机会从政府手里获得一些廉价的土地资源。

“况且，央企本身就有优势。目前并不排除中原高速投资的这两个公司所开发的项目为自有项目。”上述接近人士表示，如果这样，其地产项目仍有一定的利润空间。


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