主题：万科A：10月份推盘量与销售率齐升

众口一股

　　万科A（000002）披露10月份经营简报：公司10月份实现销售面积127.3万平米，销售金额137亿元，分别比2011年同期增长26.8%和32.5%，环比今年9月份上升21.2%和13.8%；销售均价10762元/平方米，环比下降6.2%。10月份公司新增7个项目。

　　申银万国

　　维持“买入”评级

　　10月份公司销售面积和金额上升较多的主要原因是：1）本月推盘量在160亿-170亿元左右，较9月份的150多亿有所增加。2）10月份去化率也从9月份的55%重回60%以上，与5-8月份水平相当，市场对于销售形势下滑的担忧有所消解。3）由于去年10月份起公司销售快速下滑基数较低，导致当月同比有较大增幅。10月份公司销售情况较为理想，且公司三季报有预收账款1448亿元，业绩锁定度高，维持2012年、2013年每股收益1.10元、1.37元的预测，对应PE为8X、6X，维持“买入”投资评级。

　　国金证券

　　维持“增持”评级

　　公司销售如期增长，10份同比增幅翻正。11月推盘预计较10月份会有所减少，但12月份预计推盘会高于10月份的水平。考虑年初以来的回暖已经消化了大部分市场需求，且年底信贷也相对紧张，预计后两个月去化水平将维持稳定，后两个月销售趋势预计将与推盘趋势相符，不会超出预期。预计11、12月份房价波动不会很大，而10月份公司拿地仍然积极。维持2012-2013年每股收益1.02元和1.25元的盈利预测，动态市盈率为8.5 和6.9 倍。结合龙头公司的抗风险和提升市场份额能力，维持“增持”投资评级。

　　海通证券

　　维持“买入”评级 目标价11.70元

　　1-10月公司实现累计销售面积1035.2万平米，同比增长9.95%；实现累计销售金额1100.2亿元，同比增长2.41%；10月份销售均价为1.06万元/平米，较上月基本持平。公司2011年平均销售均价在11189元每平米，当前销售价格较去年平均回落近5.6%左右。公司自6月份开始已连续5个月土地投资保持环比增长，预计公司2012、2013年每股收益1.17元和1.45元，给予2012年10倍市盈率，对应股价11.70元，维持“买入”投资评级。

　　瑞银证券

　　维持“买入”评级 目标价11.20元

　　公司10月份实现销售面积、金额环比增长21.2％、13.8％，同比增长26.8%、32.5%，符合我们预期，但好于市场预期；公司1-10月份累计实现销售金额1100.2亿元，占我们全年销售额预测值的81.5%。我们预计公司11月份推盘量将环比回落至120万平米，低于9-10份的水平。但预计公司12月份新推盘量将再创新高，达到150万平方米。预计公司2012-2014年每股收益为1.12元、1.42元、1.69元，维持“买入”投资评级，给予12个月目标价11.20元。


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