主题：基金回应佣金“差别化”传言 投资偏爱债市

A股本周普跌，基金大幅减仓，投资关注点倾向了债市，优质债券指数成为各大机构争抢的产品开发目标。对于基金涉嫌佣金利益输送的传言，基金业人士认为，由于提供的服务存在差别，券商和个人投资者的佣金并不相同，这是基金与券商的双向行为，属于公募基金行业的普遍现象。

　　根据德圣基金研究中心公布的数据，截至11月8日，偏股方向基金平均仓位明显下降，可比主动股票基金加权平均仓位为79．10％，相比上周降3．64％；偏股混合型基金加权平均仓位为71．76％，相比上周降3．43％；配置混合型基金加权平均仓位66．02％，相比上周降3．18％。

　　从具体基金公司来看，本周多数基金公司大幅减仓。大型基金公司中大成、华夏、易方达、南方、博时旗下基金明显减仓。中小基金公司方面，国泰、华宝兴业、嘉实、富国、工银瑞信、广发等公司基金大幅减仓。

　　近期，市场传言基金涉嫌佣金利益输送，对此，易方达基金总经理刘晓艳说，高佣金是整个公募基金行业的普遍现象，这是基金与券商的双向行为。她表示，基金给予券商的佣金之所以会出现“团购价”高于个人投资者的“零售价”，是因券商给予基金的服务与个人投资者并不相同。

　　“基金给予券商佣金高于个人投资者，主要还是因为券商给予基金投研和销售方面的服务，而这些在普通投资者身上是没有的。假如券商给予基金的服务能给基金投资人带来更大的收益，给出更高一些的佣金基金也愿意。”刘晓艳说。

　　随着债市的再度反弹，债券指数化投资渐趋“流行”，优质的债券指数成为各大机构争抢的产品开发目标。易方达中债新综合债券指数发起式基金于8日正式成立，首发募集13．83亿元，有效认购总户数为8306户。

　　南方基金认为，经过一个季度的调整，目前信用债的收益率又回到了历史中位水平。一方面，虽然目前宏观经济和通胀企稳，但经济复苏力度有限、通胀难以大幅回升，这对于信用债投资比较有利；另一方面，四季度信用债的供给偏大，在供需压力下，信用债收益率短期难以出现趋势性下行，这为信用债配置提供了良机。


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