主题：国金证券：经济增长下滑的速度短期内会有所减缓

国金证券7月28日发布投资报告，经济增长下滑的速度短期内会有所减缓。

　　
　　 国金证券表示，从去年底的防止经济增长从偏快转向过热到日前的"全力保持经济平稳较快发展"，这预示着宏观调控的基调已经发生阶段性变化，刺激国内消费需求和维持外需的稳定是保持经济增长的重要方向。

　　
　　 国金证券认为，财政政策将承担更多的保持经济增长的功能，增加社会保障投入、减税、增被过滤广告

　　
　　 加出口退税补贴、增加对农业的补贴等可能是重要财政政策手段。通过控制不合理需求来抑制物价过快上涨预示着下半年生产要素价格的改革还会继续推进，成品油和电力价格的上调可能性增大。

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　　 此外，国金证券表示，货币政策总体紧缩基调还不会改变，但是不妨碍对于三农、灾后重建以及带动就业多的行业的支持，信贷适度放松可期；同时，重启利率手段的可能性上升，汇率升值速度将适度放缓。

　　
　　 总体上，国金证券认为，由于受到就业方面的压力，管理层已经开始对于前期"双防"政策进行调整，对于经济增长下滑的风险开始重点关注。这预示经济增长下滑的速度短期内会有所减缓。但是，在资源供给并没有出现明显改善的情况下，总需求扩张的后果可能是物价上涨压力的增大，这可能会导致中国经济在高通胀和经济增速下滑的通道中持续的时间延长，除非大宗原材料在"非中国因素"推动下大幅回落。



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