主题：长江电力这朵股市奇葩绽放之时，才是中国股市灿烂之时！

长江电力几年来伤了许多秉承价值投资者的心---公司基本面一直在良性发展，但股价却跌跌不休。

究其原因，是目前中国股市非常恶劣的投资文化导致的。尤其是08年以来的股市盛行的“短平快、打砸抢”文化，权贵们打着创新的旗号大肆抢劫股市的财富，并将市场有限的资金吸引到了各种概念股中，导致长江电力这类长期价值显著，但短期利好释放缓慢的公司在资金面严重失血，所以就出现了基本面一路向好、股民一致看好、大股东一路增持（史上最大增持力度，共增持近70亿，还将增持超20亿），但股价仍然跌跌不休的怪现象。

长江电力的价值，以前网上已经有人进行过很多的测算，我在这想化繁为简，再和大家进行一次探讨。

对于大型蓝筹股票的估值，主流的有现金流法、市盈率法、资产重置法等。以下是长电基本的估值逻辑，希望大家能一起探讨。

一、现金流法：此算法较复杂，假设条件也较多，我就拿来主义，按主流券商保守算法（暨不考虑长电基本面的任何变化）的结果，长电估值应在8元以上。

二、市盈率法：长电即使维持现状，即不扩张也不涨电价，也是财务上能非常稳定成长的蓝筹股，属于典型的债券型股票，对应5～6%的长期年收益率，估值应在15～20倍。长电目前年收益在0.55～0.65之间，静态估值也应该在8.25～13元之间。如果考虑成长性，估值还可大幅上升。

三、资产重置法：由于水电资产的不可复制和稀缺性，采取资产重置成本法进行估值是最科学合理的。目前大型优质水电的建设加配套和移民成本一般在12000元/千瓦以上，而且还在继续上升。长江电力目前装机近2500万千瓦，重置成本为3000亿，扣除880亿的负债，净价值为2120亿元，折合每股高达12.8元。而且，长电负债每年能减少近100亿元，重置成本还在随通货膨胀、移民和征地成本不断上升，一减一增，每年每股净价值就能增加近1元。

更重要的是，上述算法均没有计入长电巨大的规模增长（板上钉钉的是金沙江下游四电站相当于两个三峡的容量增长空间）和电价巨大的上升空间（电力改革在十八大后加快市场化改革的预期很强烈，大家可以留意下任发改委主任尤权在电监会任上时的讲话，还有李克强去年访问欧洲时的议程）。而且，长电是目前股市真正抗周期的股票，比专家们鼓吹的茅台、医药要强很多。白酒和药品毕竟是消费品，不可能抵抗大的经济周期的，只是周期波动性比资源性和重工业要好一点。但长电是真正与经济周期无关的公司：清洁能源+低电价+强大的输出电网=电网包销甚至抢销。长电的波动，唯一的因素就是长江来水，但在中长期来看，波动是均衡的，长期投资可以忽略。

长电目前3～5折的股价，加上极大的成长想象空间，居然无人问津，沦落为低迷的僵尸股。但很多包装上市的垃圾股，却在各种短期政策消息中、重组题材中上蹿下跳，可见目前市场机构投资者和大部分散户是怎样的投资理念，也难怪证监会副主席都忍不住直接发声让机构投资人挖掘长电等股票的价值，引导市场的正确估值体系。

可以毫不夸张的说，长电向上、垃圾向下，将是中国股市的福音，也将是历史不可阻挡的趋势！！！

否则，真的只能推倒重来了。


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这个社会，目前中***的投机思潮的毒太深，一时半会儿还无法缓过来！也无法顾及长远利益！