冲高回落 加速赶底

　 五矿证券 符海问
　
　本周市场加速赶底，2000点整数关毫无抵抗地被跌穿，创业板指数更是创下历史新低，成交金额继续萎缩，人气极度涣散。鉴于年末资金面偏紧、12月份解禁市值年内单月最高、市场极度悲观等不利因素，我们认为下周市场仍有冲高回落的可能。
　不可否认，多项技术指标表明大盘已严重超跌，这也是周五反弹的主因。不过我们也看到，成交量的极度低迷，使得市场短时积重难返。同时值得注意的是，央行结束了五个月的资金净投放，而年关将近，市场资金出现匮乏概率较大，这将造成本就不断减少的存量资金更加趋于谨慎。据统计，12月份两市解禁股市值高达1800亿元，无疑将给市场带来较大压力。此外，我国经济企稳回升仍存一定不确定性，这也有可能被市场放大。显然，市场对于上述不利因素尚需一定时间进行消化。
　不过，从中线趋势看，市场有可能迎来较好的冬播机会。首先是欧美日等外围股市迭创近期新高，这将为A股纠错提供条件；其次是国内基金仓位创下三年内新低，但基金开户数却创五个月新高，而海外资金加速流入我国股票基金，四季度迄今已超过30亿美元,为三季度的1.9倍、去年同期的5.1倍，这将大大有利下波行情的启动；第三，美国作为世界经济火车头，多项数据佐证其经济复苏势头良好。
　总体而言，我们判断当前市场处于底部区域，但这也是最难熬的寒冬期，只有熬过去才能迎来暖春。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 １９５０－２０３０
下周热点 基建类股票
下周焦点 成交量

　东吴证券 罗佛传
　
　本周大盘总体呈现破位下跌的走势，沪指2000点争夺战最终以空方胜出告终，其中房地产、券商等主流人气板块成为做空的主力军，市场一度出现多杀多的局面。虽然周五两市大盘收出小阳线，但也难以掩盖周K线收出中阴线的现实。
　经过持续的下跌后，投资者信心遭到重创，市场交投热情也日益下降，本周以来，部分小股票甚至出现了开盘无成交的情况。在此背景下，指数稍微下跌就极容易引发跟风抛盘。随着人气的散失和赚钱效应下降，市场弱势运行格局仍可能延续一段时间，因为市场信心的修复需要一个过程。
　从技术指标来看，5日、20日、30日、60日和120日等短中长期均线系统呈空头排列，11月下跌以来股指反弹至10日均线的次数寥寥无几，表明空方在整个调整过程中始终占据着绝对优势。短线来看，大盘日KDJ指标有低位金叉之势，MACD绿柱状有所收敛，预示空方力量有所减弱，预计股指或反抽2000点，但上方有7个交易日堆积的套牢筹码构成的平台压力，空方或借机反扑。
　最后值得一提的是，在市场恐慌背后，近期有些积极的因素正逐步累积。日前公布的汇丰11月份PMI初值、1-10月份全国规模以上工业企业实现利润等经济数据，进一步印证了经济正缓慢回升的预期。产业资本也加大了入场抄底的力度，据统计11月共有107家上市公司股东进场抄底。虽然这些尚处于量变阶段的利好还不能发挥出改变市场趋势的作用，但一定程度上给予了空方警示。因此，投资者也不宜过分看空后市。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 １９４０－２０２０
下周热点 水利建设
下周焦点