主题：11月数据继续反弹 四季度经济回升定局

国家统计局昨日公布11月份主要宏观经济数据，消费和工业生产增速均创下8个月新高，PPI同比也继续回升，尽管投资累计同比增速持平，但房地产开发投资增速则明显大幅上涨，这些数据均印证了经济企稳回升的趋势。市场普遍认为，四季度经济回升已成定局。

　11月数据继续反弹 四季度经济回升定局

　　国家统计局昨日公布11月份主要宏观经济数据，消费和工业生产增速均创下8个月新高，PPI同比也继续回升，尽管投资累计同比增速持平，但房地产开发投资增速则明显大幅上涨，这些数据均印证了经济企稳回升的趋势。市场普遍认为，四季度经济回升已成定局。

　　此外，随着经济复苏步伐加快，11月份CPI也重返“2%”时代，预计未来几个月CPI还将继续上行。

　　CPI重返“2%”时代

　　国家统计局昨日公布数据显示，11月份CPI同比上涨2%，较10月份1.7%的涨幅上涨0.3个百分点。

　　11月份CPI回升主要是受食品价格上涨和翘尾因素回升影响。数据显示，11月份，食品价格环比上涨0.4个百分点，而翘尾因素则小幅增加0.2个百分点。

　　“已经确认10月份为年内CPI最低点，预计12月份将继续上行。”交行首席经济学家连平说，明年在国内需求回升、猪肉价格进入上行周期以及劳动力和土地成本上涨等因素的推动下，物价将进入新的上行周期，预计明年CPI同比涨幅在3.5%左右。而中国人民大学经济学院副院长刘元春则认为，明年CPI涨幅有可能会突破4%。

　　复旦大学经济学院教授孙立坚也提醒，11月份CPI重返2%，虽具有鲜明的季节性因素，但仍需警惕欧美日央行宽松货币政策造成的全球流动性泛滥现象，或引发输入性通胀风险。

　　消费、工业增速持续反弹

　　在9、10月份，主要宏观经济数据显露回暖迹象后，11月份消费和工业生产增速继续回升势头，双双创下8个月以来新高。

　　数据显示，11月份，社会消费品零售总额18477亿元，同比名义增长14.9%，较10月份的14.5%回升0.4个百分点，这是消费同比增速连续四个月回升，并创下8个月以来新高。

　　工业生产增速也是连续三个月回升，11月份规模以上工业增加值同比实际增长10.1 %，比10月份加快0.5个百分点，创下8个月新高。

　　尽管前11个月固定资产投资同比增速为20.7%，与1-10月持平，但房地产开发投资增速则出现明显反弹，1-11月份累计同比增速为16.7%，比1-10月份提高1.3个百分点。

　　另外值得注意的是，11月份PPI同比下降2.2%，同比跌幅较此前的2.8%进一步收窄。PPI同比继续回升也进一步验证实体经济需求在逐步回暖。

　　连平认为，经济数据进一步回暖，四季度经济回升已成定局。不过他同时强调，近期稳增长举措等因素对生产的短期刺激效应可能大于市场内生恢复作用，经济回升尚欠稳固。因此，四季度经济回升幅度不会太大。


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