主题：美银美林：中航科工目标价上调至3.9港元

　美银美林表示，中航科工(3.42,-0.06,-1.72%,实时行情)(2357.HK)持股43.2%的附属中航电子，计划收购中航科工母企旗下三间航空电子设备公司，总代价介乎10亿元-13亿元人民币之间，收购成本相当于2012年预测市账率0.7倍-0.9倍、年市盈率9倍-11.7倍。收购对象2012财年的平均股本回报率为8.5%，高于公司的7.1%。假设收购成本为13亿元，估计带动公司资产净值增加8.5亿元。因此上调其2013-2014年每股盈测4%，目标价由3.7港元上调至3.9港元，重申“买入”评级。（中航科工昨日收报3.48港元）

　　高盛：给予六福“确信买入”评级

　　高盛表示，珠宝零售属周期性行业，该行业已出现触底反弹的正面现象，珠宝股光芒初现，目前正处于具吸引力时期。虽然珠宝零售商通常被标签及归类为商品相关类，不过该行相信珠宝零售商维持利润率及回报率的能力，更胜于真正的商品生产商，预料十二个月平均股价回报为21%，主要由2013财年预测每股盈利复合年增长率平均达23%带动，而预测2013财年市盈率约14.5倍。

　　该行指出，奢侈品股份倾向周期性，不过在国内拥有市场领导地位的特许经营商享有一定的优势，包括与全球同业存在差异，进入该地市场的门槛高，受网上销售渠道影响较小等因素。该行挑选六福集团(24.1,0.58,2.47%,实时行情)(0590.HK)作为内地和香港同行业中的首选，给予其“确信买入”评级，目标价为30港元。（六福集团昨日收报23.90港元）

　　花旗：维持中海发展“中性”评级

　　花旗表示，预计明年中海发展(1138.HK)主要业务继续面对阻力，最近数据显示，管理层对2013年前景持谨慎态度，预期2012年盈利为2400万元人民币，明年则亏损6.93亿元人民币，估值不算高但短期内并无正面催化剂，对其维持“中性”评级。年初至今，发电厂需求不佳，水电的竞争及强劲的热电进口，对沿海煤炭运输造成打击。因中国经济放缓，预计明年电力需求只有7%增长，产能过剩仍存在。

　　由于蓬莱漏油事故及日照至仪征原油管道将于2012年年底投入运作，国内油品业务量依然疲软。虽然该业务的利润率相对稳定，但利润贡献相当有限。预期国际油船市场明年仍维持供过于求。中海发展可能会受运费波动的影响，虽然管理层已意识到挑战，希望在2012年录得盈利，避免连续两年亏损。然而，操作上难以实现此目标，因第四季业务仍未有实质性改善。（中海发展昨日收报4.26港元）

　　瑞信：海螺水泥(27.8,-0.60,-2.11%,实时行情)评级上调至“中性”

　　瑞信分别上调安徽海螺水泥股份(0914.HK)2012年和2013年的盈利预测12%和14%，以反映毛利受到保护，以及业务所在地区的水泥销售及分销前景稳定。评级由“跑输大市”升级至“中性”，目标价由16.5港元上调至24.3港元。该行预料集团明年的单位毛利为每吨75元人民币，较今年每吨71元有所提升，主要因为地区水泥价格得以保障，并相信供应控制工作会做得更好，有利毛利上升。（海螺水泥昨日收报28.40港元）

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