主题：三一重工实施股权激励的启示

实施员工持股计划，有利于提升团队凝聚力，增强员工的工作积极性和主动性。但股权激励还应当与提升上市公司业绩相结合，才能够产生更大效果。近期，三一重工(600031,股吧)宣布，对2533名员工实施股权激励，共散发约1.78亿份股权。对此，笔者认为，该做法值得推广。员工持股计划的推出，应当充分考虑上市公司的发展环境、内部竞争优势，更重要的是要将激励重点引导到核心竞争力的提升上。

　　首先，核心技术人员的股权激励要注重中长期的科研攻关项目的完成。股权激励的主要目的是员工与上市公司共命运，能够将自身的利益与公司利益紧密结合。但科技人员的股权激励显得更加重要。只有建立与科技攻关项目转换效果相结合的股权激励，才会起到更加重要作用。因此，加强科研人员的股权激励管理非常必要。

　　其次，高管人员的股权激励应与高管任职责任结合起来。在上市公司股权激励过程中，高管人员承担着重要责任。包括董事在内的高管人员，应当将提升上市公司业绩目标作为解禁条件，避免高管不尽责，忽略上市公司业绩，造成盲目套现，不利于上市公司的中长期经营和发展。可以说，只要未达到相应的业绩标准，高管人员的解禁时间就要相应延长，直到达到相应的业绩标准。

　　第三，加强股权激励业绩条件的审计。主要应当立足于上市公司分红回报的审计，更重要的是现金回报。只有将分红回报作为评价上市公司业绩的基础，就会使上市公司高管做实业绩，避免为了套现而粉饰财务报表的情况发生。为此，上市公司股权激励有必要与上市公司的投资者回报，尤其是分红回报等紧密结合起来，这将会产生良好的效果。

　　最后，要充分发现和挖掘上市公司竞争力，保持上市公司的持续经营为前提推出股权激励。因为以业绩增长作为员工的行权条件，还会涉及到市场环境，尤其是相关行业政策的外部因素。因此，要实现上市公司的内生性增长，竞争优势的提升，产品链的扩展，更重要的是核心技术的攻关等。只有这样才能够使股权激励发挥重要作用,而避免忽略外部客观因素，通过股权激励后，难以培育上市公司核心竞争力，使股权激励效果大打折扣。

　　总之，员工持股计划的推出，要立足于保持长期持续稳定的业绩增长为前提，避免在股权激励过程前后的上市公司业绩大起大落，尤其是投资者回报的断断续续。当然，推出的股权激励，在未能够完成相应的业绩指标的情况下，及时回购注销，也是一种有效办法，从而推动员工的持股责任，增强员工创造更好业绩的使命感。


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