主题：信息科技：“营改增”持续推进 航天信息受益程度不断增大

“营改增”快速推进。2011年底，国务院等决定2012年在上海实施“营改增”试点，目前已经扩展到北京、广东等9省（直辖市），试点行业包括交通运输业和6个现代服务业。根据规划，2013年“营改增”将部分行业在全国范围推进。


“营改增”对上市软件公司的税负影响较小。软件企业原来通常适用5%营业税率，“营改增”试点后，一般纳税人增值税税率为6%，因此软件上市公司可能税负略有上升，我们测算上升1%使当期净利润的减少不超过2%。“营改增”对计算机行业整体发展具有积极意义，尤其有助于软件服务外包业快速发展。


“营改增”拉动税控专用设备的需求。我们粗略估计，2012年“营改增”新认定的一般纳税人估计超过10万户，税控系统专用设备销售规模超过1亿元。未来随着“营改增”逐步推进，税控系统专用设备需要将会大幅增加，我们预计未来三年“营改增”税控系统专用设备市场需求总规模大约10-20亿元。


行业投资评级：维持“看好”。“营改增”对软件企业税负影响较小，但对计算机行业发展具有积极意义，尤其有助于软件服务业长远快速发展。短期来看，受“营改增”直接影响的提供税控专用设备及服务的公司，其中航天信息受益程度最大。2012年“营改增”对公司影响有限，但未来“营改增”实施地区和行业范围扩大，公司受益程度将会加大。


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