主题：贵州茅台增持公告点评:真金不怕火炼,增持巩固信心

事件贵州
茅台今日公告:
大股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司昨日在二级市场增持上市公司452,506股,占总股本的0.0436%。按当天市场均价计算,估计增持总金额约9133万元。
点评
茅台昨日公布多份质检报告证明清白,打响反击第一枪
尽管姗姗来迟,但质检报告还是减清了媒体、投资者和消事件贵州
茅台今日公告:
大股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司昨日在二级市场增持上市公司452,506股,占总股本的0.0436%。按当天市场均价计算,估计增持总金额约9133万元。
点评
茅台昨日公布多份质检报告证明清白,打响反击第一枪
尽管姗姗来迟,但质检报告还是减清了媒体、投资者和消费者的疑虑,还茅台清白。11月19日酒鬼酒被曝塑化剂超标,随后12月3日茅台被投资者送香港质检,引发投资者普遍疑虑,整个白酒业也是风声鹤唳。茅台于7日发布澄清公告,11日发布了4份质检报告,分别来自国家食品质量监督检验中心、贵州省产品质量监督检验院和上海天祥(2份),检测产品包括53度飞天茅台和15年茅台酒,检测报告时间分别为今年8月13日、8月1日和12月6日,结果显示茅台酒中相关塑化剂含量均低于卫生部去年6月制定的食品及食品添加剂临时标准(DEHP≤1.5mg/kg、DINP≤9.0mg/kg、DBP≤0.3mg/kg)。同时茅台还请求国家各级监管部门抽检公司产品并及时公布结果。
大股东增持巩固了二级市场信心,打响反击第二枪
在“塑化剂”已成罗生门、市场缺乏信心之际,茅台集团增持上市公司股份近亿元,提振了市场信心。此外公告中还显示,集团目前已持股61.8020%,但仍计划在未来6个月内继续择机增持,累计增持比例不超过总股份的1%(含此次)。今年10月洋河已推出长期股份回购计划,在行业龙头的引领下,增持、回购等行为有望成为白酒企业维护市场信心的常态手段。
公司今日召开媒体公开说明会,危机公关打响第三枪
今天上午公司在贵阳召开媒体说明会,40多家媒体到会,袁董事长等公司高管、行业协会和业内专家均有出席,会上专家认为:塑化剂危害性国际上尚不具确定性,塑化剂增强白酒“挂杯效果”和“白酒陈味”并无科学根据,茅台己向国家有关部委递交了对白酒塑化剂制定标准的建议。同时今天上午卫生部在例行的新闻发布会中回应记者关于白酒塑化剂问题时表示,“去年的551文件就是针对违法添加,各个国家、一些国际组织都没有塑化剂在食品中含量的标准,卫生部已安排重点食品塑化剂方面的风险监测”。今年6月、8月分别发生了“古越龙山EC疑超标”和“张裕疑农残超标”的事件,事后相关公司都在第一时间正面公开回应公众关切,将事件负面影响减小到最低,谣言不攻自破,这也给白酒行业做了示范。
塑化剂的阴霾逐渐教去,但行业增带放缓、三公肖费受限担忧等仍压制估值
我们认为塑化剂事件其实只是加速白酒板块大幅下跌的诱因,股价低迷本质上是源于市场对白酒明年的增长和长期空间分歧在加大。我们认为,今年前三季度行业和上市公司业绩的高增长与终端销售的平淡相背离,特别是第三季度业绩的“爆发”之后,预计第四季度白酒的增速将会明显放缓,短期行业受负面新闻困扰,利好热点不多,估值受到压制。我们预计明年行业整体仍能保持增长,但同比增速会下降到20-30%,同时上市公司的基本面也会出现分化,强者恒强。国暂不调整对茅台未来的业绩预测,维持“推荐”评级我们维持对贵州茅台的业绩预测,即2012-2014年业绩分别为13.61元、19.30元、24.74元,目前股价对应估值分别为14.87倍、10.48倍、8.18倍,估值极具吸引力。短期茅台受益于提价30%的影响,明年利润保持40%的增速是较为确定的;中长期来看尽管受“三公消费限制政策”的疑虑,但随经济发展高端白酒行业仍有不小的空间,茅台在行业内的竞争优势越来越强,所以我们持对茅台的“推荐”评级。
风险提示1.经济持续下行导致高端白酒景气下行;2.负面政策出台和舆论压力导致茅台消费受抑制。费者的疑虑,还茅台清白。11月19日酒鬼酒被曝塑化剂超标,随后12月3日茅台被投资者送香港质检,引发投资者普遍疑虑,整个白酒业也是风声鹤唳。茅台于7日发布澄清公告,11日发布了4份质检报告,分别来自国家食品质量监督检验中心、贵州省产品质量监督检验院和上海天祥(2份),检测产品包括53度飞天茅台和15年茅台酒,检测报告时间分别为今年8月13日、8月1日和12月6日,结果显示茅台酒中相关塑化剂含量均低于卫生部去年6月制定的食品及食品添加剂临时标准(DEHP≤1.5mg/kg、DINP≤9.0mg/kg、DBP≤0.3mg/kg)。同时茅台还请求国家各级监管部门抽检公司产品并及时公布结果。
大股东增持巩固了二级市场信心,打响反击第二枪
在“塑化剂”已成罗生门、市场缺乏信心之际,茅台集团增持上市公司股份近亿元,提振了市场信心。此外公告中还显示,集团目前已持股61.8020%,但仍计划在未来6个月内继续择机增持,累计增持比例不超过总股份的1%(含此次)。今年10月洋河已推出长期股份回购计划,在行业龙头的引领下,增持、回购等行为有望成为白酒企业维护市场信心的常态手段。
公司今日召开媒体公开说明会,危机公关打响第三枪
今天上午公司在贵阳召开媒体说明会,40多家媒体到会,袁董事长等公司高管、行业协会和业内专家均有出席,会上专家认为:塑化剂危害性国际上尚不具确定性,塑化剂增强白酒“挂杯效果”和“白酒陈味”并无科学根据,茅台己向国家有关部委递交了对白酒塑化剂制定标准的建议。同时今天上午卫生部在例行的新闻发布会中回应记者关于白酒塑化剂问题时表示,“去年的551文件就是针对违法添加,各个国家、一些国际组织都没有塑化剂在食品中含量的标准,卫生部已安排重点食品塑化剂方面的风险监测”。今年6月、8月分别发生了“古越龙山EC疑超标”和“张裕疑农残超标”的事件,事后相关公司都在第一时间正面公开回应公众关切,将事件负面影响减小到最低,谣言不攻自破,这也给白酒行业做了示范。
塑化剂的阴霾逐渐教去,但行业增带放缓、三公肖费受限担忧等仍压制估值
我们认为塑化剂事件其实只是加速白酒板块大幅下跌的诱因,股价低迷本质上是源于市场对白酒明年的增长和长期空间分歧在加大。我们认为,今年前三季度行业和上市公司业绩的高增长与终端销售的平淡相背离,特别是第三季度业绩的“爆发”之后,预计第四季度白酒的增速将会明显放缓,短期行业受负面新闻困扰,利好热点不多,估值受到压制。我们预计明年行业整体仍能保持增长,但同比增速会下降到20-30%,同时上市公司的基本面也会出现分化,强者恒强。国暂不调整对茅台未来的业绩预测,维持“推荐”评级我们维持对贵州茅台的业绩预测,即2012-2014年业绩分别为13.61元、19.30元、24.74元,目前股价对应估值分别为14.87倍、10.48倍、8.18倍,估值极具吸引力。短期茅台受益于提价30%的影响,明年利润保持40%的增速是较为确定的;中长期来看尽管受“三公消费限制政策”的疑虑,但随经济发展高端白酒行业仍有不小的空间,茅台在行业内的竞争优势越来越强,所以我们持对茅台的“推荐”评级。
风险提示1.经济持续下行导致高端白酒景气下行;2.负面政策出台和舆论压力导致茅台消费受抑制。

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