主题：云南白药(000538)陷入多元化困局

综合相关媒体消息，自上市以来，云南白药（000538）股价一路高歌猛进，成为医药板块备受追捧的“白马股”。近日，这只“白马股”所产药品却在四川被查出问题，再次登上地方药监局“黑榜”。而其白药产品、白药特色产品也因屡次陷入“质量门”，导致利润率下滑而频频引发市场质疑。

　　据公司2012年半年报显示，其工业销售收入为23.90亿元，比去年同期增长27.87%，毛利率仅为62.14%，同比下降13.78%。云南白药称，工业自制品毛利率逐年下降，是因为原材料成本上涨所致。不过，该公司在2009年、2010年分别对其白药中央产品进行了提价以应对原材料上涨。

　　相比利润率下滑，产品公信力的受损则更令云南白药“郁闷”。近日，四川省药监局在其官方网站上公布了2012年第二期药品抽验的36个不合格批次药品，由泸州红岭医院监测的云南白药胶囊被查出水分不合格。这是近5年来，云南白药第10次登上地方食药监局的“黑榜”。

　　对于云南白药频发事端，业内人士认为，这与其打造的“大健康”战略分不开关系，“大日化”又在其中显得举足轻重。调查发现，云南白药自2004年进军牙膏市场收获颇丰后，其触角也延伸至洗发水、面膜、沐浴露等领域。

　　业内人士认为，药企的核心竞争力在药品领域，日化药妆产品的销售渠道则很难同其药品渠道重合，与专业药妆难以抗衡，多元化战略风险并不小。


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