主题：货基创新提升规模 4公司超500亿

2012年货币市场整体呈现“货币紧信贷宽”的格局，只不过这里的“信贷”是指直接融资而不是间接融资。在此环境下，银行间资金面整体呈现上半年平中偏紧，下半年平中偏松，整体紧平衡的态势。
受资金利率位居高位及2011年下半年货币新规的推动，2012年货币类基金不仅在收益率上取得傲人的成绩，绝对规模及市场占比亦相对2011年年底约翻了一倍，尤其是一些具有规模收益优势的基金公司。
货币基金业绩：长信基金4.57%收益夺冠
据金牛理财网数据显示，49家基金公司旗下51只货币基金全年加权平均收益为3.87%，高于一年定存利率87BP，整体表现尚可，其中业绩高于4%的有31家，高于3%的有46家。具体来看，长信、信诚、万家基金分别以4.57%、4.53%、4.44%的收益率位居前三位；规模较大的南方、博时、广发、易方达紧随其后，分别以4.41%、4.38%、4.37%、4.35%的收益率分列第四至七位；而上投摩根、益民、汇丰晋信全年平均收益率均低于3%，表现相对较逊，尤其是规模相对较大的上投摩根，全年收益率仅2.93%。整体来看，规模较大的基金公司其议价能力和流动性均较佳，收益整体相对稳定，规模较小的基金公司收益波动相对较大。
新发：货币类产品创新不断，理财债基贡献显著
2012年是货币类基金迅速发展扩容的一年，尤其是随着安全系数高、收益高度挂钩货币市场利率、类绝对收益属性较强的短期理财债基的诞生，货币类基金市场在整个固收类基金中稳居一席之地。据金牛理财网统计，货币类基金全年共新发40只产品，合计募集约2870.64亿份，在固收类基金中占比高达58%，其中理财债基31只，共募集2535.6亿份，货币基金9只，共募集335.04亿份。
具体来看，2012年共有23家基金公司参与一级市场新基发行，其中汇添富、工银瑞信、建信、华安基金分别募集577.23 亿份、483.43亿份、331.16亿份、302.03亿份，民生加银、大成、中银、南方募集规模也均超100亿份，14家募集份额均高于10亿份，仅华商一家份额小于10亿份。整体来看，募集份额在100亿份的前8家基金公司市场份额占比高达77%，募集主要以短期理财债基为主，货币基金方面，汇添富发行了国内首只“T+0”货币产品—添富快线。此外，6家基金公司设立了旗下首只货币类基金，除民生加银募集规模较大外，其余几家规模均较小。
申购赎回:老基（货币基金）份额剧增，新基（理财债基）缩水严重
货币类基金凭借三高一低的特性，吸引力越来越高，尤其是随着货币基金T+0赎回业务的开展，意味着收益媲美定期存款的货币基金将获得和活期存款一样的流动性，在此影响下，2012年货币类基金合计份额增长达1918.51亿份。
从基金公司角度来看，可比的49家中35家实现净申购，规模较大的基金公司货基净申购规模也相对较大，同时因南方、国泰、汇添富三家基金公司首批获批在直销中开展货币基金“T+0”赎回业务，对货币基金的申购也有利好影响。具体来看，易方达旗下货基份额增长478.01亿份，增幅达235%，华夏、南方、博时、大成旗下货基份额增长均超100亿份，宝盈旗下货基份额增长比例最高达1467%，实现38.09亿份；而国泰、汇添富旗下货基份额增长相对较少，分别为30.74、12.25亿份。中银、嘉实净赎回规模相对较大，分别为102.23、94.35亿份，其余基金公司净赎回规模及幅度相对较小。
此外，值得注意的是，2012年新发基金的份额也有较大幅度的变化，赎回状况严重，合计份额由2870.64亿份锐减至1464.66亿份，幅度近46%，其中汇添富基金份额锐减454.74亿份至122.49亿份，缩减比例达79%，同样份额缩减速度较快的还有华安、工银瑞信、南方基金，份额缩减均超100亿份；而仅中银基金实现份额的较快增长，份额增长166.59亿份至298.73亿份，增幅达126%.
规模增幅达140%，强者恒强
在短期理财债基及货币基金T+0创新业务的推动下，2012年底55家基金公司旗下货币类基金规模共计7075.41亿元，较2011年底增加4126.46亿元，，但内部分化严重，大型基金公司规模优势明显。
从年末规模上来看，规模超500亿元的基金公司有四家，分别为易方达、中银、工银瑞信、南方基金，其中银行系的中银、工银瑞信凭借其良好的渠道优势增幅明显，而易方达、南方等老牌货基公司在扩张潮中也占尽先机；华夏、博时、建信、大成年末规模均超300亿元；18家超100亿元的基金公司规模共计5958.5亿元，占比达84.2%，集中度相对较高。同样货基规模不足10亿元的基金公司也有14家，其中益民货基规模仅0.68亿元，可见渠道优势和规模效应是货基扩张的主要影响因素。
从规模增量和增幅上来看，可比的55家中49家实现正增长，其中易方达以487.39亿元的增幅位居首位；中银、建信、工银瑞信三家银行系基金公司规模增量分别达到446.96亿元、318.04亿元、310.05亿元，稳居同业前五；华夏、大成、南方等6家基金公司规模增量也均在100亿元以上。小基金公司扩张速度较快，其中宝盈、华泰柏瑞、天治、摩根士丹利华鑫虽未发新品，但规模增幅比例均超500%；而国投瑞银货基整体规模下滑17.91亿元，降幅达到33%。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。