主题：李扬：中国资本市场直接融资量不低

　在12日举办的中国资本论坛上，中国社科院副院长李扬认为，委托贷款、信托贷款、银行未贴现的承兑汇票等社会融资模式，皆可算作直接融资模式，如此一来，中国的直接融资比例不低。

　　李扬说，中国资本市场的发展一直摸索着前进，这个过程中需要厘清若干概念，包括直接融资和资本市场的定义。他认为一项融资活动中只出现一份合约的融资方式可算作直接融资，比如股票融资；而间接融资则是融资活动中存在两个以上的合约，比如银行和储户订立合约，银行再通过贷款合约贷款给企业。2008年，中国的银行贷款占融资比重为72%，四年间比重迅速下降，目前为52%，这显示了我国金融结构的剧烈变化。目前，委托贷款约占8.1%、信托贷款约占8.2%，这二者都可以归为直接融资，因为金融机构在中间只发挥通道作用，“只是过手”；银行未贴现的承兑汇票目前约占6%，也可算作直接融资模式。股票和债券的融资额，加上这几项融资模式，我国直接融资比例不小。


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