主题：华邦制药等23股惊现黄金买点

有机构分析认为，12月CPI数据以及通胀的中长期走向将对A股形成打击，这或是反弹以来最大的挑战。周五高开低走，部分优质股相机进入估值洼地，以下是精选的券商最新评级23股，供广大投资者参考!

华邦制药[16.16 0.00% 股吧 研报]（002004）深度报告:步入发展新阶段

002004[华邦制药] 医药生物

研究机构：国信证券 分析师： 吴琳琳，... 撰写日期：2013年01月11日

“医药 农药”双药并举发展框架建立，迎来新的发展阶段

依托在皮肤药领域的龙头优势，吸收合并颖泰嘉和之后，公司“医药 农药”双药并举发展框架确立，并有望实现资源整合。医药业务增长加速，农药业务增势良好，旅游业务等提供稳定现金流，未来5-10年将迎来新的发展阶段。

医药业务:营销改革成效初显，增速有望迈上新台阶

公司皮肤药在临床市场份额领先，但受制于细分行业增速相对较慢、公司营销相对粗放、OTC渠道尚未打开，致2000-2010十年间皮肤药业务增速不快。始于09年的营销改革成效初显，同时新产品逐步上市构成增长点，后续产品储备较为丰富且具一定潜力，近2年增速加快，未来增速有迈上新台阶。

农药业务:禀赋优异，确定性高成长

后专利时代，全球仿制药产业转移带来中国农药企业发展机遇。国内仅有颖泰等少数企业能在国际化经营理念、标准化、精细化生产、安全环保、人文关怀等方面与跨国公司合作理念契合，最先受益承接国际农药转移。全方面拓展带来持续确定性增长:1）强化自主生产提升盈利能力；2）协同自主生产实力提升产品有望转型，与跨国公司深度合作如中间体有望进一步展开；3）客户和终端渠道全面拓展。未来3年，扩建项目投产，收购子公司经营理顺，农药增长有望超预期，3年CAGR30%，短期盈利明确且稳定，中长期成长可期。

风险提示

多元化发展，非主业存在不确定性；农药出口退税、汇率波动；财务会计政策激进；西部证券[13.55 -3.83% 股吧 研报]（002673）股价波动影响公允价值变动净收益。

步入发展新阶段，稳健成长可期，给予“推荐”评级

公司“医药 农药”双龙头驱动发展趋势确立，成长性明确。预计12-14EPS0.75（剔除西部证券公允价值变动收益后0.63）/0.69/0.86元/股（13-14年按定增摊薄计算）。公司化学制剂和农药正处于成长期，每股价值分别为3.99~4.30和9.94~10.71元/股（13PE26~28），原料药和其他每股价值2.51~2.72元（13PE16~18）；合计价值16.44~17.72元（13PE24~25）。考虑公司现有两大业务稳定增长，未来有望实现资源整合促效益提升，而旅游、房屋租赁等隐性资产未来有望带来丰厚收益，业绩超预计可能性大，给予“推荐”投资评级。


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