主题：中新药业公司调研报告:速效快速增长,寿桃丸申遗成功


研报宏源证券2013-01-10 09:45
主要品种快速增长,大品种战略实施顺利:大品种战略顺利实施,工业收入全年增长21%。预计速效救心丸全年收入增长25%以上,通脉养心丸增长30%左右。速效救心丸进医院渠道放量,目标明年在医院翻倍。之前公司产品的销售渠道主要在OTC市场,12年速效的1/3销量由医院贡献,公司计划明年重点还是医院渠道营销,13年的目标是在将速效在医院的收入翻番。速效救心丸虽然是独家品种,但是日服价格不到3元,降价风险低。
保健品将成为公司今后重点发展领域之一,单品清宫寿桃丸申请非物质文化保护遗产成功。产品定位于中高端市场,在北京上市一年,每盒零售价近2000元,今年销售约3万盒,明年将着力全国进行推广。公司更是聘请名医陈可济进行学术推广,已经在60家大型药店进行铺货。
中美史克短期之内受到限麻影响,已经推出替代产品。这次康泰克转为处方药销售,假设极端情况下这次限购对零售市场的影响在50%左右,预计中美史克利润减少2400万,影响每股收益0.01元。
盈利预测。长期来看,公司产品种类丰富,产品竞争力突出,营销改善,并力争向保健品市场发展,积极推进收购兼并,扩展产品体系。公司一如既往积极寻找收购兼并对象,以此丰富产品体系,扩大主营业务规模。公司的收购目标以中药产品为主,以此聚焦于发展中药现代化。我们预计2012-2014年每股收益0.507、0.599和0.720,对应PE分别为21、19和15倍,上调评级至买入。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。